면화 선물이 수요일 중간장에 상승세를 보였다. 현지 시간 기준 수요일 중간장에서 면화 선물은 종목별로 16~28포인트 상승했다. 같은 시간대에 원유 선물은 배럴당 $2.80 상승한 $65.13였고, 미국 달러 지수는 $0.425 상승한 97.485를 기록했다.
2026년 2월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 Ag Outlook Forum은 목요일에 초기의 공급·수요(밸런스시트) 추정치를 발표할 예정이다. 블룸버그가 조사한 분석가들의 컨센서스는 이번 봄에 면화 파종면적을 920만 에이커로 보고 있으며 이는 지난해의 930만 에이커보다 소폭 감소한 수치다. 생산량은 전년 대비 43만 배럴(베일) 감소한 1,349만 베일로 전망되고 있다.
시장 거래·지표 현황을 보면, 2월 17일에 거래소 내 전자거래 플랫폼인 The Seam에서는 8,501베일이 거래되었으며, 평균 거래가격은 58.11센트/파운드였다. Cotlook A Index는 화요일에 다시 73.85센트로 보합을 유지했다. 국제상품거래소(ICE)에서 인증한 면화 재고는 2월 17일에 4,496베일 증가한 총 110,014베일로 집계되었다. 또한 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 지난주에 49.39센트/파운드로 하향 조정되었으며 이 가격은 목요일까지 유효하다.
선물별 시세(중간장 기준)을 보면 다음과 같다:
3월 2026 만기 면화는 61.68로 +16포인트,
5월 2026 만기 면화는 63.92로 +28포인트,
7월 2026 만기 면화는 65.61로 +24포인트를 기록했다.
기사의 필자인 Austin Schroeder는 본 기사 게재 시점에 해당 기사에서 언급된 유가증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 이 자료에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본문에 언급된 견해는 반드시 해당 기관을 대변하지 않을 수 있다.
용어 설명(일반 독자를 위한 해설)
The Seam은 면화 거래를 위한 전자 거래 플랫폼으로, 생산자와 바이어 간의 직거래 및 공시된 거래량을 통해 시장의 유동성과 가격 형성에 중요한 역할을 한다. Cotlook A Index는 세계 면화시장에서 널리 참조되는 가격 지표로, 주요 거래지역의 현물시세를 종합해 산출한다. ICE 인증 재고(ICE certified stocks)는 국제상품거래소(Intercontinental Exchange)에 의해 등록·인증된 창고 재고를 의미하며, 실제 물량의 출하 가능성을 보여주므로 수출·수입 물류와 가격에 직접적 영향을 준다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 수출 보조금·지원 등과 연동되는 참조가격으로, 정책적 보조금 지급 기준 및 국제 경쟁력 판단에 활용된다.
시장 분석 및 향후 전망
이번 중간장 상승은 단기적으로는 원유 가격의 상승(배럴당 $2.80 상승)과 달러 약세가 복합적으로 작용한 결과로 해석할 수 있다. 에너지 가격 상승은 면화 생산의 가변비(비료, 운송비, 연료비 등)를 증가시켜 공급 측의 비용 압박으로 이어질 수 있으며, 달러화 약세는 달러 기준 상품의 수출 경쟁력을 상대적으로 높여 수출 수요를 자극하는 요인이 된다. 그러나 반대로 글로벌 섬유 수요가 약화된다면 이러한 수요효과는 제한적일 수 있다.
파종면적과 생산전망을 보면, 블룸버그 설문치 기준으로 올해 파종면적이 920만 에이커로 소폭 감소하고 생산량이 1,349만 베일로 전망되는 점은 공급 측 리스크가 다소 완화되는 신호다. 그러나 ICE 인증 재고가 110,014베일로 증가한 점과 Cotlook A Index의 보합세는 단기 수급 균형이 뚜렷히 개선되었다고 보기 어렵다는 점을 시사한다. 즉, 재고 증가와 지표의 보합은 수요 약화 또는 공급 측의 시차적 조정 가능성을 반영한다.
가격 관점에서 보면, 단기적으로는 선물시세(3월·5월·7월 만기 모두 플러스)가 상승 전환하며 기술적 반등을 보이나, 중장기적으로는 파종면적·생산·재고 지표와 글로벌 섬유 수요의 회복 정도가 결정적 변수가 될 것이다. 특히, 에너지가격의 추가 상승 여부, 달러화의 추이, 중국·인도 등 주요 소비국의 수요 회복 강도는 향후 면화 가격의 방향성을 좌우할 가능성이 크다.
무역·수출 측면에서 보면, 달러 약세와 상대적 원유 가격 상승에 따른 제반 비용 증가는 수출업체의 마진과 계약조건에 영향을 미칠 수 있다. 수요 측면에서는 의류·섬유업계의 재고 조정과 소비자 수요가 회복되는 속도가 중요하며, 만약 수요 회복이 지연된다면 가격의 상단 제한 요인이 될 수 있다. 반대로 공급 차질(기상악화, 물류 장애 등)이 발생하면 단기 급등이 나타날 수 있다.
투자자 및 업계에 대한 실무적 시사점
실무적으로는 다음의 점을 주의해야 한다. 첫째, 파종면적 및 생산 전망의 업데이트를 주시해 중장기 공급 변화를 판단해야 한다. 둘째, ICE 인증 재고와 Cotlook 지수와 같은 실물·지수 데이터의 추이를 통해 수요 강도를 확인해야 한다. 셋째, 원유가격과 달러지수의 변동이 단기 가격 모멘텀에 미치는 영향을 고려해 헤지 전략을 수립하는 것이 바람직하다. 마지막으로, 섬유 업계의 주문·재고 데이터 및 주요 소비국의 경기지표를 통해 수요 회복 시점을 가늠하는 것이 중요하다.
결론적으로, 2026년 2월 18일 중간장 기준 면화 선물의 상승은 여러 거시·상품 요인이 복합적으로 작용한 결과이며, 향후 가격 방향은 파종면적·생산·재고·수요회복 속도 및 에너지·통화 요인의 상호작용에 따라 달라질 전망이다. 시장 참여자들은 발표될 USDA의 밸런스시트 및 관련 경제지표를 면밀히 관찰하며 리스크 관리를 강화할 필요가 있다.
