면화 선물 가격이 수요일 장중 39~99포인트 상승세를 보였다다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 13센트 상승한 $58.08에 거래됐고, 미 달러 인덱스는 0.064 하락해 99.525를 기록했다. 목요일에는 시장이 휴장할 예정이다.
2025년 11월 26일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 정부 셧다운으로 공개가 지연돼 온 COTCommitments of Traders 보고서는 10월 14일 기준으로 면화 선물·옵션 시장에서 투기적 펀드가 5,017계약을 추가로 순매도해, 역대 최대 순매도 규모를 81,343계약으로 확대했음을 보여줬다.
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현물·지표 동향으로는, The Seam이 11월 25일 실시한 온라인 경매에서 6,457베일이 평균 파운드(lb)당 59.97센트에 거래됐다. Cotlook A 지수는 월요일에 25포인트 상승한 74.35센트를 기록했다. ICE 인증 면화 재고는 11월 25일 기준 변동 없이 20,344베일을 유지했다. 조정 세계가격(AWP, Adjusted World Price)은 지난주 파운드당 50.80센트로 갱신돼 전주 대비 103포인트 하락했으며, 이는 목요일까지 유효하다.
선물 개별 월물 시세는 다음과 같다. Dec 25 면화는 62.43으로 99포인트 상승했고, Mar 26 면화는 64.61으로 38포인트 상승했으며, May 26 면화는 65.78로 35포인트 상승했다.
공시 및 유의사항: 본 기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 기사에 언급된 어떤 상품·증권에도 직·간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다.
관련 기사(바차트):
– “Cotton Is Under Serious Pressure and Corn Prices Just Hit a 4-Week Low. Grain Bulls Need to Step It Up.”
– “Corn: Is the Tepid Rally Bearish?”
– “Learn How to Read These Smart Money Warning Signs as Commitments of Traders Data Comes Back Online”
– “Buy Bean Oil as China Resumes Soybean Purchases”
본문에 담긴 견해와 의견은 작성자 본인의 것이며, 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 대변하지는 않는다.
전문적 해설: 오늘의 가격 움직임이 시사하는 바
수요일 면화 선물의 39~99포인트 상승은 같은 시각의 원유 강보합(배럴당 $58.08)과 달러 약세(인덱스 99.525)와 나란히 나타났다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 원자재의 상대가치를 높이는 요인으로 작용할 수 있으며, 산지·물류 비용과 연결된 에너지 가격 흐름도 상품군 전반의 심리에 영향을 준다. 여기에 목요일 휴장을 앞둔 포지션 경감과 재조정 수요가 유동성을 낮추면서 가격 변동폭이 다소 확대될 가능성이 컸다는 점도 눈에 띈다.
한편, COT 보고서가 확인한 투기적 펀드의 기록적 순매도(81,343계약)는 시장 심리가 여전히 보수적임을 시사한다. 다만 단기적으로는 순매도 포지션이 과도하게 누적될 경우, 가격 반등 시 숏커버링이 유입돼 상승 탄력이 커질 수 있다는 점도 동시에 내포한다. 따라서 Dec 25 62.43, Mar 26 64.61, May 26 65.78 등 각 월물의 저항·지지 구간 인식이 단기 매매 성과에 중요하게 작용할 수 있다.
핵심 지표와 현물 흐름의 의미
Cotlook A 지수(74.35센트)의 25포인트 상승은 주요 산지·수입국 거래 동향을 반영하는 국제 기준가격이 개선됐다는 신호로 읽힌다. ICE 인증 재고(20,344베일)가 변동 없이 유지됐다는 점은 단기 공급 여건이 급변하지 않았음을 뜻한다. 아울러 조정 세계가격(AWP) 50.80센트가 전주 대비 103포인트 하락해 목요일까지 유효하다는 사실은, 미국의 가격지지·대출 상환 구조에 연결된 지표라는 점에서 산지 판매자와 헤저의 정산·의사결정에 직접적 변수를 제공한다.
The Seam의 11월 25일 온라인 경매 결과(6,457베일, 평균 59.97센트/lb)는 현물 체인에서의 체결 레벨을 제시해 준다. 이는 선물-현물 스프레드 감안 시 헤지 전략의 효율성 평가에 참고점으로 기능한다.
용어 설명과 실전 체크포인트
– 포인트(points): 면화 선물은 파운드당 센트로 호가되며, 1센트=100포인트, 1포인트=0.01센트에 해당한다. 예컨대 99포인트 상승은 0.99센트/lb의 변화를 의미한다.
– COTCommitments of Traders 보고서: 선물·옵션 시장 참여자(상업·비상업·기타)의 포지션을 주간 집계한 공시다. 순매도(net short)는 매도 포지션이 매수 포지션보다 많은 상태를 뜻한다.
– Cotlook A 지수: 국제 면화 현물의 대표 혼합지표로, 주요 품종·산지의 오퍼를 기반으로 산출된다. 글로벌 벤치마크로서 수입국 구매단가와 수출업체 오퍼에 광범위한 참고가 된다.
– AWP(조정 세계가격): 미국 정부가 공시하는 주간 면화 기준가격으로, 대출 상환액·보조금 계산에 활용된다. AWP 하락은 생산자에게 정산상 유리하게 작용할 수 있으나, 시장가격과의 차이를 함께 봐야 한다.
– ICE 인증 재고: ICE 선물 인도 규격을 충족한 창고 보관 재고로, 인도 가능 물량을 가늠하는 지표다. 수급 타이트/완화 신호를 비교적 직접적으로 제공한다.
– The Seam: 면화 현물·전자거래 플랫폼으로, 경매 체결 가격이 현물가격의 단기 레벨을 비추는 자료로 활용된다.
– 실전 포인트: (1) 휴장 전후 유동성 축소에 따른 슬리피지·갭 리스크 관리, (2) 달러와 원유같은 거시 변수 동조 여부 점검, (3) COT 순포지션 과열 구간에서의 숏커버링 가능성 경계, (4) AWP 유효기간 내 정산·헤지 재조정 타이밍 확인이 요구된다.
종합
요약하면, 면화 선물은 수요일에 상승했고, 국제 현물지표와 경매가격, 인증 재고, AWP 등 핵심 펀더멘털 변수는 대체로 안정 내지 완만한 개선 신호를 보였다. 반면, 기록적 순매도라는 포지션 구조의 비대칭성은 향후 변동성의 촉매가 될 수 있다. 휴장 일정이 지나 유동성이 회복되는 시점에서, 거시 변수와 COT 흐름, 현물-선물 스프레드를 함께 점검하는 보수적 접근이 유효해 보인다.
