요약: 2월 18일(현지시간) 거래에서 면화 선물은 소폭의 상승으로 장을 마감했다. 국제 유가와 달러 지수의 동향, 미국 농무부(USDA)의 향후 공급·수요 예상치 발표 예정, 거래장(Seam)과 국제 지수(Cotlook A Index) 및 ICE 인증 재고 자료 등 복합적 요인이 시장 흐름을 좌우하고 있다.
시장 마감 동향: 면화 선물은 수요일 장에서 계약별로 3~12포인트 상승하며 마감했다. 구체적으로 2026년 3월물은 종가 61.55센트/파운드로 3포인트 상승, 5월물은 63.76센트/파운드로 12포인트 상승, 7월물은 65.47센트/파운드로 10포인트 상승을 기록했다.
2026년 2월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 같은 날 국제 원유 선물은 배럴당 $65.07으로 전일 대비 $2.74 상승했다. 또한 미 달러 인덱스는 97.630으로 0.570포인트 상승해 달러 강세를 보였다.
공급·수요 관련 주요 지표: USDA가 주최하는 Ag Outlook Forum이 목요일에 초기 수급표 추정치를 공개할 예정이며, 블룸버그(Bloomberg)의 애널리스트 설문에 따르면 올해 봄 미국 내 면화 파종면적은 920만 에이커(acre)로 예상되어 전년보다 930만 에이커 감소한 것으로 조사됐다. 생산량은 약 43만 배럴(430,000 bales) 감소한 1,349만 배럴(13.49 million bales)로 전망된다.
거래장 및 인덱스 동향: 거래 플랫폼인 The Seam은 2월 17일에 8,501배럴의 매도가 이뤄졌으며 평균 거래가격은 58.11센트/파운드로 집계됐다. Cotlook A Index는 2월 17일 기준으로 73.85센트/파운드로 전일과 동일한 수준을 유지했다. 한편 ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 면화 재고는 2월 17일 기준으로 4,496배럴 증가해 110,014배럴이 됐다.
조정 세계가격(Adjusted World Price): 마지막 주에 조정 세계가격(AWP)은 49.39센트/파운드로 하향 조정되었으며, 해당 가격은 목요일까지 유효하다.
용어 설명: 여러 독자가 생소할 수 있는 주요 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다. The Seam은 미국 내 면화 현물 거래를 중개하는 전자 거래 플랫폼으로, 여기서의 매매와 가격은 현물 공급·수요 파악에 중요한 시그널을 제공한다. Cotlook A Index는 국제 면화시장에서 널리 참조되는 가격 지표로, 주로 아시아·유럽의 현물 거래와 표준 등급의 가격을 종합해 산출한다. ICE 인증 재고는 거래소가 인증한 창고에 보관된 물량으로, 실제 출하 가능 재고를 나타내며 시장의 물리적 여유를 판단하는 데 쓰인다. ‘배럴(bale)’은 면화의 표준 단위로 사용되며, 통상 480파운드(약 217.7kg) 규격이 일반적이다. 조정 세계가격(AWP)은 미국 내 수출 보조금과 연계된 가격 산정에 사용되는 참고지표로, 보조금 프로그램과 연관된 수출의 경제성을 판단할 때 참조된다.
거시 요인과 상호작용: 국제 유가의 상승은 연료비와 운송비, 농업용 기계 운영비 등 생산비 전반을 끌어올리는 요인이다. 원유가 배럴당 $2.74 상승한 점은 면화 생산 원가와 공급망 비용에 상향 압력을 가할 수 있다. 반면 달러 강세는 달러로 표기되는 원자재 가격에 하방 압력을 주는 통상적 효과가 있다. 이번 장에서 달러 인덱스가 0.570포인트 오른 상황에서도 면화 선물이 상승한 것은 공급 측의 축소 전망(파종면적과 생산 감소)과 단기적 수급 불균형 우려가 가격을 지지한 결과로 분석된다.
향후 전망과 시장에 미칠 영향: 목요일 공개될 USDA의 초기 수급표는 단기적으로 가격 변동성을 키울 가능성이 크다. 블룸버그 설문에서 제시된 파종면적 920만 에이커와 생산 1,349만 배럴 전망은 글로벌 공급 축소 예상으로, 주요 수요국의 재고 수준과 결합 시 가격 상승 압력이 장기화될 여지가 있다. 그러나 높은 달러 가치와 글로벌 경기 둔화 우려는 수요 측면에서 상쇄 요인이 될 수 있다. 또한 ICE 인증 재고의 증가와 The Seam의 현물 거래량은 단기적으로는 물량 출회 가능성을 시사하므로, 즉각적이고 지속적인 고가 전개의 확률은 제한적일 수 있다.
투자자·업계에 대한 시사점: 거래자와 섬유업계는 USDA 수급표 발표 직후의 가격 반응과 함께 Cotlook A Index 및 ICE 인증 재고의 추이를 면밀히 관찰할 필요가 있다. 파종면적 감소 전망이 현실화될 경우 향후 몇 개월간 선물 곡선상 상방 리스크가 확대될 수 있으므로 헤지 전략 재검토가 권고된다. 반대로 원유와 달러의 동향, 그리고 글로벌 섬유 수요의 회복 지연 여부는 리스크 관리의 변수로 작용할 것이다.
기타 참고사항: 기사 작성 시점의 공개 정보에 따르면 Barchart 소속 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 보유 포지션이 없었다고 명시되었다. 본 문서의 수치와 사실은 보도 시점의 공개 자료를 기반으로 정리한 것이며, 향후 시장 상황 변화에 따라 달라질 수 있다.
주요 지표 요약: 3월물 61.55(+3), 5월물 63.76(+12), 7월물 65.47(+10) / 원유 $65.07(+2.74) / 달러 인덱스 97.630(+0.570) / 파종면적 전망 920만 에이커 / 생산 전망 1,349만 배럴 / The Seam 매도 8,501배럴(평균 58.11c/lb) / Cotlook A Index 73.85c/lb / ICE 인증 재고 110,014배럴 / 조정 세계가격 49.39c/lb(목요일까지 유효)
