면화 선물이 목요일 대부분의 계약에서 26~38포인트의 상승을 기록하며 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.24 상승한 $66.43, 미국 달러 지수는 $0.139 상승한 97.760을 나타냈다.
2026년 2월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국농무부(USDA)의 Ag Outlook Forum에서 경제수석관실(Office of the Chief Economist)이 발표한 초기 밸런스 시트 자료를 통해 올해 봄 파종 예정 면화 면적이 940만 에이커로 추정되었으며, 생산량은 1,365만 베일(13.650 million bales)로 예상된다고 밝혔다.
시장 데이터에 따르면, 거래 플랫폼 The Seam에서는 2월 18일에 16,513 베일이 판매되었고 평균 가격은 58.85센트/파운드를 기록했다. 코틀룩 A 지수(Cotlook A Index)는 수요일에 30포인트 하락한 73.55센트를 보였고, ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 재고는 2월 18일 기준으로 2,565 베일이 추가되어 총 117,075 베일을 기록했다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 이날 오후 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 집계됐다.
선물 만기별 종가로는 2026년 3월물(3월 26 계약)이 61.93센트로 마감해 38포인트 상승, 5월물(5월 26 계약)은 64.14센트로 마감해 38포인트 상승, 7월물(7월 26 계약)은 65.73센트로 마감해 26포인트 상승을 기록했다.
공시 및 저자 관련 정보로는 본 기사 작성일 기준으로 저자 Austin Schroeder가 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 저자의 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하지 않을 수 있다.
용어 설명(초보자 안내)
베일(bale)은 면화 거래에서 사용되는 표준 단위로, 지역·거래소마다 무게가 다를 수 있으나 전통적으로는 약 480파운드(약 218kg) 전후의 중량을 의미한다. 포인트(point)는 선물 가격 변동 단위를 말하며, 본문에서의 포인트는 센트(¢/파운드) 단위의 1/100 혹은 해당 거래소의 표준 단위를 의미한다.
Cotlook A Index는 세계 면화 시장의 물량·가격 동향을 종합한 지수로, 국제적인 면화 가격 기준 중 하나다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 보조금·수출프로그램과 연계된 가격 기준으로, 국제 시세와 환율, 다른 수급 요소들을 조정해 산출된다. The Seam은 전자거래 기반의 면화 거래 플랫폼이며, ICE 인증 재고는 인터컨티넨털거래소가 인증한 창고 재고를 뜻한다.
시장 요인 및 향후 전망
이번 목요일 면화 가격의 전반적인 강세는 수급 전망과 함께 원유 가격의 상승 및 미국 달러 강세라는 외부 변수와 교차적으로 작용했다. 원유 가격 상승은 면화 재배와 가공에 필요한 에너지·운송비용의 상승 신호로 해석될 수 있으며, 장기적으로 면화 생산비 상승으로 이어질 가능성이 있다. 반대로 달러 강세는 달러 표시로 거래되는 원자재 가격에 대해 외국 바이어의 구매력을 낮추는 요인으로 작용해 수요 측면에서는 압박 요인이 될 수 있다.
USDA의 초기 밸런스 시트에서 제시된 940만 에이커 파종과 1,365만 베일 생산 전망은 공급 측면에서 현재의 가격 수준을 어느 정도 지지할 수 있는 수치다. 다만 기후 변수(예: 봄 가뭄·홍수), 병해충 이슈, 노동력·투입비용 변동 등에 따라 실제 생산량은 변동될 수 있다. ICE 인증 재고의 소폭 증가(2,565 베일)와 Cotlook A 지수의 하락(30포인트)이 동시에 관찰된 점은 단기적으로는 시장 내 혼선(공급 신호와 가격 신호의 불일치)이 존재함을 시사한다.
투자자와 실수요자는 다음과 같은 점을 주목할 필요가 있다. 첫째, 원유·환율·곡물(대두 등) 시장과의 연계성 때문이다. 원유 가격 변동은 비료·농자재 비용을 통해 면화 생산비에 영향을 주고, 달러 가치 변동은 수출입 가격 경쟁력에 영향을 준다. 둘째, AWP의 상승은 미국 측 가격 기준이 오르면서 수출 관련 정책·보조금 평가에도 영향을 미칠 수 있으므로 수출업체 및 가공업체의 계약 체결 전략에 변화를 야기할 수 있다. 셋째, 현물 시장의 실제 매매(예: The Seam의 거래량)와 선물시장의 포지션 변화는 종합적으로 해석해야 한다.
실무적 관점의 분석(추정)
단기(수주~수개월)적으로는 기관 투자자 및 헤지펀드의 포지셔닝과 계절적 수요(의류·산업용 면화 사용 증가 여부)가 가격을 좌우할 수 있다. 만약 기상 악화로 인해 파종·생산이 예상보다 줄어들 경우, 현재의 상승세는 가속화될 여지가 있다. 반대로 주요 생산국의 수확 전망이 예상보다 양호하고, 달러 강세가 지속될 경우 가격은 상단을 제한받을 수 있다. 따라서 리스크 관리 차원에서 생산업체는 선물·옵션을 통한 헤지, 무역업체는 장기계약 및 원부자재 조달 전략 다변화, 투자자는 원유·달러·곡물 동향을 함께 모니터링하는 것이 권고된다.
요약하자면, 목요일 면화 선물은 대부분의 계약에서 26~38포인트 상승으로 마감했으며, USDA가 제시한 올해 파종 및 생산 전망, The Seam의 현물 거래량, Cotlook A 지수와 ICE 인증 재고의 변화, 그리고 원유·달러 등 외부 요인이 복합적으로 작용해 시장이 형성되었다. 향후 가격은 기상·생산 변수와 에너지·환율 흐름에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
