면화 선물이 목요일 거래에서 대부분의 계약에서 26~38포인트 상승하며 전반적인 상승세를 보였다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 66.43달러로 전일보다 1.24달러 상승했고, 미국 달러 지수는 97.760으로 0.139포인트 올랐다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 주최의 Ag Outlook Forum에서 Chief Economist(수석이코노미스트)실의 초기(Initial) 재고·생산 추정치가 공개되었다. 포지셔닝과 계획 면에서 이번 봄에 심을 면화 재배면적은 940만 에이커로 제시되었고, 생산량은 1,365만 가방(13.650 million bales)으로 전망되었다.
거래·재고 지표를 보면, The Seam 플랫폼에서는 2월 18일에 총 16,513 가방이 판매되었고 평균 가격은 58.85센트/파운드로 집계되었다. 국제 시장의 가격지표인 Cotlook A Index는 수요일 기준 73.55센트로 30포인트 하락하였다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 18일 기준으로 추가로 2,565가방이 증가하여 인증 재고 수준은 117,075가방이 되었다. 또한 Adjusted World Price(조정 세계가격, AWP)는 당일 오후에 50.05센트/파운드로 66포인트 상승했다.
주요 선물 마감(계약별)을 요약하면 다음과 같다.
2026년 3월물(CT*1)은 61.93센트로 38포인트 상승 마감했고, 5월물(CT*2)은 64.14센트로 38포인트 상승, 7월물(CTZ24)은 65.73센트로 26포인트 상승했다.
본 보도의 작성자 Austin Schroeder는 기사 게재 시점에 언급된 증권이나 상품에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았으며, 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보제공 목적임을 명시한다.
용어 설명
The Seam은 면화 판매와 거래가 이루어지는 전자거래 플랫폼으로, 플랫폼 상의 거래량과 가격은 현물 수요·공급의 바로미터로 활용된다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 벤치마크로 널리 사용되는 지수이며, 원자재 거래자와 섬유업계가 글로벌 가격 수준을 평가할 때 참고하는 지표다. ICE 인증 재고는 ICE 규격 창고에 보관된 물량으로, 현물 인도 및 선물 결제 가능 물량의 가시적 수준을 보여준다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출 보조금 등 일부 규정을 반영해 조정한 세계가격 지표로, 수출정책과 보조금 산정에 영향을 주는 수치다.
선물시장에서 사용되는 ‘포인트’는 각 상품의 가격단위(틱, 최소가격변동단위)를 의미한다. 면화 선물은 통상 센트/파운드 단위로 표시되며, 포인트 변화는 해당 단위의 소폭 변동이 누적된 결과다. 시장 참여자는 포인트와 센트/파운드의 관계를 이해해 가격 변동의 실질 의미를 판단해야 한다.
시장 분석 및 향후 전망
이번 USDA 초기 전망치(파종면적 940만 에이커, 생산 1,365만 가방)는 향후 공급예측의 기초 자료로 작용해 계절적 수급과 가격 방향성에 큰 영향을 줄 가능성이 높다.
농무부의 초기 수치가 제시됨에 따라 트레이더와 업계는 향후 파종 진행 상황, 생장기 기상여건, 병충해 발생 여부를 주시할 필요가 있다. 파종면적(9.4M 에이커)과 예상 생산(13.65M 가방)은 향후 몇 달간 시장의 공급 기대치를 형성하며, 만약 실재 재배면적이나 수확량이 이보다 낮게 나오면 가격의 추가상승 압력이 나타날 수 있다. 반대로 기상 호조로 수확량이 예상보다 늘어날 경우, 재고가 누적되며 가격은 하방압력을 받을 수 있다.
또한 이날 관찰된 원유 가격 상승(배럴당 66.43달러)과 달러 지수 강세(97.760)는 면화시장에 상반된 영향을 미칠 수 있다. 원유 상승은 석유화학계열의 합성섬유(예: 폴리에스터) 생산비용을 자극해 결과적으로 면화의 상대적 수요를 높일 가능성이 있다. 반면 달러 강세는 달러화로 표시되는 농산물의 수출가격 경쟁력을 약화시켜 글로벌 수요를 둔화시킬 수 있다. 따라서 단기적으로는 유가와 달러 지수의 방향성, 그리고 두 변수의 상호작용이 면화 가격에 복합적으로 작용할 전망이다.
재고 측면에서 ICE 인증 재고 117,075가방과 The Seam의 판매 실적(2월 18일 기준 16,513가방, 평균 58.85센트)은 현재 시장에서의 거래활성도와 가용물량을 동시에 보여준다. Cotlook A Index의 일시적 하락(73.55센트)은 글로벌 가격 신호가 일시적인 조정 국면에 있음을 시사하나, AWP의 상승(50.05센트)은 미국 기준의 가격지원 요소가 존재함을 의미한다.
투자자·업계 대응 포인트로는 첫째, USDA의 향후 업데이트(파종 진행률, 생산량 수정치)를 주시할 것, 둘째, 주요 산지의 기상 리스크(가뭄·폭우 등)를 실시간으로 체크할 것, 셋째, ICE 인증 재고와 The Seam의 거래 흐름을 통해 현물 가용성 변화를 모니터링할 것, 넷째, 원유 및 달러 지수의 움직임을 통해 합성섬유와의 상대가격 변화를 평가할 것을 권고한다.
종합하면, 이번 발표와 시장 지표는 단기적으론 면화 가격의 상방 모멘텀을 지지할 수 있는 요인(생산·재고 지표와 유가 영향)이 존재하는 반면, 달러 강세와 Cotlook A의 하락 등 하방 리스크도 병존한다. 따라서 향후 가격 흐름은 기상·파종·수요 측 변수의 실질 전개에 따라 방향성이 뚜렷해질 것으로 보인다.
참고 본 기사는 공개된 시장 데이터와 USDA 포럼 발표 자료를 기반으로 작성되었으며, 제공된 수치와 지표는 보도 시점을 기준으로 함을 밝힌다.
