면화 선물은 목요일에 대부분의 계약에서 26~38포인트의 상승을 기록했다. 이날 원유 선물은 배럴당 $66.43로 $1.24 상승했고, 미 달러 인덱스는 97.760로 0.139포인트 올랐다. 이러한 광범위한 상품 및 통화 흐름은 면화 시장의 수급 기대와 투자심리에 영향을 미친 것으로 보인다.
2026년 2월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 Ag Outlook Forum에서 수석 이코노미스트실의 초기 밸런스 시트가 공개되었다. 해당 자료에 따르면 올해 봄 파종 예정인 면화 경지면적은 940만 에이커로 추정되며, 생산량은 1,365만 벌(13.650 million bales)로 전망되었다.
주요 거래 지표
일별 거래 정보로는 2월 18일에 The Seam에서 16,513벌이 판매되었고, 평균 거래 가격은 파운드당 58.85센트였다. 영국의 Cotlook A 지수는 수요일에 30포인트 하락해 73.55센트/파운드를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 재고는 2월 18일 기준으로 2,565벌 증가하여 117,075벌이 되었다. 또한, 미국의 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계 가격)는 오후에 66포인트 상승해 50.05센트/파운드를 기록했다.
선물 종가를 보면, 2026년 3월 만기 면화 선물은 61.93센트로 마감해 +38포인트를 기록했다. 5월 만기는 64.14센트로 +38포인트, 7월 만기는 65.73센트로 +26포인트 상승 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder은 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 표명했다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 말미에는 해당 보도에 대한 면책 및 나스닥(Nasdaq, Inc.) 관련 고지가 함께 언급되었다.
용어 설명 및 맥락
The Seam은 면화의 전자거래 플랫폼으로, 실제 현물 거래량과 가격 발견에 중요한 역할을 한다. 거래된 물량과 평균 가격은 현물시장과 선물시장 간의 스프레드 및 수급 기대를 판단하는 핵심 지표다.
Cotlook A 지수는 국제적으로 널리 참조되는 면화 가격 지수로, 주로 현물 거래와 국제 무역에서의 가격 신호를 제공한다. AWP(Adjusted World Price)는 미국의 보조금·수출정책과 관련하여 산출되는 조정 세계 가격으로, 특히 미국 농민 보조와 수출 인센티브 결정에 영향을 준다.
ICE 인증 재고는 거래소에 등록된 물리적 면화 재고량을 의미하며, 재고 증감은 시장의 즉각적인 공급 여건을 반영한다. ‘포인트’ 단위는 통상 센트(cent) 기준의 가격 단위를 말한다. 예컨대 38포인트는 0.38센트를 의미한다.
시장 영향 분석
이번 발표와 시장 반응을 종합해 보면, 면화 가격의 단기 상승 요인은 세 가지로 압축된다. 첫째, USDA의 초기 밸런스 시트에서 제시된 940만 에이커의 파종 전망은 작황 확대 가능성을 시사하나, 이는 기후변동과 실제 파종·생육 상황에 따라 변동성이 크다. 둘째, 원유 가격의 상승은 화섬(폴리에스터 등 합성섬유)의 생산비에 영향을 주어, 합성섬유와 경쟁 관계에 있는 면화 수요에 간접적인 영향을 미친다. 일반적으로 원유 상승은 폴리에스터 생산비 상승으로 이어져 상대적으로 면화의 가격 경쟁력을 개선시키는 요인으로 작용할 수 있다. 셋째, 달러 강세(달러 인덱스 97.760, +0.139)는 달러 표시 상품인 면화의 수출 수요를 일부 억제할 수 있어 가격 상승을 제약하는 요소다.
재고 측면에서는 ICE 인증 재고가 117,075벌로 증가한 점이 공급 측면의 완충재 역할을 하며, 단기적 가격 급등을 억제하는 요인으로 작용할 수 있다. 그러나 판매량(2월 18일 16,513벌)과 Cotlook A 지수의 하락(73.55센트, -30포인트)은 수요의 둔화 신호로 해석될 여지도 있어, 수급 균형은 여전히 불확실하다.
향후 전망(시장 시사점)
단기적으로는 원유 흐름과 달러 동향, 그리고 USDA의 추가 업데이트(수확·파종 진행 상황)가 면화 가격 방향을 좌우할 가능성이 크다. 만약 원유가 지속 상승하고 달러가 안정 또는 약세로 전환된다면 면화에 우호적인 환경이 조성되어 가격 추가 상승이 가능하다. 반대로 달러의 추가 강세 또는 글로벌 수요 둔화(예: 중국·방직업체의 주문 감소)가 지속되면 상승 폭은 제한될 것이다.
중·장기적으로는 파종 면적의 실질적 변화와 작황(특히 남부 주요 산지의 기상여건), 글로벌 재고 수준, 그리고 섬유산업의 원자재 전환(면화와 폴리에스터 간 수요 이동) 여부가 가격 결정의 핵심 변수가 될 전망이다. 트레이더와 농가 모두에게 중요한 관찰 지표는 주간 재고 보고, The Seam 거래 동향, Cotlook 지수의 추세, 원유 및 환율 변동성, 그리고 주요 소비국의 수입·재고 변화다.
투자·무역 실무자 및 농업 관계자는 향후 USDA의 추가 발표, 기상 예보, 주요 바이어(예: 방직업체) 주문 추이, 그리고 글로벌 에너지시장 동향을 면밀히 모니터링할 필요가 있다.
요약 포인트: 파종 면적 940만 에이커, 생산 1,365만 벌 전망, The Seam 판매 16,513벌(평균 58.85¢/lb), Cotlook A 73.55¢(-30포인트), ICE 인증 재고 117,075벌(+2,565벌), AWP 50.05¢(+66포인트), 선물 종가: 3월 61.93¢(+38), 5월 64.14¢(+38), 7월 65.73¢(+26). 이러한 데이터는 단기적으론 가격을 지지하나 달러 강세 및 재고 증가가 상방 완충 역할을 하고 있어 앞으로의 수급·가격 변동성은 지속될 전망이다.
