면화 선물은 금요일 종가 기준으로 15~20포인트 하락하며 주간 흐름에서는 3월물이 주간 기준 105포인트 상승을 기록했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일보다 3센트 하락했고, 미국 달러 지수는 $0.067 하락하여 96.770을 기록했다. 미국은 월요일이 대통령의 날(President’s Day)로 시장을 휴장한다는 점도 이날 장세에 영향을 미쳤다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료는 8.034백만 RB의 면화 수출 약정을 집계했다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치이며, USDA가 최근 수정한 연간 수출 전망의 71% 수준에 해당한다. 이는 이전의 평균 자동 페이스인 88%에서 하회하는 수준이다. *RB는 면화 수출약정에서 사용되는 표준 단위이다.
시장 포지션과 거래 데이터
CFTC(상품선물거래위원회) 데이터는 2월 10일 종료 주간에 투기적 순공매도 포지션이 총 3,856계약 증가했다고 집계했다. 이와 관련해 매니지드 머니(Managed Money)는 화요일 기준으로 순공매도 75,602계약을 보유하고 있어 단기적인 상승 압력을 제약하는 요인으로 작용하고 있다.
한편 The Seam 플랫폼에서는 2월 12일 하루에 15,617베일이 팔렸고, 평균 거래가는 57.90센트/파운드로 집계됐다. Cotlook A Index는 목요일 종가 기준 73.55센트로 전일보다 25포인트 상승했다. ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 인증 재고는 2월 12일 기준으로 추가로 3,808베일 증가하여 총 106,040베일의 인증 재고를 기록했다.
조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 49.39센트/파운드로 전주 대비 39포인트 하향 조정되었다.
주요 선물 종가(현지 시간 기준)
3월 2026년물 면화는 종가 62.11센트/파운드로 18포인트 하락했다. 5월물은 종가 64.13센트로 20포인트 하락, 7월물은 종가 65.82센트로 16포인트 하락했다.
저자 및 공시
해당 기사 작성자 Austin Schroeder는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 제시된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 및 지표 설명
Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 표준 지표로 널리 인용되는 가격 지수이며, 글로벌 현물 시장의 가격 움직임을 반영한다. Adjusted World Price(AWP)는 보조금·수출지원 등 무역 관련 변수를 반영해 산출되는 조정 세계가격으로, 국내 보조금·무역정책과 연동되어 수출 및 농정 결정에 영향을 준다. ICE 인증 재고는 거래소 기준으로 선적·품질 등이 인증된 보관 재고를 의미하며, 물량 증감은 공급 여건을 직접적으로 반영한다. 매니지드 머니(Managed Money)는 헤지펀드 등 투기적 자금군을 지칭하며, 이들의 순포지션 변화는 가격 변동성의 주요 원인이다. The Seam은 온라인 면화 거래와 경매가 이뤄지는 주요 플랫폼으로 실제 거래 체결 물량을 확인할 수 있는 지표 역할을 한다.
시장 함의 및 향후 전망
단기적으로는 대통령의 날 연휴로 인해 거래일수가 줄어들고 유동성이 감소하면서 가격 변동성이 확대될 가능성이 있다. 연휴 전 포지션 정리 성격의 매도세가 강화될 경우 단기 하락 압력이 커질 수 있다. 반면 달러 지수의 하락(96.770)은 달러 약세에 따라 외화 보유자에게는 면화 구매 여건이 상대적으로 호전되어 수요 측면에서의 가격 지지 요인으로 작용할 여지가 있다.
수출 모멘텀이 중요한 변수다. USDA의 수출 약정이 연간 전망의 71%에 머물고 있다는 점은 현재까지 선적·계약 속도가 예년 평균(88%)을 밑돈다는 의미로, 만약 남은 기간 동안 수출 계약 및 선적이 빠르게 재개되지 않으면 공급 과잉 우려로 가격 하방 압력이 강화될 수 있다. 반대로 전 세계 제조업 회복 또는 섬유 수요 증가로 실제 선적이 늘어난다면 가격은 반등할 여지가 존재한다.
포지션 측면에서는 매니지드 머니의 대규모 순공매도(75,602계약)가 상방을 제한하고 있다. 일반적으로 투기자금의 과도한 공매도 포지션은 작은 수급 충격에도 급격한 숏 커버링(매수에 의한 포지션 청산)을 초래할 수 있어, 향후 펀더멘털(수출실적·재고)과 결합된 가격 반등의 시나리오도 배제할 수 없다.
에너지 가격(원유)은 공급비용과 운송비에 영향을 주어 면화 거래의 총비용 구조에 반영된다. 현재 원유가 배럴당 $62.81선인 점은 연료·운송비용의 완만한 안정 신호로 해석될 수 있으며, 이는 중장기적으로 면화 가격의 급격한 상승 요인을 일부 완화한다.
시나리오별 요약
– 수출 약정·선적 속도가 회복되고 달러 약세가 이어질 경우: 재고 축소와 수요 확대가 맞물려 면화 가격은 완만한 상승 또는 반등이 가능하다.
– 수출 부진이 지속되고 매니지드 머니의 공매도 포지션이 유지될 경우: 공급 우려가 지속되어 가격은 약세를 보일 가능성이 크다.
– 연휴 이후의 유동성 저하로 단기 급변동 발생 시: 포지션 청산에 따른 급락 또는 급등이 나타날 수 있어 리스크 관리가 필요하다.
투자자·업계에 주는 시사점
수출 데이터와 인증 재고, 매주 발표되는 CFTC 포지션 데이터는 면화 시장의 향후 방향성을 판단하는 핵심 지표다. 특히 USDA의 연간 수출 전망 달성률(71%)과 ICE 인증 재고 증가(총 106,040베일)는 수급 판단에서 우선 체크해야 할 항목이다. 단기 트레이더는 연휴 전후의 유동성 축소에 따른 가격 급변동에 대비한 손절·헤지 전략을 고려해야 하며, 산업 종사자와 수요 측면 참여자는 달러 환율과 원유 가격 동향을 함께 모니터링할 필요가 있다.
본 기사는 공개된 시장 데이터와 거래소 발표를 근거로 정리한 것으로, 투자 판단의 참고 자료로 활용할 수 있다.
