면화 선물은 장 마감에서 일제히 하락했다. 금요일 장에서 선물 가격은 계약별로 15~20포인트의 손실을 보였으며, 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승을 유지했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했으며, 미 달러 인덱스는 $0.067 하락한 96.770을 기록했다. 미국 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 인해 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 집계한 수출판매(Export Sales) 데이터는 면화 수출 약정량이 8.034백만 RB로 집계되었다. 이는 전년 대비 약 12% 감소한 수준이다. 또한 이 수치가 USDA의 수정된 연간 수출 전망치의 71% 수준에 해당해, 과거 평균 페이스(약 88%)에서 뒤로 물러난 상태라는 점이 지적되었다.
주요 시장·거래 지표
· CFTC(상품선물거래위원회) 자료에 따르면 2월 10일 마감 주간에 투기적 순공매도 포지션이 3,856계약 증가했다. 관리형 머니(Managed Money)는 화요일 기준으로 75,602계약 순공매도 상태였다.
· 상품거래 플랫폼 ‘The Seam’은 2월 12일에 15,617베일을 판매했으며, 평균가격은 57.90센트/파운드였다.
· Cotlook A 지수는 목요일에 73.55센트로 25포인트 상승했다.
· ICE 인증 면화 재고는 2월 12일에 3,808베일 증가해 106,040베일을 기록했다.
· Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준으로 49.39센트/파운드로 전주보다 39포인트 낮아졌다.
선물 종목별 종가: 3월 2026물은 62.11로 전일 대비 18포인트 하락, 5월 2026물은 64.13로 20포인트 하락, 7월 2026물은 65.82로 16포인트 하락했다.
보도일 기준, 기자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 공시했다.
용어 설명
RB는 원문에서 사용된 면화 수출약정 단위 표기로, 면화의 거래·재고를 집계할 때 사용되는 베일(bale) 단위를 지칭한다. 베일은 면화 상품에서 표준화된 포대 단위로, 시장 자료에서는 종종 ‘RB’로 줄여 쓴다. Cotlook A 지수는 국제 면화 시장의 가격지표 중 하나로, 원면(원자재) 가격의 전반적 수준을 나타낸다. Adjusted World Price(AWP)는 특정 보조금·지원제도 산정 시 기준으로 삼는 조정 세계가격을 의미하며, 국내 지원 정책 및 수출의 경제성을 판단하는 데 활용된다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈익스체인지(ICE)가 인증한 창고에 보관된 면화 재고량을 뜻한다. The Seam은 면화의 현물 거래·경매 플랫폼으로, 시장의 실제 거래 동향을 보여주는 지표 역할을 한다. 마지막으로 CFTC의 포지션보고은 파생상품 시장에서 투기적·상업적 포지션의 변화를 파악하는 핵심 데이터다.
시사점 및 영향 분석
이번 데이터와 가격 움직임은 공급·수요의 미세한 균형 변화와 투자자 포지셔닝의 영향을 동시에 반영한다. 수출 약정량이 전년 대비 12% 감소하고 USDA의 연간 수출 진척률이 평균 페이스보다 뒤처진 점은 수출 수요 측면에서의 약세 신호다. 반면 Cotlook A 지수의 상승과 The Seam에서의 활발한 베일 거래 등은 현물 수요의 국부적 강세를 시사한다. AWP가 39포인트 하락한 점은 국제 기준 가격이 조정됨에 따라 수출 보조금·수입 관세 등의 경제적 계산에 영향을 미칠 수 있다.
금리·환율·원유가격 등 외부 요인도 면화 가격에 영향을 준다. 실제로 같은 날 원유가격의 소폭 하락과 달러지수의 약세는 제조·운송비용과 국제교역 여건에 영향을 주어 실물 수요와 선물포지셔닝을 변화시키는 요인이다. 특히 달러 약세는 통상적으로 상품 가격(달러 표시)의 상승 압력으로 작용하므로, 달러 흐름이 장기화될 경우 면화 선물의 방향성에도 추가적인 변수로 작용할 가능성이 있다.
시장 대응·전망
단기적으로는 관리형 머니의 대규모 순공매도(75,602계약)와 CFTC 보고서상의 매도 증가(3,856계약)가 가격 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 다만 The Seam의 실거래와 Cotlook A 지수의 상승은 하방 압력이 곧장 장기적 약세로 전환되지는 않음을 시사한다. 시장 참가자들은 향후 주간 USDA 수출판매 보고, The Seam의 추가 경매 결과, ICE 인증 재고의 증감, 그리고 다음 CFTC 포지션 보고를 주시해야 한다. 또한 대통령의 날 휴장으로 인해 포지션 청산·재조정이 월요일에 집중될 수 있어 금주 초(휴장 이후) 변동성 확대 가능성도 열어둘 필요가 있다.
투자자·업계에 대한 권고
농가·무역업자·패브릭 제조업체 등 실물 참가자는 AWP 변동과 ICE 인증 재고 변화를 우선 모니터링해 수출 가격·계약 조건을 재검토할 필요가 있다. 헤지·투기 트레이더는 관리형 머니의 포지셔닝 변화를 주시하면서, 단기적 변동성 확대 시 손절매 규칙과 달러·원유·경제지표의 동행성 여부를 점검할 것을 권한다. 중장기 투자자와 정책 담당자는 수출 모멘텀 약화가 지속될 경우 공급과잉이 심화되어 가격 하방 압력이 증대될 수 있음을 염두에 두어야 한다.
결론
요약하면, 2026년 2월 14일 장 마감 기준 면화 선물은 전반적으로 하락했으나 일부 근월물의 주간 상승 등 혼재된 신호가 존재한다. 수출 약정 감소와 관리형 머니의 대규모 순공매도는 단기 하방 리스크로 작용할 수 있으며, Cotlook A 지수와 실거래 지표는 일부 수요 지지 요인으로 남아 있다. 시장 참가자들은 다가오는 주요 보고서와 재고·거래 데이터의 흐름을 통해 가격 방향성을 다시 점검해야 한다.
