면화 선물은 금요일 장에서 소폭 하락하며 마감했다. 장 마감 기준으로 선물 가격은 종목별로 15~20포인트 하락했으며, 주별 흐름에서는 3월물은 이번 주에 105포인트 상승한 모습을 보였다. 주요 원자재 지표도 혼조를 보였는데, 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일보다 3센트 하락했다. 미국 달러 인덱스는 $96.770로 전일 대비 $0.067 하락했다. 한편 미국의 대통령의 날(President’s Day)로 인해 시장은 월요일에 휴장한다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 미 농무부(USDA)가 발표한 수출실적(Export Sales) 자료에는 면화 수출 약정 8.034 million RB가 집계되었다. 이는 전년 동기 대비 약 12% 감소71% 수준에 해당해, 이전 평균 페이스인 88%에서 뒤처진 상태이다. 이 수치는 면화 수요 회복이 예상보다 더디게 진행되고 있음을 시사한다.
시장 포지션과 거래소 데이터를 보면, 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료상 2월 10일로 끝나는 주에 스펙(투기) 포지션에서 총 3,856계약이 순매도(또는 순쇼트) 포지션에 추가되었다. 매니지드 머니(Managed money)는 화요일 기준으로 순쇼트 75,602계약을 기록했다. 현물 거래 측면에서는 The Seam에서 2월 12일에 15,617 베일(bales)이 판매되었고 평균 거래 가격은 파운드당 57.90센트였다. 국제 시세 지표인 Cotlook A Index는 목요일 기준으로 25포인트 상승한 73.55센트/파운드를 나타냈다. 또 ICE(Intercontinental Exchange) 인증 보관재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가해 인증 보관재고 수준은 106,040베일이 되었다. USDA에서 수시로 참고하는 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준으로 파운드당 49.39센트로 전주보다 39포인트 하향 조정되었다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(CT*1)은 62.11로 18포인트 하락했으며, 2026년 5월물(CT*2)은 64.13로 20포인트 하락, 2026년 7월물(CTZ24)은 65.82로 16포인트 하락했다. 이러한 가격 움직임은 단기적인 거래 심리와 수급 지표가 약화된 영향을 반영한다.
거래·저장 및 규제 관련 공시 측면에서는 기사 작성자 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)가 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않음을 명시했다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 저자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반드시 반영하지는 않는다.
전문가 분석 및 전망
현재 면화 가격은 수출 약정 감소와 매니지드 머니의 순쇼트 확대, 인증 재고 증가 등의 복합적 요인으로 하락 압력을 받고 있다. 특히 USDA의 수출 진행률이 연간 목표치 대비 71% 수준에 머물러 있다는 점은 향후 수출 수요가 회복되지 않는 한 가격 상단을 제한할 가능성이 있다. 원유 가격과 달러 인덱스의 움직임도 면화 가격에 영향을 미친다. 원유가 약세를 보이면 원료 및 운송비용 측면에서 일부 비용 압력이 완화될 수 있지만, 동시에 신흥국 수요 회복 기대감이 약화되면 섬유 수요 감소로 이어질 수 있다. 달러 강세는 해외 구매자의 구매력을 떨어뜨려 수입 수요를 억제하는 방향으로 작용한다.
단기 전망에서는 다음과 같은 시나리오가 가능하다. 첫째, 미국 및 주요 수입국의 수요 지표(주간 수출실적, 재고 변화)가 개선되지 않으면 단기적으로 가격은 하향 안정화될 가능성이 크다. 둘째, 글로벌 원자재 시장의 변동성(특히 원유 상승 또는 달러 급락)이 발생하면 단기 급등을 유발할 수 있으나, 이는 구조적 수요 회복이 동반되지 않는 한 지속가능성이 낮다. 셋째, 매니지드 머니의 포지셔닝 변화와 옵션 만기, 거래소 재고 변동은 단기적으로 변동성을 증폭시킬 수 있다.
투자자 및 실수요자는 다음 지표를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다: USDA의 주간 수출실적(Export Sales), CFTC의 포지션 보고서, ICE 인증 보관재고 변화, Cotlook A Index 및 AWP의 추세, 그리고 원유·달러 흐름이다. 특히 AWP와 Cotlook 지표는 국제 무역 가격 책정에서 기준 역할을 하므로, 이들의 변동은 계약 가격 조정과 보조금·지원 정책에 직접적 영향을 줄 수 있다.
용어 설명
RB (Running Bales): 면화 수출·재고 표기에서 사용되는 단위로, 일반적으로 베일(bale) 단위로 집계된다. 미국 표준 베일은 약 480lb(약 218kg)의 중량을 가진다.
CFTC: 미국 상품선물거래위원회로 선물·옵션 시장의 포지션과 거래 활동을 규제·감시하는 기관이다.
Managed money: 헤지펀드, CTA 등 전문투자자가 운용하는 자금군을 지칭하며, 이들의 순포지션은 시장 심리와 유동성에 큰 영향을 준다.
Cotlook A Index: 국제 면화시장에서 참고되는 주요 가격 지표로, 여러 시장의 현물거래와 신고가격을 바탕으로 산출된다.
ICE certified stocks: 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 인증된 면화 보관재고로, 실제 인도 가능 물량을 보여주는 지표이다.
Adjusted World Price (AWP): 세계시장 가격을 보정한 지표로, 미국의 면화 마케팅 및 수출 관련 보조금·지원 산정 등에 활용된다.
관련 기사 및 추가 맥락
최근 Barchart는 면화 가격 약세와 관련된 분석 기사들을 다수 배포했다. 그중에는 “The Bears Are in Control as Cotton Prices Sink. 1 Trade to Make Here.”, “Soft Commodities in Q4 and 2025- What are the Prospects for Q1 2026 and Beyond?”, “Weak Demand Has Hurt Cotton Prices. 1 Trade Idea Here.” 등이 포함된다. 이러한 기사들은 공통적으로 수요 부진, 재고 증가, 매크로 변수(원유·달러)의 영향 등을 주요 원인으로 지목하고 있다.
전반적으로 면화 시장은 단기적 수급 악화와 투기적 포지셔닝의 영향으로 약세 압력을 받고 있다. 그러나 면화는 계절적 수요와 글로벌 섬유 업황, 정책 변수에 민감하게 반응하므로, 향후 가격 경로는 주간 수출실적, 인증 재고 변화, 매크로 변동성(원유·달러) 등의 핵심 지표에 의해 빠르게 재평가될 가능성이 있다. 시장 참여자들은 위 지표들을 지속 관찰하면서 리스크 관리와 포지셔닝 조정을 하는 것이 바람직하다.
