면화 선물이 금요일 장에서 지수 기준 15~20포인트 하락하며 주간 거래를 마감했다. 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승해 주간 수익성을 일부 방어한 모습이었다. 이날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 3센트 하락했고, 미 달러 인덱스는 $0.067 하락한 96.770으로 집계됐다. 한편 시장은 대통령의날(President’s Day)로 인해 월요일(미국 현지시간) 휴장한다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면 USDA(미 농무부)의 수출 실적(Export Sales) 자료는 8.034백만 수(=RB, bales)의 면화 수출 약정이 집계됐으며 이는 전년 대비 12% 감소한 수치이다. 이 수출 약정량은 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당해, 이전의 평균 페이스인 88%보다 뒤처진 상태이다.
CFTC(상품선물거래위원회) 데이터는 2월 10일로 끝나는 주간에 투기적 순공매도(spec net short)가 총 3,856계약 증가했음을 보여주었다. 관리형 자금(Managed money)은 2월 10일 기준으로 순공매도 75,602계약을 보유하고 있었다. 거래 참여자 포지션의 변동은 향후 가격 변동성에 대한 중요한 단서로 해석된다.
시장 내 개별 거래 정보로는 The Seam에서 2026년 2월 12일에 15,617 베일(bales)이 판매되었으며 평균 가격은 57.90센트/파운드로 집계됐다. Cotlook A Index는 목요일에 25포인트 상승한 73.55센트를 기록했다. 또한 ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808 베일 증가해 인증 재고 총량이 106,040 베일에 이르렀다. 미국의 수입·가격지표 역할을 하는 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 49.39센트/파운드로 조정되면서 전주 대비 39포인트 하락했다.
선물별 종가는 다음과 같다.
3월 2026년물 면화(Mar 26 Cotton)는 62.11센트로 18포인트 하락 마감했다.
5월 2026년물(May 26 Cotton)은 64.13센트로 20포인트 하락했다.
7월 2026년물(Jul 26 Cotton)은 65.82센트로 16포인트 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 해당 기사 게재일 현재 본문에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔으며, 본 기사의 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명: 시장 참여자와 지표 의미
Cotlook A Index: 전 세계 면화 거래와 가격을 종합적으로 반영하는 지수로, 주로 국제 원면 가격을 가늠하는 지표로 사용된다.
The Seam: 미국 내 면화 현물 거래 플랫폼으로, 실제 물리적 베일 거래의 가격과 물량 동향을 파악하는 데 유용하다.
Adjusted World Price (AWP): 미국 수입보조금과 연계되는 세계가격 조정치로, USDA에서 산출하며 농업정책과 지원금 산정에 영향을 준다.
Managed money와 spec net short: 헤지펀드나 상품 전문 펀드 등 기관성 자금의 매매 포지션을 뜻하며, 순공매도 포지션 증가는 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다.
ICE 인증 재고: 거래소에서 인증한 실제 창고 재고로, 공급 상황과 즉시 인도 가능한 물량을 판단하는 지표이다.
시장 분석 및 시사점
이번 주 면화 가격의 전반적 하락은 수출 약정 페이스가 USDA의 연간 목표 대비 뒤처져 있다는 점과 기관성 자금의 순공매도 증가가 결합된 결과로 볼 수 있다. 수출 실적이 전년 대비 12% 감소한 가운데, 연간 수출 전망 달성률이 71% 수준에 그친 점은 수요 회복이 예상보다 더디다는 신호로 해석된다. 이 같은 수요 둔화는 특히 섬유·의류용 원재료 수요가 약화된 상황에서 면화 가격의 상단을 제한하는 요인이다.
또한 AWP의 하락(전주 대비 39포인트)과 ICE 인증 재고의 추가 증가는 즉시 공급 가능한 물량이 늘어나고 있음을 시사한다. 재고 증가는 단기적으로 가격 하방 압력을 높이는 반면, 만약 글로벌 수요가 회복될 조짐을 보이면 재고 소진 속도가 변하면서 반대 방향으로의 급격한 가격 조정도 가능하다.
원유 가격과 달러 지수는 면화시장에 간접적으로 영향을 준다. 이날 원유는 소폭 하락했고 달러는 하락했으나, 달러 약세는 일반적으로 원자재(달러 표시)에는 가격 상방 요인이 될 수 있으나 현재의 면화 가격 움직임은 수요·재고·자금 흐름의 복합적 요인에 더 많이 좌우되는 양상이다. 특히 미국의 휴장(대통령의날)으로 인해 다음 거래일까지 유동성이 축소되면 가격 변동성이 일시적으로 확대될 가능성이 존재한다.
단기 전망으로는 수출 속도가 USDA 기대치를 밑돌고 있는 한, 가격의 하방 압력은 당분간 지속될 가능성이 높다. 다만 농업 정책(보조금·수입 규제 등), 글로벌 수요 회복 신호(섬유 수요 증가), 또는 기후변화에 따른 생산 차질과 같은 이벤트가 발생할 경우 가격은 빠르게 재평가될 수 있다. 포지션 면에서 관리형 자금의 순공매도 비중이 크기 때문에 투자자들은 포지션 청산(covering) 움직임에 따른 단기 급등 위험도 염두에 둬야 한다.
실무적 시사점으로, 면화 생산자 및 가공업체는 현재의 가격 하락 압력을 감안하여 재고 관리를 강화하고, 장기계약 및 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 수입업자와 섬유업체는 재고 회전과 구매 타이밍을 조정해 원가 관리를 최적화해야 한다. 또한 정책 담당자와 업계 관계자는 수출 경로 및 국제 수요 회복을 촉진할 수 있는 방안을 협의할 필요가 있다.
요약하면, 금주의 면화 시장은 수출 약정 둔화, 관리형 자금의 순공매도 증가, 인증 재고의 추가 확대라는 세 가지 요인이 복합적으로 작용해 가격을 낮추었다. 다가오는 휴장 기간 동안 유동성 감소로 단기 변동성은 확대될 수 있으며, 중·장기적으로는 수요 회복 여부와 재고 변화, 정책 변수에 따라 방향성이 재설정될 전망이다.
