면화 선물이 금요일 장에서 하락세로 마감했다. 금요일 마감 기준으로 선물 가격은 15~20포인트의 손실을 기록했으며, 다만 3월물은 주간 기준으로 105포인트의 상승을 유지했다. 원유 선물은 전일 대비 $0.03 하락한 $62.81에 거래됐고, 미국 달러 지수는 $0.067 하락해 $96.770를 기록했다. 미국 시장은 대통령의 날(President’s Day) 휴장으로 월요일 거래가 없다.
2026년 2월 15일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 8.034백만 RB(Running Bales)의 면화 수출 약정을 보고했다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소71%에 해당한다. 통상적인 연간 페이스(평균)는 88% 수준이었다.
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 2월 10일로 끝나는 주3,856계약이 추가됐다. 매니지드 머니(managed money)는 화요일 기준 순공매도 75,602계약을 보유하고 있다. 거래 플랫폼인 The Seam은 2월 12일에 15,617베일이 거래되었고, 평균 가격은 57.90센트/파운드였다. 국제면화 지표인 Cotlook A Index는 목요일 기준 25포인트 상승한 73.55센트로 집계됐다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 12일 기준 3,808베일 추가로 증가해 총 106,040베일을 기록했다. 한편 Adjusted World Price는 목요일 오후 49.39센트/파운드로 조정되어 전주 대비 39포인트 하락했다.
선물별 종가는 다음과 같다. 3월 2026년물(CTH26)은 62.11센트로 마감해 18포인트 하락했고, 5월 2026년물(CTK26)은 64.13센트로 20포인트 하락, 7월 2026년물(CTZ24)은 65.82센트로 16포인트 하락했다.
저자 및 공시: 기사 작성 시점인 2026년 2월 15일에 본 기사 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 추가적인 권고나 투자 조언을 의미하지 않는다.
용어 설명 (독자 이해를 돕기 위한 기술적 해설)
RB(Running Bales): 면화 거래에서 사용되는 대표적인 단위로, ‘베일(bale)’은 면화의 표준 포장 단위를 의미한다. USDA의 수출 판매 통계는 보통 백만 단위의 RB로 표시되어 연간 수출 페이스를 판단하는 데 활용된다. 참고
Cotlook A Index: 글로벌 면화 가격의 대표 지표로, 여러 시장의 시세와 샘플을 종합해 산출되는 지수이다. 세계 무역에서 면화 가격을 비교·평가할 때 자주 인용된다.
ICE 인증 재고(ICE certified stocks): ICE에 등록된 창고 또는 보관시설에서 인증된 면화 재고량을 의미한다. 이 수치는 공급 측의 물리적 재고 상태를 반영하므로 가격에 직접적인 영향을 줄 수 있다.
Adjusted World Price (AWP): 미국 농무부(USDA)가 산출하는 조정 세계 가격으로, 수출 보조금, 세금, 환율 등의 요인을 반영하여 수입국 관점에서의 경쟁력과 보조금 수준을 평가할 때 사용된다. AWP가 하락하면 국제 시장에서 미국 면화의 가격 경쟁력이 약화될 수 있다.
The Seam: 면화의 현물 거래 플랫폼으로, 실제 베일 단위의 매매 체결 정보를 제공한다. 여기의 거래량과 평균 가격은 현물 수요·공급의 바로미터 역할을 한다.
CFTC의 매니지드 머니 포지션: 헤지펀드, CTA 등 전문투자자의 선물 포지션을 의미한다. 매니지드 머니의 순공매도 확대는 단기적으로 가격 하방 압력을 가할 수 있다.
시장 해석 및 전망
이번 금요일의 가격 하락은 단기적으로는 거래 심리와 포지셔닝의 영향이 컸다. 주간으로는 3월물이 105포인트 상승한 점은 단기 내 매수세가 유입되었음을 시사하지만, USDA 수출 페이스가 연간 전망의 71%에 그치며 통상 평균(88%)을 밑돌고 있다는 점은 수출 수요의 둔화를 시사한다. 수출 약정이 전년 대비 12% 감소한 점과 ICE 인증 재고가 추가로 늘어난 점(+3,808베일)은 공급 측 리스크가 가격에 부담을 주는 요인이다.
포지션 측면에서 보면 CFTC 보고서 상 3,856계약의 순공매도 확대와 매니지드 머니의 순공매도 75,602계약 보유는 투기적 매도세가 여전히 강하다는 신호다. 또한 AWP의 39포인트 하락(49.39센트/파운드)은 국제 경쟁력과 가격 기준의 하락을 의미해 현물 및 선물 가격에 추가적인 하방 압력을 가할 가능성이 있다.
단기적 전망은 으레 보수적이다. 수출 페이스가 개선되지 않고 ICE 인증 재고가 계속 누적된다면 가격은 현 수준에서 추가 하락 여지가 있다. 반대로 기상 여건(특히 주요 생산지의 생산 차질)이나 글로벌 섬유 수요의 회복, 또는 원자재(에너지) 가격 급등 등 공급·수요 쪽의 충격이 발생하면 반등할 가능성도 있다. 현재의 기술적 지지선과 저항선은 단기적으로 60~66센트 범위가 핵심 구간이 될 것으로 보이며, 투자자와 생산자는 해당 구간을 중심으로 리스크 관리를 하는 것이 바람직하다.
실무적 시사점: 면화 생산자(농가)와 무역업체는 USDA의 향후 수출 데이터와 ICE 인증 재고 동향, 그리고 CFTC의 포지션 변화 보고서를 면밀히 모니터링해야 한다. 선물 트레이더는 긴 연휴로 인한 유동성 축소와 그에 따른 변동성 확대 가능성을 고려해 포지션 사이즈를 조정하고, 갑작스러운 뉴스 발생 시 손절매(스톱로스)와 같은 리스크 관리 전략을 사전에 마련해야 한다.
요약적 결론: 금요일 단일 거래일의 하락에도 불구하고 3월물의 주간 상승은 변동성 높은 시장 구조를 반영한다. 다만 USDA의 수출 실적 약화, AWP 하락, ICE 재고 증가 등 기초체력 약화 신호가 누적되고 있어 단기적으로는 하방 위험이 우세하나, 공급 충격이나 수요 개선이 있으면 빠른 반등도 가능한 상태이다.
