면화 선물이 긴 연휴를 앞두고 하락 마감했다. 금요일 장에서 선물은 종가 기준으로 품목별로 15~20포인트 하락했으며, 다만 3월물(시세 기준)은 주간 기준으로 105포인트의 상승을 유지했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 3센트 하락한 $62.81를 기록했고, 미국 달러 지수는 $0.067 하락해 96.770을 나타냈다. 시장은 월요일 대통령의 날(President’s Day)로 휴장한다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에 기록된 면화 수출 약정은 8.034백만 RB로 집계됐다. 이는 전년 대비 12% 감소한 수준이며, USDA가 수정한 연간 수출 전망치의 71%를 충족하는 규모로 나타나 평균 속도인 88%에서 후퇴한 수치다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료는 2월 10일로 끝나는 주간에 투기적 순매도 포지션에 총 3,856계약이 추가됐음을 보여준다. 관리자금(managed money)은 해당 주의 화요일 기준으로 순매도 75,602계약을 보유하고 있었다. The Seam의 공개 데이터에 따르면 2월 12일 하루에 15,617 베일이 판매되었고, 거래 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다. 산업 지표로 활용되는 Cotlook A Index는 목요일 기준 73.55센트로 25포인트 상승했다. ICE(인터컨티넨털거래소) 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808 베일이 늘어나 106,040 베일로 집계됐다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 파운드당 49.39센트로, 전주 대비 39포인트 하락했다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월물(3월 26 계약) 종가 62.11, 18포인트 하락. 2026년 5월물 종가 64.13, 20포인트 하락. 2026년 7월물 종가 65.82, 16포인트 하락.
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다.
RB는 원문에서 수출 약정을 집계할 때 사용한 단위 표기이며 기사 본문은 해당 단위의 세부 중량을 별도로 명시하지 않았다. CFTC(Commodity Futures Trading Commission)는 미국의 상품선물거래 규제기관이다. 관리자금(managed money)은 헤지펀드 등 전문 자금 운용 주체의 선물 포지션 상태를 가리킨다. The Seam은 면화 경매·거래 플랫폼의 하나로, 현물(물리적) 베일 거래 실적을 공개한다. Cotlook A Index는 국제 면화 시세를 나타내는 대표 지표 가운데 하나이며, ICE 인증 재고는 거래소에서 인증한 창고 내 물리적 면화 재고 수량을 뜻한다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 수입지원 프로그램 등에서 참조하는 국제 가격 지표로 활용된다.
시장 영향 및 해석
단기적으로 이번 가격 움직임은 여러 상충 요인이 결합된 결과로 판단된다. 첫째, USDA의 수출 약정 실적(약정량이 전년 대비 12% 감소하고 연간 목표 대비 달성률이 71%에 불과)은 수요 측면에서의 압력 신호로 해석될 수 있다. 수출 약정 속도가 평균보다 낮아지면 향후 물량 흐름에 대한 불확실성이 커지고 이는 가격 하방 압력을 증가시킬 수 있다. 둘째, ICE 인증 재고가 증가하고 있음은 공급 측면에서의 여유 신호로, 단기적 재고 증가와 맞물리면 추가적인 가격 약세 요인이 된다.
셋째, 금일의 원유 가격 약세와 달러 지수 하락은 원자재 전반에 복합적으로 영향을 미친다. 통상적으로 달러 약세는 달러 표시 상품의 수요를 촉진해 가격 상승 요인이나, 이 경우 면화의 실제 수요(수출 약정 부진)와 재고 증가가 더 강한 하방 신호로 작용해 가격이 하락했다. 넷째, CFTC 데이터에서 관리 운용 자금이 여전히 대규모 순매도 상태라는 점은 단기적 약세 심리가 유효함을 시사한다. 관리 자금의 포지션 증가는 기술적 매물대 형성 및 선물 시장의 변동성 확대 가능성을 높인다.
중장기적으로는 계절적 수급, 국제 섬유 수요(특히 중국·인도 등 주요 소비국의 수요 회복 여부), 그리고 글로벌 원자재 흐름(에너지 가격, 환율 변동)이 중요한 결정 요인으로 남아 있다. 수출 약정이 지속적으로 낮게 유지될 경우 가공업체 및 섬유 관련 산업의 원재료 수급 계획 조정이 불가피하며, 이는 연쇄적으로 관련 섹터의 생산·가격 형성에도 영향을 미칠 수 있다.
투자자와 산업 참여자에 대한 실무적 시사점
시장 참여자들은 연휴 전 포지션 조정에 유의할 필요가 있다. 휴장으로 인한 유동성 저하와 그에 따른 호가 스프레드 확대 가능성, 그리고 글로벌 뉴스에 즉각적으로 반응할 수 없는 기간이 발생한다는 점을 고려해야 한다. 수출 기업과 헤지 담당자는 USDA 수출 실적과 ICE 재고 변동을 주기적으로 모니터링하고, 관리자금의 포지션 변화가 나타날 경우 선물·옵션을 통한 리스크 관리 전략을 재검토할 필요가 있다.
기타 참고
기사 작성 시점의 공시 사항으로, 원문 기사에 기재된 저자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시돼 있다. 또한 기사 내용은 정보 제공 목적이며 원문은 추가적인 공개정보(Disclosure Policy)를 참고하도록 안내했다.
