요약: 미국 면화 선물 가격이 월요일에 전반적인 계약에서 67~85포인트 하락하며 크게 밀렸다. 원유 선물은 배럴당 $60.83로 24센트 하락했고, 미국 달러 지수는 96.865로 추가 하락했다.
2026년 1월 27일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA) 수출실적(Export Sales) 자료는 1월 15일 기준으로 7.35백만 RB의 면화 수출 약정을 보고했다. 이는 전년 대비 13% 감소한 수치이며, USDA가 제시한 올해 전망치의 64%에 불과해 통상적 평균 속도인 81%를 크게 밑돌았다.
USDA 수출실적 데이터는 글로벌 수요 둔화를 시사하며, 이는 현물 및 선물 가격에 직접적인 하방 압력으로 작용하고 있다.
시장 데이터 세부: 금요일 온라인 경매(더 심(The Seam) 경매)에서는 5,645베일 거래가 성사되었고 평균 가격은 57.99센트/파운드로 보고되었다. Cotlook A Index는 1월 23일 기준 74.05센트로 50포인트 하락했다. 또한 ICE 인증 재고는 1월 23일 기준 9,912베일로 집계되었고 전일 대비 510베일 감소했다. 조정 세계 가격(Adjusted World Price)은 지난주 기준으로 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 마감 시세(주요 근월물): 2026년 3월물(Mar 26)은 62.97센트로 84포인트 하락했고, 2026년 5월물(May 26)은 64.68센트로 80포인트 하락했으며, 2026년 7월물(Jul 26)은 66.30센트로 67포인트 하락했다.
용어 설명(실무자·비전문가를 위한 안내):
• RB: 면화 수출 통계에서 사용되는 단위로, 통상적으로 1백만 RB 등으로 표기된다. 미국 내에서 사용하는 표준 베일(baIe)은 보통 480파운드(약 218kg) 정도의 중량을 기준으로 한다.
• Cotlook A Index: 글로벌 원면 가격을 대표하는 지수로, 주요 수입국 및 수출국의 거래가격을 종합해 산출한다.
• ICE 인증 재고: 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 등록된 인증된 면화 재고량을 의미하며, 현물 공급 상황을 보여주는 지표다.
• Adjusted World Price(AWP): 보조금·수입·무역 규정을 고려한 조정 세계가격으로, 수출보조금 산정 등에 참고되는 기준가격이다.
거시 요인과 연관성: 월요일 가격 하락은 여러 거시지표와 연계되어 있다. 원유 선물의 하락(배럴당 $60.83, -$0.24)은 에너지 비용과 섬유가공 비용의 하향 압력을 의미할 수 있으며, 이는 원가 측면에서 면화 수요에 영향을 미친다. 또한 미국 달러 지수의 하락(-$0.539, 96.865)은 통상적으로 달러 약세가 원자재 가격에 상승 압력을 주지만, 이번 경우에는 수요 부진을 반영한 공급·수요 불균형이 더 강하게 작용해 가격 하락이 나타났다.
수출 실적과 수급 신호: USDA의 수출실적이 전년 대비 13% 낮은 수준으로 집계된 점은 글로벌 수요 약화를 분명히 시사한다. 특히 USDA 전망치 대비 수출 진척률이 64%에 그친 것은 연간 계획 대비 수출이 뒤처지고 있음을 보여준다. 수출 지표 부진은 선물 시장에 즉각적인 심리적 악영향을 주며, 재고 감소(ICE 인증 재고 9,912베일)에도 불구하고 가격 반등을 제한하는 요인으로 작용했다.
시장 참여자별 영향:
• 생산자(농가): 가격 하락은 수확기 전·후의 헷지 전략에 영향을 주며, 일부 농가는 가격 방어를 위해 더 적극적인 헷지를 고려할 수 있다.
• 무역업자·수출업자: 수출 약정 지연 및 낮은 판매 속도로 인해 재고 관리와 계약 조건 재검토를 진행할 가능성이 크다.
• 제조업(섬유·의류업체): 원자재 가격 하락은 단기적으로 원가 개선 요인이 될 수 있으나, 수요 침체가 장기화하면 생산·판매 확대에 제약을 줄 수 있다.
향후 전망(분석 및 추정): 현재의 데이터와 시장 반응을 종합하면 당분간 하방 압력이 지속될 가능성이 높다. 수요(특히 수출) 회복이 없으면 선물가격의 추가적인 조정이 예상된다. 반면 원유 가격 급등이나 달러 약세 심화, 혹은 주요 수입국의 구매확대 등 외생변수가 발생하면 반등 여지가 생긴다. 정책 리스크(무역정책 변화·보조금 조정)와 기후 변수(미국·인도·중국 등 주요 산지의 생산성 변동)도 단기 변동성을 키울 수 있는 요인이다.
기술적 포인트: 3월물과 5월물의 가격 하락 폭이 큰 점은 근월물 중심의 약세가 강하다는 신호다. 이는 현물 수요 약화가 즉시 근월물에 반영되고 있음을 의미한다. 선물 만기 구조상 근월물의 큰 하락은 롤오버 비용에 영향을 주어 중장기 계약에도 파급될 수 있다.
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전문가적 관찰: 관찰된 수치들은 전형적인 수요 위축 국면의 모습이다. 수급 지표(수출 약정·Cotlook 지수·AWP)가 동반 약세를 보이고 있어 정책·수요 측의 뚜렷한 호전 신호가 나오기 전까지는 하락 압력이 유지될 가능성이 크다. 반면 단기적 가격 조정은 일부 사용처(섬유·의류)에서 원가 개선 효과를 가져올 수 있어 수요 측의 재고 소진과 연계한 매수 신호가 나타날 수 있다.
