요약: 1월 마지막 거래일인 금요일에 면화 선물이 전반적으로 하락했다. 선물 계약은 종목별로 12~92포인트의 손실을 기록했으며, 3월물은 주간 기준으로 123포인트 하락했다. 일반적으로 하방 압력을 상쇄할 수 있는 외부 요인들이 존재했으나 이날 시장에서는 기대만큼의 지지 효과를 보이지 못했다.
미국 달러 인덱스는 같은 기간에 469포인트 하락했고, 국제 유가(원유)는 배럴당 $0.94 상승했다. 통상적으로 달러 약세와 유가 상승은 원자재 가격에 우호적이나, 면화 시장에서는 이러한 외부 요인들이 즉각적이고 충분한 지지로 연결되지는 않았다.
2026년 1월 31일, Barchart의 보도에 따르면 USDA(미국 농무부)는 2025 회계연도(2024/25) 예약 기준으로 12월 26일에 끝난 주에 128,866 RB의 면화가 판매되었다고 보고했다. 이는 해당 시즌 예약치로는 12주 만의 최저치였다. 국가별 매수 내역을 보면 터키(Turkey)가 41,300 RB를 구매했고, 파키스탄(Pakistan)에 30,000 RB가 판매되었다. 같은 주의 선적량(shipment)은 115,813 RB로 집계되어 7주 만의 최저치를 기록했다. 선적 목적지로는 베트남(Vietnam)이 33,800 RB를, 파키스탄이 25,300 RB를 각각 기록했다.
시장 내 온라인 거래 플랫폼인 The Seam은 1월 2일에 온라인 판매 실적으로 10,249 베일을 집계했으며, 평균 거래가격은 60.01센트/파운드였다. ICE(Intercontinental Exchange)가 공시한 인증 재고(certified stocks)는 목요일 기준으로 변동 없이 20,113 베일에 머물렀다. 또한 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 1월 2일에 78.90센트/파운드에서 변동이 없었다. USDA가 목요일 늦게 발표한 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)는 직전 주보다 48포인트 상승한 55.03센트/파운드로 공개되었다.
거래 마감가는 다음과 같다:
3월 25월물(Mar 25 Cotton)은 67.66센트/파운드로 마감해 91포인트 하락했다.
5월 25월물(May 25 Cotton)은 68.81센트/파운드로 마감해 92포인트 하락했다.
7월 25월물(Jul 25 Cotton)은 69.89센트/파운드로 마감해 86포인트 하락했다.
용어 설명(투자자 및 일반 독자 대상)
RB는 ‘running bales’의 약어로, 관습적으로 면화 거래에서 사용되는 단위이며 1 RB는 표준 베일 수량을 의미한다.
AWP(Adjusted World Price)는 미국 농무부가 수출 보조금·보험·보조금 산정 등에 활용하는 조정된 세계 가격 지표이다.
Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지수로 여러 지역의 물동량과 가격을 종합해 산출한다.
The Seam은 면화 및 기타 농산물의 전자거래 플랫폼으로 일부 대규모 거래가 이 플랫폼을 통해 보고된다.
ICE certified stocks는 ICE에 등록·인증된 창고 재고량을 말한다.
시장 영향 및 전망 분석
이번 하락은 거래 지표상으로는 다수의 약세 신호가 동시에 작용한 결과로 해석된다. 판매량(판매보고)과 선적량의 동반 감소는 수요 측면의 둔화를 시사한다. 특히 USDA 보고에서 주간 판매가 2024/25 시즌 기준 12주 만의 최저였다는 점은 단기적인 수요 약화를 의미할 수 있다. 반면 달러 약세와 유가 상승은 일반적으로 원자재 가격에 지지 요인으로 작용하나, 면화 시장에서는 재고·계약 포지셔닝·지역별 수요 차이 등이 복합적으로 영향을 미쳐 즉각적인 가격 반등으로 연결되지 않았다.
단기적으로는 구매자들의 관망세가 지속될 가능성이 크며, 특히 주요 수입국인 터키와 파키스탄의 순매수량 변화가 가격 방향성에 중요한 변수가 될 것이다. 만약 향후 몇 주 내에 선적량이 회복되지 않거나 판매보고가 추가로 약화된다면 선물가격은 추가 하방 압력을 받을 수 있다. 반대로 Cotlook 지수나 AWP가 지속적으로 상승하고, 국제 섬유 수요가 회복되면 중기적으로 가격은 지지될 수 있다. 금융시장 측면에서는 달러·원자재(유가 포함)의 움직임, 그리고 글로벌 경기 전망이 면화 수요에 미치는 파급효과를 계속 관찰할 필요가 있다.
핵심 관찰 포인트
• USDA 주간 판매 및 선적 데이터의 추세 변화
• 주요 수입국(터키, 파키스탄, 베트남)의 구매 행태
• Cotlook A Index 및 USDA AWP의 향방
• 달러와 유가 등 외부 거시지표의 지속성
공시 및 면책
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