면화 선물이 금요일 장에서 약세를 보이며 15~30포인트 하락세를 기록하고 있다. 달러 지수는 343포인트 하락했고, 원유은 배럴당 $1.64 하락했다. 전반적으로 원자재 시장의 동조 약세 속에 면화 선물도 하락 압력을 받았다.
2026년 1월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2024/25 마케팅 연도에 지금까지 4.213백만 RB의 면화가 판매되었거나 선적되었다고 집계했다. 이는 WASDE(세계 농업 공급·수요 전망) 밸런스 시트상의 현재 USDA 수출 추정치의 37%에 해당하며, 최근 5년 평균 속도에 비해 12%포인트 뒤처진 수준이다.
또한 ICE(인터콘티넨탈 익스체인지)의 인증 재고는 8월 15일 기준으로 변동이 없었고, 인증 재고는 15,526 베일로 집계되었다. 같은 날 Cotlook A 지수는 100포인트 하락한 78.45센트/파운드를 기록했다. USDA가 산정하는 평균 세계가격(AWP)은 다음 주 목요일까지 적용되는 주간 기준으로 55.35센트/파운드로, 전주 대비 11포인트 상승했다.
선물별 시세(보고 시점 기준)을 살펴보면:
2024년 12월 만기 면화 선물은 67으로 15포인트 하락했고, 2025년 3월 만기는 68.49로 23포인트 하락, 2025년 5월 만기는 69.76로 28포인트 하락했다. 이와 같은 포지션별 낙폭은 단기적으로는 달러와 원유 가격 움직임에 민감하게 반응하고 있음을 시사한다.
용어 설명
RB는 면화 거래에서 사용되는 단위를 축약한 표기이며, 보통 ‘베일(bale)’ 단위를 나타낸다.
WASDE는 USDA가 발간하는 세계 농업 공급·수요 전망 보고서(World Agricultural Supply and Demand Estimates)의 약자다.
Cotlook A 지수는 국제 면화 시장에서 품질별 가격을 종합한 지수로, 면화 수출입 가격의 참고지표로 널리 사용된다.
AWP(평균 세계가격)는 USDA가 산정하는 국제 평균 가격으로 수출 보조금·지원·무역정책 검토 시 참고되는 지표다.
시장 해석 및 향후 영향
이번 보고서와 시황을 종합하면 몇 가지 주요 시사점이 있다. 첫째, 수출 진척 속도가 평균에 못 미치는 점은 공급 측면에서 단기적 약세 요인으로 작용할 수 있다. USDA 수출판매가 WASDE 추정치의 37%에 머문다는 것은 남은 시즌 동안 더딘 수출 흐름이 지속되면 재고 부담이 커질 수 있다는 의미다. 둘째, 달러 지수의 하락과 원유 가격의 동반 하락은 일반적으로 원자재 가격에 상승압력을 완화시키는 요인이지만, 면화는 섬유 수요와 재고, 계절적 요인에 따라 단기적 변동성이 크다.
특히 달러 약세는 수출국 통화 대비 경쟁력을 높여 수출을 촉진할 가능성이 있지만, 보고서 상 수출 진척이 더딘 점을 고려하면 단순한 통화 효과만으로 수요 회복이 즉시 이루어지기 어렵다. 또한 원유 약세는 섬유 제조와 물류 비용에 일부 영향을 주어 최종 제품 가격과 마진에 변화를 가져올 수 있으나, 현재의 원유 하락폭은 면화 가격을 크게 밀어올릴 수준은 아니다.
중장기적으로는 다음과 같은 시나리오를 고려할 수 있다. 수출이 예상보다 빠르게 회복될 경우 재고 우려가 완화되어 면화 선물 가격의 바닥 확인 및 점진적 반등이 가능하다. 반대로, 수출 부진이 지속되거나 글로벌 제조업 수요가 약화될 경우 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 또한 기상 위험, 주요 생산국의 작황 변화, 무역정책 변동 등 공급 충격이 발생하면 단기적으로 급격한 가격 변동이 발생할 수 있다.
거래자 및 산업 관계자에 대한 실용적 시사점
첫째, 선물 포지션 관리에서는 달러와 원유 등 연관 지표를 면밀히 모니터링하면서 수출 동향(USDA 수출판매)을 주간 단위로 확인해야 한다. 둘째, 품질별 가격 차이를 반영하는 Cotlook A 지수와 AWP의 변화는 스프레드 거래나 현물-선물 간 헤지 전략 수립에 중요한 기준이 된다. 셋째, 인증 재고(ICE cert stocks) 수준은 물리적 공급 여건을 보여주므로, 재고 증감이 정체될 경우 재고 해소 전략과 보유 비용을 재검토해야 한다.
추가 정보 및 공시
기사에 언급된 원문은 Alan Brugler의 보도를 기반으로 하며, 보도 시점에 해당 기자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 원문에는 해당 견해가 저자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지는 않는다는 고지가 포함되어 있다.
