면화 선물이 금요일 거래에서 추가 하락세를 보였다. 전선물 계약(front months)에서 포인트로는 40~70 포인트의 하락을 기록했으며, 주간 기준으로는 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락한 것으로 집계되었다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $63.50에서 거래되며 하루 동안 배럴당 21(원문 표기 기준) 상승을 보였고, 미국 달러 인덱스는 $0.141 하락해 97.650을 기록했다.
2026년 2월 8일, Barchart의 보도에 따르면, 투기적 트레이더들은 2월 3일로 마감된 주간에 면화 선물·옵션에서 순공매도(net short) 포지션을 6,717계약 추가해 총 71,746계약의 순공매도를 보유한 것으로 나타났다. 이러한 포지셔닝 증가는 하방 압력을 강화하는 요인으로 작용했다.
수출판매(Export Sales) 현황을 보면, 1월 29일 기준 총 수출 약정량은 7.8백만 RB로 집계되어 전년 동기 대비 12% 감소했다. 현재 수출 약정량은 미국 농무부(USDA) 전망치의 68% 수준이며, 과거 평균인 86%에는 못 미치는 상황이다. 이러한 수출 약정의 부진은 글로벌 수요 둔화 신호로 해석될 수 있다.
온라인 경매 플랫폼인 The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 592 베일(bales)가 거래되었고 평균 가격은 파운드당 54센트로 보고되었다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A 지수는 2월 5일 기준 73.20센트로 5포인트 상승했다. 한편 ICE(인터컨티넨털거래소)의 인증 보유재고는 2월 5일에 27,344베일 증가해 총 74,997베일을 기록했다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 기준으로 파운드당 49.78센트로 다시 42포인트 하락했다.
선물 종가(거래 마감 가격)은 다음과 같다. 2026년 3월물은 61.06센트로 마감하며 70포인트 하락했고, 5월물은 63.04센트로 46포인트 하락, 7월물은 64.83센트로 43포인트 하락했다. 이러한 연속적인 하락 흐름은 단기적으로 시장의 매도 우위 심리를 반영한다.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되었으며, 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 순수한 정보 제공의 목적임을 알렸다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어와 약어에 대한 설명은 다음과 같다.
RB 표기는 면화 수출 약정에서 사용된 수치 단위를 가리키며, 문맥상 베일(bale) 단위로 환산되는 거래 단위로 표기된 수치이다. 1 Cotlook A 지수는 국제 면화 거래에서 널리 참고되는 가격 지표로, 여러 산지의 물량과 거래 정보를 종합해 산출된다. ICE 인증 보유재고는 거래소에 인증되어 보고되는 물량으로 시장의 실제 공급 수준을 가늠하는 데 활용된다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 수입 보조금·관세 등 요소를 고려해 산출되는 대외 경쟁력 참고가격이다.
시장 영향 분석 및 향후 전망
1) 수요 측면: 수출 약정량이 지난해 대비 12% 감소하고 USDA 예상의 68% 수준에 머무르는 점은 수요가 여전히 약세임을 시사한다. 특히 의류·직물 산업의 재고 조정, 글로벌 소비 둔화가 지속될 경우 면화 수요 회복은 단기적으로 제한될 가능성이 크다.
2) 공급 측면: ICE 인증 재고의 증가(2월 5일 기준 27,344베일 증가)는 단기적으로 시장에 추가적인 공급 여력을 제공해 가격 하방 압력을 가중한다. 그러나 계절적 생산 사이클과 기상 변수, 주요 산지의 수확·배송 차질 여부에 따라 공급 지표는 급변할 수 있다.
3) 거시 변수와 연동성: 달러 인덱스의 하락(97.650)은 일반적으로 달러 약세를 통해 달러 표시 상품 가격에는 상승 요인이 될 수 있으나, 면화의 경우 이미 수요·공급 데이터와 포지션 조정이 우세해 이러한 거시 변수의 영향은 제한적으로 작용하고 있다. 원유 가격의 변동은 경직된 생산·운송 비용과 연계되어 섬유 제조비용에 영향을 주지만, 현재는 원유의 제한적 상승으로 즉각적 비용 전가 가능성은 낮다.
4) 포지셔닝: 투기적 트레이더들의 순공매도 확대는 향후 반등 시도 시에도 저항으로 작용할 수 있다. 즉, 매도 포지션이 상당한 수준에 이른 상태에서는 기술적 반등이 나타나도 매물 소화 과정에서 가격 상승폭이 제한될 수 있다.
정책 및 실무자 관점
수출업체 및 원가 관리 담당자는 현재의 수출 약정 부진과 증가하는 인증재고를 고려해 계약 전략을 재검토할 필요가 있다. 헤지 전략을 강화하거나, 선물-현물 스프레드 상황을 활용한 가격 방어책을 검토하는 것이 바람직하다. 또한 공급망 리스크를 줄이기 위해 운송·재고 관리의 유연성을 확보해야 한다.
종합적 평가
금요일의 추가 하락과 주간 기준의 큰 폭 약세(3월물 주간 211포인트 하락)는 현재 면화 시장이 수요 둔화, 증가하는 인증재고, 투기적 순공매도 확대라는 삼중 압력에 놓여 있음을 의미한다. 단기적으로는 가격의 추가 하락 가능성이 존재하지만, 기상 변수·정책 변화·글로벌 수요 회복 여부에 따라 반전 여지도 상존한다. 따라서 시장 참여자들은 리스크 관리에 중점을 두고 유동적 대응 전략을 마련할 필요가 있다.
