면화 선물 가격이 금요일 중반 거래에서 하락하고 있다. 전월물 중심의 주요 계약에서 55포인트 하락세를 기록한 가운데 거래량이 적은 10월물은 8포인트 상승했다. 동시에 원유 가격은 배럴당 0.84달러 상승했고, 미국 달러 지수는 0.261포인트 상승하여 100.995를 기록했다.
2026년 2월 6일, Barchart의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출판매 보고서(Export Sales) 발표 이후 선적된 것과 선적 예정인 판매 약정의 합계는 11.155백만 RB로 집계되었다. 이는 USDA가 제시한 수출 전망치의 108%에 해당하며, 최근 5년 평균 판매 속도와 동일한 수준이다. 같은 보고에서 집계된 실제 수출 선적량은 8.471백만 RB로, 전망치의 82%에 해당하며 역대 평균인 75%를 웃도는 수준이다.
참고 지표 요약
코틀룩(Cotlook) A 지수는 수요일 기준 77.25로 75포인트 하락했다. ICE(인터컨티넨털거래소) 면화의 인증 재고는 5월 15일 새 인증분으로 1,053 베일 증가하여 인증 재고 총량은 34,153 베일를 기록했다. 미 농무부의 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일에 53.90센트/파운드로 91포인트 하락했다.
선물 시세(시가 기준)를 보면 2025년 7월물은 64.88로 55포인트 하락, 2025년 10월물은 68.35로 8포인트 상승, 2025년 12월물은 67.63으로 55포인트 하락했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. RB는 면화 거래에서 사용되는 단위로 베일(bale) 기준의 거래량 표기를 의미한다. Cotlook A 지수는 국제 면화 현물시황을 반영하는 대표적인 지수로 실물 가격을 집계하는 데 사용된다. AWP(Adjusted World Price)는 미 농무부가 수출지원·프로그램 관련 가격 산정에 사용하는 조정된 세계 시장가격 지표다. ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 재고는 거래소 기준으로 공인된 창고 등에 보관된 인증된 면화의 베일 수량을 뜻한다.
거시 요인과 시장 반응
이번 가격 움직임은 몇 가지 거시 변수와 맞물려 있다. 우선 미국 달러의 강세는 국제 원자재 가격에 대한 하방 압력으로 작용하는 경향이 있다. 달러가 강세를 보이면 달러 표시 상품을 보유하거나 구매하는 해외 수요자는 상대적으로 더 비싸게 느끼므로 수요 둔화로 이어질 수 있다. 반면 원유 가격의 상승은 섬유·운송 비용 등 생산 및 물류비 증가로 연결되어 면화 가격에 상방 압력을 줄 수 있다. 이처럼 서로 상반된 요인이 동시에 작동하면 단기 변동성은 커지고 방향성은 불확실해진다.
수급 지표의 시사점
USDA 수출판매 보고서에서 집계된 11.155백만 RB라는 총 합계는 수출 전망치 대비 양호한 진척을 의미한다. 특히 8.471백만 RB의 선적은 전망치 대비 82% 수준으로, 연초 대비 수출 실적이 상대적으로 양호하다는 신호다. 다만 인증 재고가 증가했다는 점(ICE 인증 재고 34,153 베일)은 단기적으로 현물 재고 부담을 의미할 수 있어 추가적인 가격 하방 요인으로 작용할 여지가 있다.
시장 영향과 전망
시장 관점에서 보면 당장의 가격 방향성은 다음 요인들에 의해 결정될 가능성이 높다. 첫째, 달러화의 추가 강세 지속 여부다. 달러 강세가 이어질 경우 수출 수요가 위축되어 면화 가격의 추가 하락 가능성이 존재한다. 둘째, 원유 및 운송비의 추가 상승 여부다. 원유 가격 상승이 이어지면 생산·운송비 증가가 면화 가격을 지지할 수 있다. 셋째, 주요 면화 수출국의 기상 여건과 작황 전망이다. 본 보도에서는 작황 변수에 대한 새로운 정보가 제공되지 않았으나, 향후 작황 악화 소식은 공급 전망을 제한하여 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다.
투자자 및 실수요자에 대한 실무적 시사점
실수요자는 선적 스케줄과 AWP 추이를 면밀히 모니터링해야 한다. 특히 AWP가 하락하면 미 농무부 관련 보조·프로그램과 연관된 거래비용이나 계약 조건에 영향을 줄 수 있으므로 계약 조건 재검토가 필요하다. 투자자 관점에서는 달러 지수와 원유 가격을 함께 관찰하면서 헤지 전략을 점검하는 것이 바람직하다. 단기 트레이딩의 경우 거래량이 적은 월물(예: 10월물)의 가격 왜곡을 주의해야 한다.
공시 및 면책
원문 기사 작성자인 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공을 목적으로 하며, 기사 말미의 면책 조항에 따라 기사에 표현된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq), Inc.의 공식 입장을 대변하지 않는다.
핵심 요약
금요일 중반 거래에서 면화 선물은 전반적으로 하락 압력 속에 있으며 주요 근월물은 55포인트 하락, 10월물은 8포인트 상승을 보였다. USDA의 수출판매 보고서상 총 판매 약정은 11.155백만 RB로 전망치의 108%를 기록했고, 선적은 8.471백만 RB로 전망치의 82%에 해당한다. Cotlook A 지수와 USDA의 AWP가 하락했고 ICE 인증 재고는 증가했다. 달러 강세와 원유 가격 상승이라는 상반된 거시 변수는 단기적 변동성을 확대할 가능성이 있다. 실무자와 투자자는 달러, 원유, 인증 재고 및 USDA 관련 가격 지표를 종합적으로 점검하며 대응 전략을 마련할 필요가 있다.
