면화 선물은 금요일 전반 선물물(프론트 먼스) 기준으로 종가에서 0~7포인트 하락하며 거래를 마감했다. 이번 주 3월물은 주간 기준 85포인트 하락했으며, 원자재 전반에서는 원유 선물이 배럴당 $1.95 상승한 $61.31를 기록했다. 또한 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305로 집계되었다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 수출 판매(Export Sales) 자료에서 1월 15일 종료 주간에 412,457 RB(수출 단위) 규모의 면화가 판매된 것으로 집계되며 이는 마케팅 연도 기준 최고치였다. 국가별 구매 내역에서는 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매되었다. 같은 기간 수출선적량은 187,776 RB로 집계되었으며 최상위 목적지는 베트남 62,300 RB, 파키스탄 45,900 RB였다.
주요 지표: 1/15 종료 주간 수출 판매 412,457 RB(마케팅 연도 최고), 수출선적 187,776 RB(마케팅 연도 최고)
Commitment of Traders(COT) 자료에서는 매니지드 머니(managed money)가 화요일 기준으로 면화 선물·옵션에서 순공매도 포지션을 1,580계약 추가해 총 51,952계약의 순공매도로 늘어난 것으로 나타났다. 이는 투기적 자금의 매도 확대를 의미한다.
미국 농업통계국(NASS)의 Ginnings(면화 탈곡·생산량 집계) 데이터에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 탈곡되었고, 이를 포함한 마케팅 연도 누계는 12.695백만 RB로 집계되었다.
온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서는 16,726 베일(bales)이 판매되었고 가격은 62.43센트/파운드로 기록되었다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 변동 없이 74.55센트에 머물렀다. ICE 인증면화(ICE certified cotton) 재고는 1월 22일 기준 변동 없이 10,422 베일로 집계되었고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로, 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가(현지 시각 종가 기준):
2026년 3월물 면화(Mar 26 Cotton)는 63.81센트로 종가 마감, 전일 대비 7포인트 하락했다. 5월물(May 26 Cotton)은 65.48센트로 1포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 66.97센트로 변동이 없었다.
기사 작성자·공개사항: 본 보도에 따르면 기사 작성자인 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명:
RB는 본 기사와 관련된 면화 수출·재고 통계에서 사용된 단위 표기이다. 통계·무역 보고서에서 통용되는 측정 단위로 활용되며, 수치 비교 시 일관된 단위로 해석되어야 한다. Commitment of Traders(COT)는 주요 거래소에 제출된 포지션을 집계·공개하는 보고서로, 기관 및 투기성 자금의 포지션 변화를 통해 시장 심리를 파악하는 데 사용된다. NASS Ginnings는 미국 농업통계국이 집계하는 면화 탈곡량 데이터이며, Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 참고되는 현물 가격 지표이다. ICE certified stocks는 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)가 인증한 창고 보관 재고를 뜻하고, Adjusted World Price(AWP)는 수출 보조금·지원 등과 관련된 국제 가격 기준으로 활용되는 조정 세계가격이다.
시장 영향 분석:
첫째, 수출 판매와 선적이 마케팅 연도 최고 수준을 기록한 점은 수요 측면에서 긍정적이다. 특히 베트남과 파키스탄 등 아시아 수요가 견조하게 유지되는 모습은 글로벌 면화 수급에 있어 하방을 제한하는 요인이다. 둘째, 매니지드 머니의 순공매도 확대는 투기적 자금이 최근 단기적으로 가격 상승 기대를 낮게 보고 있음을 시사한다. 이는 단기 가격 변동성 확대 가능성을 높이는 요인이다.
셋째, AWP의 하락(50.99센트/파운드, -18포인트) 및 Cotlook A Index의 보합은 국제 현물 가격이 최근 강한 상승 신호를 보내지 못하고 있음을 보여준다. 네 번째로, 원유 가격의 상승($61.31)과 달러 지수의 하락(97.305) 조합은 섬유·제조업체의 원가와 글로벌 수요에 상반된 영향을 줄 수 있다. 원유 상승은 운송·에너지 비용을 통해 원가 상승 압력으로 작용하는 반면, 달러 약세는 달러 표시로 거래되는 원자재 가격의 상대적 상승을 촉발해 수출 수요를 촉진할 여지가 있다.
다섯째, NASS의 탈곡 데이터(1/1~1/15: 732,950 RB, 누계 12.695백만 RB)는 공급 측면에서 연중 누적 생산량을 가늠할 수 있는 지표다. 현재의 수치가 계절적 패턴과 비교해 특별히 높은지 여부는 추가 월별·연간 비교 데이터가 필요하나, 현 수준만으로는 단기 공급 과잉을 시사하지는 않는다.
실무적 함의:
트레이더 및 리스크 매니저 관점에서는 매니지드 머니의 순공매도 확대와 높은 수출 판매 수치의 동시 출현이 향후 가격 변동성을 키울 가능성에 유의해야 한다. 생산자(재배 농가)와 공급망 참여자는 AWP 하락 및 현물 지표의 보합 상황에서 가격 헷지 전략을 재검토할 필요가 있다. 제조업체와 섬유업계는 원유·운임 비용 상승 가능성에 대비한 비용 관리와 계약 체결 시 환율·원자재 가격 변동 리스크를 반영하는 조항을 검토해야 한다.
결론: 최근 발표된 수출·선적·생산 자료는 아시아 중심의 견조한 수요와 함께 시장의 기본(economic fundamentals)에 중요한 신호를 제공한다. 그러나 투기적 자금의 순공매도 확대와 AWP 하락 등은 가격의 추가 상승을 제약하는 요인이다. 시장 참여자들은 수출 데이터와 COT, AWP 등 핵심 지표의 향후 흐름을 면밀히 관찰하면서 포지션과 헤지 전략을 조정할 필요가 있다.
