면화 선물은 금요일 전선물에서 보합에서 7포인트 하락으로 마감했다. 단기물인 3월물은 이번 주에 85포인트 하락을 기록했다. 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승한 $61.31에 거래됐고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305를 기록했다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에서 1월 15일로 끝나는 주에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준으로 최고치를 기록했다. 여기서 베트남이 220,700 RB38,600 RB가 판매되었다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB으로 역시 마케팅 연도 최고치였으며, 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 가장 많았고, 파키스탄 45,900 RB가 뒤를 이었다.
용어 설명: 본문에서 반복되는 단위인 RB는 관례적으로 480파운드(약 217.7kg) 규격의 베일(포장 단위)을 의미한다. Commodity 시장과 관련된 보고서에서 면화 물량은 통상 이 단위로 집계된다. 또한 Commitment of Traders(COT)는 선물·옵션 시장 참가자별 포지션을 주간 단위로 집계한 자료로, 투자자·상업체·헤지펀드 등 카테고리별 매매 동향을 보여준다. NASS Cotton Ginnings는 미국 농무부 산하 NASS(국가농업통계국)의 제분(면화 탈실) 집계로, 해당 기간 실제로 제분된 면화의 물량을 나타낸다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 가늠하는 지표이고, Adjusted World Price(AWP)는 USDA가 산정하는 조정된 세계가격으로 농업정책·마케팅 대출의 기준으로 사용된다. ICE 인증 저장고(ICE certified stocks)는 교환(ICE)에 의해 인증된 창고의 면화 보유량을 뜻한다.
포지션별 동향을 보면, Commitment of Traders 데이터에서 매니지드 머니(운용자금)는 화요일 기준으로 순쇼트 포지션을 1,580계약 추가해 51,952계약의 순쇼트 상태로 집계됐다. 이는 투기적 매도(숏) 포지션이 늘어난 것으로 해석된다.
NASS Cotton Ginnings 데이터에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB가 제분되어 이번 마케팅 연도 누적 제분량은 12.695백만 RB으로 집계되었다.
The Seam의 목요일 온라인 경매 결과는 16,726 베일이 62.43센트/파운드에 판매되었다고 보고했고, Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 74.55센트로 변동이 없었다. ICE 인증 면화 재고는 1월 22일 기준으로 변동 없이 10,422 베일 수준이었다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 기준으로 50.99센트/파운드로 업데이트되며, 전주 대비 18포인트 하락했다.
시카고(또는 국제) 선물 종가는 다음과 같다: 3월 2026년물은 종가 63.81센트로 7포인트 하락, 5월 2026년물은 65.48센트로 1포인트 하락, 7월 2026년물은 66.97센트로 보합으로 마감했다.
시장 의미와 종합 분석
이번 자료들은 수급과 투자심리 양쪽에서 혼재된 신호를 제시한다. 수출 판매량(412,457 RB)과 선적(187,776 RB)의 증가, 특히 베트남으로의 대규모 판매는 글로벌 수요 회복 신호로 해석될 수 있다. 반면에 매니지드 머니의 순쇼트 포지션 확대와 조정 세계가격(AWP)의 주간 하락 등은 단기적으로 가격에 하방 압력을 제공하는 요인이다.
또한 원유 가격의 상승(배럴당 $1.95 상승)은 면화 관련 수확·운송·가공 등 전반적인 생산비용을 증가시킬 수 있는 요인이다. 연료비 상승은 트랙터, 건조 및 선복비용 등 공급 측면의 비용 상승으로 이어져 장기적으로 면화 생산자의 공급의사에 영향을 줄 수 있다. 반면 미국 달러 지수의 하락(97.305)은 달러로 가격이 매겨지는 원자재 측면에서 외국 바이어에는 상대적으로 저렴해져 수출 경쟁력을 높이는 요인이 된다.
단기 전망으로는 다음과 같은 가능성이 있다: 수출 데이터의 호조는 근원적 수요를 뒷받침해 가격 상방 요인으로 작용할 수 있으나, 투기적 매도세(매니지드 머니의 순쇼트 확대)와 AWP 등 주요 가격 지표의 하락은 당분간 가격에 대한 제약으로 작용할 전망이다. 따라서 향후 가격은 수출 실적의 지속성, 원유 및 달러 움직임, 실제 선적량(물리적 수요)의 추가 발표에 민감할 것으로 보인다.
중장기적 관점에서 보면, 제분 데이터(NASS Ginnings)로 나타난 누적 제분량(12.695백만 RB)은 공급측 지표로서 작용한다. 이 수치가 계속 증가하면 시장의 재고 부담이 커질 수 있고, 이는 가격의 추가 하락 압력으로 연결될 수 있다. 반면 주요 수출국(예: 베트남, 파키스탄)으로의 수출이 지속적으로 확대되면 재고 부담을 낮춰 가격을 지지할 수 있다.
데이터 출처 및 공시
이 기사에 인용된 자료는 USDA의 Export Sales, COT(Commitment of Traders) 보고서, NASS Cotton Ginnings, The Seam의 온라인 경매 결과, Cotlook A Index, ICE 인증 재고 및 Adjusted World Price 등 공식 집계 자료를 기반으로 했다. 공개 시점의 거래종가는 2026년 1월 23일(금요일) 종가 정보를 반영한다. 기사 작성일 기준으로 저자 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권에 대해서 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 해석 및 분석은 시장 정보의 종합적 해석으로서, 투자 판단 시 추가적 자료 검토가 필요하다.
