면화 선물이 금요일 선물 시장 마감에서 소폭 하락했다. 프론트 먼스(front months)는 보합에서 최대 7포인트 하락 범위였으며, 이번 주 기준으로는 3월물의 주간 낙폭이 85포인트에 달했다. 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일 대비 $1.95 상승했고, 미국 달러 지수(US Dollar Index)는 0.871포인트 하락해 97.305를 기록했다.
2026년 1월 25일, 나스닥닷컴(Nasdaq, Inc.) 계열의 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 이번 금요일 장 마감에서의 가격 흐름은 글로벌 수요 지표와 헤지펀드·투자자들의 포지션 변동이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.
금융시장 주요 지표: 3월 2026년물 면화 선물은 63.81센트/파운드로 7포인트 하락, 5월물은 65.48센트/파운드로 1포인트 하락, 7월물은 66.97센트/파운드로 변동이 없었다.
미국 농무부(USDA)의 수출실적(Export Sales) 보고서에서는, 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB의 면화가 판매된 것으로 집계되어 마케팅 연도 기준 최대치를 기록했다. 구매자별로는 베트남이 220,700 RB로 최대 매수국이었고, 방글라데시 38,600 RB가 뒤를 이었다. 같은 기간 수출 선적량은 187,776 RB로 집계되었으며, 주요 선적 목적지는 베트남(62,300 RB)과 파키스탄(45,900 RB)이었다.
커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 데이터는 헤지펀드 등 매니지드 머니(managed money)가 면화 선물·옵션에서 순공매도 포지션을 1,580계약 추가하여 해당 기간 기준 순공매도 잔고가 51,952계약으로 증가했다고 보고했다. 이는 시장의 단기적 하방압력으로 작용할 여지가 크다.
NASS(국가농무통계국)의 면화 짜기(Cotton Ginnings) 자료에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 총 732,950 RB의 면화가 짜여져, 마케팅 연도 누계는 12.695백만 RB에 이르렀다. 이는 공급 측면에서의 연간 누적 물량을 확인하는 주요 지표다.
온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 16,726 베일(bales)이 거래되었고 평균 거래가격은 62.43센트/파운드였다. 글로벌 현물 지표인 Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 변동 없이 74.55센트로 유지되었고, ICE(인터컨티넨털 익스체인지) 인증 재고(1/22) 역시 변동 없이 10,422 베일로 집계되었다. 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 기준 50.99센트/파운드로 업데이트되었으며, 전주 대비 18포인트 하락했다.
용어 설명: 시장이나 일반 독자가 낯설어할 수 있는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
• RB: 면화 거래에서 사용되는 표기 단위로 기사 원문에서 사용된 약어이다.
• Cotlook A Index: 국제 면화 가격의 현물 기준 대표 지수로서 전 세계 현물 시세를 반영하는 지표다.
• Adjusted World Price: 수출 보조금 등 무역 정책 산정에 사용되는 조정된 세계가격 지표다.
• Commitment of Traders(COT): 선물시장에서 주요 참여자(상업, 비상업, 매니지드 머니 등)의 포지션 변동을 집계해 공개하는 보고서다.
• NASS Cotton Ginnings: 미국 내 면화 가공(짜기) 실적을 집계하는 통계로, 연간 공급량을 추적하는 핵심 자료다.
시사점 및 시장 영향 분석: 이번 주 발표된 수출·선적 실적의 증가는 명확한 수요 신호로 해석될 수 있다. 수출판매(Export Sales)에서의 412,457 RB라는 수치는 단기 수요 호조를 시사하지만, 동시에 매니지드 머니의 순공매도 확대(51,952계약)는 투기적 포지셔닝이 가격에 하방압력을 가할 수 있음을 뜻한다. 또한, 미국 달러 지수의 하락(97.305)은 달러 약세에 따라 비달러권 구매자들의 실질 구매력이 개선되어 수출 수요를 촉진할 수 있다. 반면 원유가격 상승은 에너지·운송비와 화학비료 등 생산 비용을 증가시켜 장기적으로 면화 생산비를 밀어올리는 요인이 될 수 있다.
재고 측면에서는 ICE 인증 재고가 10,422 베일로 낮은 수준을 유지하고 있고, Cotlook A Index와 Adjusted World Price 간의 스프레드는 현물과 지원가격 간의 차이를 보여준다. 이 스프레드는 수출 경쟁력 및 국제 보조금 정책의 변동성에 민감하게 반응할 수 있다. 단기적으로는 수출실적 호조가 가격의 상방 요인으로 작용하겠으나, 헤지펀드 등 매매주체의 공매도 확대와 글로벌 경기 변수(원유가격, 환율 등)는 가격 변동성을 확대할 가능성이 있다.
실무적 조언(시장 참여자 관점): 트레이더와 수입업체는 출하·선적 데이터와 COT 보고서의 포지션 변화를 주기적으로 점검해야 한다. 수출 선적 증가와 낮은 인증 재고는 단기 매수 신호로 판단될 수 있으나, 파생시장에서의 대규모 순공매도가 지속될 경우 가격 반등의 강도가 제한될 수 있다. 또한 환율 변동은 해외 수요에 직접적 영향을 주므로 달러 지수의 변화에도 유의해야 한다.
거래 마감 가격(요약): 2026년 3월물(CTH26)은 63.81센트/파운드(하락 7포인트), 5월물(CTK26)은 65.48센트/파운드(하락 1포인트), 7월물(CTZ24)은 66.97센트/파운드(보합)로 마감되었다.
기타 공시 및 면책: 기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 이 기사 발행일 현재 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 보도에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단은 독자의 책임 하에 이루어져야 한다.
