면화 선물은 금요일 전선 월물에서 안정적이거나 약간 하락한 움직임을 보이며 장을 마감했다. 3월물은 이번 주에 85포인트 하락했다. 동시점에서 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일 대비 $1.95 상승했고, 미국 달러 인덱스는 97.305로 0.871포인트 하락했다.
2026년 1월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 2026년 1월 15일 종료 주간에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이 가운데 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매되었다. 같은 기간 수출 선적량은 187,776 RB로 마케팅 연도 최고 수준이었으며, 최종 목적지로는 베트남이 62,300 RB로 선두였고, 파키스탄으로는 45,900 RB가 향했다.
Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 선물 및 옵션 시장에서 매니지드 머니(managed money)는 화요일 기준으로 순공매도 포지션을 1,580계약 추가하여 총 51,952계약의 순공매도 상태가 되었다.
국립농업통계서비스(NASS)의 면화 제분(Cotton Ginnings) 데이터는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 제분(또는 짜는 작업)을 거쳐, 마케팅 연도 누계가 12.695백만 RB에 이르렀음을 보여준다.
온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 16,726 베일이 판매되었고, 가격은 62.43 센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A 지수는 1월 22일에 74.55 센트로 변동이 없었고, ICE 공인(인증) 면화 재고는 1월 22일 기준으로 10,422 베일로 변동이 없었다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후에 50.99 센트/파운드로 한 주 전보다 18포인트 하락했다.
선물별 종가는 다음과 같다:
2026년 3월물 면화(Mar 26 Cotton)는 63.81 센트/파운드로 7포인트 하락 마감했다.
2026년 5월물 면화(May 26 Cotton)는 65.48 센트/파운드로 1포인트 하락, 2026년 7월물 면화(Jul 26 Cotton)는 66.97 센트/파운드로 보합 마감했다.
참고: 이 기사 게재일 현재, 기자 Austin Schroeder은 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 추가적인 투자 조언을 대체하지 않는다.
용어 설명
이 기사에서 반복되는 단위와 지수명 등은 전문 독자를 제외한 일반 독자에게 익숙하지 않을 수 있다. RB는 본문에서 면화 거래 및 통계 집계에 사용된 단위로 표기되며, 자료 제공 기관의 보고서에서 쓰이는 거래 단위를 의미한다. Cotlook A 지수는 국제 면화 거래에서 가격 참고 지수로 사용되는 대표 지수이고, Adjusted World Price(조정 세계가격)는 미국 수출 보조금 또는 수입 정책과 관련된 기준 가격으로 활용되는 지표이다. ICE 공인 면화 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록된 인증된 면화 재고 수준을 뜻한다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장의 주요 참가자 포지션을 집계해 자금 흐름을 파악하는 자료이다.
시장 영향 및 향후 전망 분석
단기적으로 보면, 이번 주 전반에 3월물 기준 85포인트 하락은 수요 측면의 일부 약화 신호와 함께 매수세가 제한됐음을 시사한다. 그러나 USDA의 수출 판매에서 412,457 RB라는 주간 판매 최고치와 187,776 RB의 선적량 최고치는 실수요(physical demand)가 여전히 견조하다는 점을 보여준다. 즉, 선물시장의 포지셔닝(매니지드 머니의 순공매도 확대)과 실물 수급 지표 간의 괴리가 존재한다.
중기적 관점에서 보면, 주요 수입국인 베트남, 방글라데시, 파키스탄으로의 지속적인 수출 흐름은 글로벌 수요 기반을 지지한다. 특히 베트남으로의 대규모 판매(220,700 RB)는 아시아 의류·섬유 산업의 원자재 수요 회복과 연결될 가능성이 있다. 반면, 조정 세계가격의 하락(한 주간 18포인트)과 Cotlook A 지수의 보합은 가격 상승 압력의 둔화를 시사한다.
금융시장 요인도 중요하다. 미 달러 인덱스의 하락은 통상적으로 달러 기준 상품(원자재) 가격에 상방 압력을 가할 수 있으나, 이번 주 면화 가격이 하락한 것은 달러 약세만으로는 가격을 떠받치기 부족했음을 의미한다. 또한 원유 가격의 상승은 운송·생산 비용에 영향을 미쳐 장기적으로 면화 가격의 상방 요인이 될 수 있다. 특히 원유가 상승하면 플라스틱 포장, 운송비 등 부대비용이 동반 상승해 최종 상품 비용구조에 영향을 주기 때문이다.
종합하면, 단기적으로는 선물시장의 포지셔닝(매도세 확대)과 일부 가격 약세가 상존하지만, 실물 수요 지표(수출 판매·선적량)와 주요 수입국의 수요는 여전히 견조하다. 따라서 만약 향후 몇 주 내에 수출 선적이 지속적으로 증가하거나, ICE 공인 재고가 유의미하게 감소할 경우 선물가격의 반등 가능성이 있다. 반대로 세계 경제 둔화 우려나 주요 수입국의 수요 약화가 나타날 경우 추가 하락 압력이 가능하다.
투자자·업계에 대한 시사점
업계 관계자와 투자자는 단기적 선물 포지션 관리와 함께 실물 수급 지표(USDA 수출 판매, NASS 제분량, ICE 재고 등)를 주기적으로 모니터링할 필요가 있다. 또한 원유 및 달러 지표와 같은 거시 변수의 변동성이 면화 가격에 미치는 파급 효과를 감안해 헤지 전략을 검토해야 한다. 특히 섬유 제조업체는 원자재 조달 시기와 물량 계획을 재검토해 비용 상승 위험을 분산시키는 것이 바람직하다.
마지막으로, 본 기사에 포함된 모든 수치와 자료는 보도 시점의 공개 자료에 기반한 것으로, 시장 상황은 실시간으로 변동될 수 있다.
