면화 선물 가격이 금요일 마감에서 보합 내지 소폭 하락세를 보였다. 선물의 전선물(front months)은 최대 7포인트 하락으로 마감했으며, 특히 3월물은 이번 주에만 85포인트 하락했다. 이 기간 동안 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승해 $61.31에 거래됐고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료는 1월 15일로 마감되는 주에 412,457 RB(면화 단위)가 판매되어 마케팅 연도 기준으로 최고치를 기록했다고 보고했다. 구매국 가운데 베트남이 220,700 RB로 최대 수입국이었고, 방글라데시로는 38,600 RB가 판매됐다. 같은 기간 실제 수출 선적량은 187,776 RB로 이 또한 마케팅 연도 최고치였으며, 선적지 중 최다 목적지는 베트남 62,300 RB, 파키스탄 45,900 RB였다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 화요일 기준으로 관리형 자금(managed money)이 선물·옵션 포지션에서 순공매도(net short)를 1,580계약 추가해 전체적으로 51,952계약의 순공매도를 보유하고 있다고 밝혔다. 이는 투기적 포지셔닝이 한주 동안 더 매도 쪽으로 기울었음을 의미한다.
NASS(국가농업통계국)의 면화 탈곡(Cotton Ginnings) 데이터에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 탈곡되었고, 이를 포함한 마케팅 연도 누계는 12.695 million RB로 보고됐다.
시장 경매 및 지표로는 The Seam의 목요일 온라인 경매에서 16,726 베일(bales)에 대해 파운드당 62.43센트에 판매가 이뤄졌고, Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 74.55센트에서 변동 없음을 기록했다. 또한 ICE 인증 면화 재고(1/22 기준)는 10,422 베일로 변동 없음이었고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 업데이트에서 파운드당 50.99센트로 전주 대비 18포인트 하락했다.
주요 선물 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(Mar 26 Cotton)은 63.81로 마감해 7포인트 하락했고, 5월물(May 26 Cotton)은 65.48로 1포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 66.97으로 변동이 없었다.
용어 설명 및 배경
RB(단위): 본 기사에서 반복되는 RB는 면화 수출·선적 통계에서 사용되는 단위로, 일반적으로 베일(bale·포대) 단위의 판매·선적을 뜻한다. 통계 작성 기관마다 RB의 세부 기준(무게 기준 등)은 다를 수 있으나, 이 기사에서는 면화 거래량을 나타내는 표준 단위로 이해하면 된다.
Cotlook A Index: 국제 시장에서 널리 참고되는 면화 가격 지표로, 지역별 및 등급별 가격을 종합해 산출된다. Cotlook A가 안정적이거나 상승하면 글로벌 수요가 강하다는 신호로 해석될 수 있다.
Adjusted World Price(AWP): 미국 수출 보조금 등 무역정책과 연동되어 산출되는 가격 보정치로, AWP가 하락하면 수출업체의 가격 경쟁력이 달라질 수 있다.
ICE 인증 재고: 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록·인증된 물리적 면화 재고 수준으로, 재고의 증감은 즉각적으로 시장의 수급 판단에 영향을 미친다.
시장 해석과 향후 전망
이번 주 면화 가격은 3월물의 큰 폭 하락(85포인트)과 순공매도 포지션의 확대가 관찰되며 단기적으로는 하방 압력이 우세했음을 시사한다. 그러나 동시에 수출판매의 마케팅 연도 최고치(412,457 RB)와 실제 선적의 증가(187,776 RB)는 실수요 측면에서의 강점을 의미한다. 특히 베트남으로의 대량 구매(220,700 RB, 선적 62,300 RB)는 단기 수급 불균형을 완화하는 요인으로 가격을 지지할 가능성이 있다.
거시요인으로는 달러 약세(지수 97.305 하락)가 원자재 가격에 우호적이지만, AWP의 하락(50.99센트, -18포인트)과 원유 가격의 등락은 면화 가격에 상반된 신호를 던진다. 원유가격 상승은 합성섬유(폴리에스터 등) 비용과 운송비에 영향을 주어 면화 수요에 변수를 제공할 수 있으며, 달러 가치 변화는 수출경쟁력에 직접적 영향을 미친다.
종합적으로 볼 때 단기적으로는 투기적 매도 포지션과 AWP 하락의 영향으로 추가 하락 압력이 존재하나, 높은 수출판매와 주요 수입국(특히 베트남)의 수요는 가격 하방을 일정 부분 제한할 요인이다. 향후 가격 방향은 매주 발표되는 수출판매·선적 통계, NASS 탈곡 데이터, ICE 재고 변화, 달러 및 유가 동향에 민감하게 반응할 것으로 예상된다. 트레이더와 실수요자는 이러한 데이터 흐름을 주간 단위로 면밀히 모니터링하는 것이 중요하다.
기타 고지
기사에 인용된 자료에 따르면 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시돼 있다. 또한 본문에 제시된 견해는 자료와 수치에 근거한 것이며, 특정 투자 행위를 권유하는 것은 아니다. 기사 내용은 원자료를 기반으로 한 사실·수치의 전달과 시장 전망 분석을 포함한다.
