면화 선물은 금요일 전월물 기준으로 장중에 보합에서 최대 7포인트 하락하며 마감했다. 이번 주 3월물은 주간 기준으로 85포인트 하락을 기록했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 $61.31로 전일보다 $1.95 상승했고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305를 나타냈다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료에서 1월 15일로 끝나는 주에 412,457 RB(런닝베일)가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 경신했다. 이 기간 최대 매수국은 베트남으로 220,700 RB를 매입했고, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매됐다. 같은 보고서에서 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 이 역시 마케팅 연도 최고치였으며, 최다 목적지는 베트남(62,300 RB)과 파키스탄(45,900 RB)이었다.
공식 통계와 거래소 자료에 따르면, Commitment of Traders(COT) 데이터는 화요일 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 선물 및 옵션에서 순공매도 포지션을 1,580계약 추가해 순공매도 규모를 51,952계약으로 끌어올렸음을 보여준다. 또한 NASS(국립농업통계서비스)의 면화 가공(Ginnings) 자료는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB가 가공되어 마케팅 연도 누계가 12.695백만 RB에 이르렀다고 보고했다.
거래소 및 업계 지표는 다음과 같다. 목요일 The Seam의 온라인 경매에서는 파운드당 62.43센트에 16,726 베일이 거래되었고, Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 74.55센트로 변동이 없었다. ICE(인터콘티넨탈거래소)의 인증 재고(ICE certified cotton stocks)도 1월 22일 기준으로 변동 없이 10,422 베일 수준을 유지했다. 한편 미국 농무부의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준으로 파운드당 50.99센트로 업데이트되었으며 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 종가(종목별)는 다음과 같이 보고되었다. 2026년 3월물 면화는 63.81센트로 마감해 7포인트 하락했고, 5월물은 65.48센트로 1포인트 하락, 7월물은 66.97센트로 전일과 변동이 없었다. 게시일 현재 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본문에 언급된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 기사 작성자와 발행처의 공시 성명에 따랐다.
용어 설명(독자 이해 보조)
본 기사에 등장하는 주요 용어를 간단히 정리하면 다음과 같다. RB(런닝베일)은 선광·가공·수송 과정에서 사용하는 면화의 단위로 거래·통계에서 흔히 쓰이는 표준 단위이다. Cotlook A Index는 글로벌 면화 가격을 나타내는 지표 중 하나로 스팟 시장의 평균적 가격 추이를 나타낸다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 수출지원 프로그램 산정 등에 활용되는 기준가격으로, 국내 정책과 보조금 산정에 영향을 준다. Commitment of Traders(COT) 보고서는 선물시장의 참여자별 포지션을 집계하여 시장 심리를 파악하는 데 사용된다. NASS는 미국 농무부 산하의 통계기관으로 농업 관련 생산·가공 통계를 제공한다. ICE 인증 재고는 거래소에서 인증한 보관재고로 물량 가시성을 제공한다.
시장 해석과 전망
단기적으로는 수출 판매 증가와 가공(처리)량의 확대라는 공급·수요 지표가 혼재된 모습을 보이고 있다. 수출 판매에서 베트남으로의 대규모 수요(220,700 RB)가 확인된 점은 수요 회복 신호로 해석될 수 있으나, 동시에 매니지드 머니의 순공매도 확대(51,952계약)와 AWP의 하락(50.99센트)은 전반적으로 약세 심리가 존재함을 시사한다. 즉, 실제 선적(187,776 RB)과 인증 재고(10,422 베일) 수준을 고려할 때 물리적 수요 회전은 있으나, 선물시장 참가자들은 가격상승에 대해 신중하게 접근하는 양상이다.
또한 국제 원유가의 상승(배럴당 $61.31, +$1.95)은 환율과 운송비에 영향을 미쳐 면화의 실물 비용 구조에 영향을 줄 수 있다. 반면 달러지수 하락(97.305, -0.871)은 달러표시 상품의 가격 부담을 다소 완화시켜 수출 매력도를 일부 높일 수 있다. 따라서 에너지 가격과 달러 흐름은 면화 가격의 단기 변동성 요인으로 작용할 가능성이 높다.
중기적 관점에서는 다음 요소들을 주시할 필요가 있다. 첫째, 수출국별 수요의 지속성이다. 베트남, 파키스탄과 같은 주요 수출국의 구매가 계속 이어질 경우 재고 감소와 가격 반등 압력이 발생할 수 있다. 둘째, 미국 내 가공·생산 동향(NASS 가공 데이터와 농작물 생산 전망)은 공급 기저를 좌우하므로 앞으로 발표될 추가 통계(예: 생산계약, 월간 가공량 등)에 따라 시장 방향이 재정렬될 수 있다. 셋째, 투자성 자금의 포지셔닝 변화(COT 지표)는 단기 추세를 확대하거나 축소할 수 있다. 매니지드 머니의 추가적인 공매도 확대는 가격 하락을 촉진하겠지만, 포지션 청산 시 급격한 되돌림(쇼트커버링)이 나타날 위험도 있다.
실무적 시사점
현물 구매자와 수출업자는 수출선적 지연, 운송비 및 보험료 변동에 대비해 헷지(hedge) 전략을 점검할 필요가 있다. 반대로 트레이더와 헤지펀드 등 투자자는 COT 데이터와 인증재고 추이를 면밀히 모니터링하면서 포지션 관리에 신중을 기해야 한다. 특히 AWP의 하락은 미국계 지원 프로그램 및 내수 가격 형성에 영향을 미칠 수 있으므로 관련 정책 변화 가능성도 감안해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 1월 24일 금요일 기준 면화 선물은 전반적으로 약세 압력을 받으며 소폭 하락 마감했다. 수출 판매와 가공량은 증가세를 보였으나, 투자성 자금의 공매도 확대와 AWP 하락 등이 복합적으로 작용해 가격 상승을 제한했다. 향후 가격 흐름은 주요 수입국의 수요 지속성, 미국 내 가공·생산 통계, 국제 원유와 달러 흐름, 그리고 매니지드 머니의 포지션 변화 등에 의해 좌우될 것으로 전망된다. 기업과 투자자는 이러한 변수들을 바탕으로 리스크 관리 전략을 수립해야 한다.
