면화 선물 가격이 금요일장 마감에서 전반적으로 강보합에서 최대 11포인트 상승으로 마무리했으며, 12월물은 하루 기준 33포인트 하락하고 주간 기준으로는 114포인트 내렸다고 전했다. 같은 날 국제 유가는 배럴당 $1.01 하락한 $57.99에 마감했고, 미 달러 인덱스는 0.010포인트 상승해 100.100을 기록했다.
2025년 11월 22일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 금요일 세션에서 면화 선물은 월물별로 엇갈린 흐름을 보였지만 대체로 상승 압력을 유지한 채 마감했다. 특히 원유 약세와 달러 강세가 동시에 전개되는 가운데서도 면화 가격이 버틴 점이 눈에 띄었다. 이는 단기 수급 요소와 포지셔닝 변화가 가격에 미치는 영향이 컸음을 시사한다.
미 상품선물거래위원회(CFTC)의 커미트먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 보고서는 정부 셧다운의 여파로 여전히 공표가 지연되고 있으나, 10월 7일 기준 데이터에서는 면화 선물·옵션에서 투기성 펀드가 순매도 포지션을 11,586계약 추가해 총 76,326계약 순매도로 확대한 것으로 나타났다. 이는 시장의 중기적 약세 심리가 누적돼 있음을 보여준다.
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현물·기초지표 동향
11월 20일 진행된 The Seam의 온라인 경매에서는 면화 4,173베일이 파운드(lb)당 평균 62.69센트에 거래됐다. 같은 날 Cotlook A 지수는 65포인트 하락한 74.00센트로 내려섰다. ICE 인증 면화 재고는 목요일 기준 20,344베일로 변동이 없었다. 또한 조정 세계 가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일에 전주 대비 103포인트 인하된 파운드당 50.80센트로 갱신됐으며, 이번 주 금요일부터 다음 주 목요일까지 효력이 유지된다.
면화 선물 종가(월물별)는 다음과 같다. 2025년 12월물(Dec 25)은 61.35에 마감해 33포인트 하락했다. 2026년 3월물(Mar 26)은 63.85로 11포인트 상승했고, 2026년 5월물(May 26)은 65.07로 7포인트 상승했다.
용어 설명과 맥락
COT 보고서는 선물·옵션 시장에서 참여자 유형별(상업적 헤저, 비상업적 투기 세력 등) 순포지션 변화를 주간 단위로 집계한 자료다. 여기서 투기성 펀드의 순매도 확대는 가격 하방에 베팅하는 포지션이 늘어났음을 뜻하며, 일반적으로 시장 심리 약화와 연관된다. 다만 순매도 포지션이 과도해질 경우, 짧은 시세 반등(쇼트 커버링)의 동력이 되기도 한다.
Cotlook A 지수는 국제 현물 면화 가격을 반영하는 대표 지표로서, 다양한 원산지의 면화를 표준화해 산출한다. 가격이 74.00센트로 하락한 것은 글로벌 현물 측면에서의 약보합 흐름을 시사한다. ICE 인증 재고는 선물 인도에 적합하다고 인증된 재고를 의미하며, 20,344베일 수준의 안정된 재고는 선물 만기 인도 가능 물량이 당분간 크게 변하지 않았음을 보여준다.
조정 세계 가격(AWP)은 미국 농가의 대출 및 보조금 계산에 참조되는 기준 가격으로, 국제 가격 동향을 반영해 주간 조정된다. AWP가 50.80센트/파운드로 낮아진 것은 국내 생산자에게 가격 압력이 커졌음을 의미할 수 있다. The Seam은 면화 거래를 위한 온라인 플랫폼으로, 경매 체결가는 현물 수급과 품질, 물류 여건을 반영한다.
시장 해설
이번 주 면화 선물은 12월물의 약세와 이월물의 소폭 상승이 공존했다. 이는 근월물에서의 단기 수급 압박 또는 포지션 청산이 진행되는 반면, 내년 인도물에는 상대적으로 완만한 회복 기대가 반영됐을 가능성을 시사한다. 같은 날 달러 인덱스 상승과 유가 하락은 일반적으로 원자재 전반에 매도 압력을 유발하는 조합이지만, 면화가 강보합권을 유지했다는 점은 섹터 내부 요인(예: 재고, 현물 경매 가격, 펀드 포지션)이 가격을 지지했음을 보여준다.
또한, 투기성 펀드의 순매도 확대는 중기적으로 약세 심리를 강화하지만, 포지션 편중이 커질수록 변동성 확대와 반발 매수(쇼트 커버)가 동반될 수 있다. 따라서 향후에는 현물 지표(코틀룩 A 지수, The Seam 거래가)와 주간 AWP 조정, 그리고 ICE 인증 재고 변화가 단기 방향성에 큰 영향을 줄 전망이다.
거래 세부: 월물별 마감가
Dec 25 Cotton은 61.35로 마감(-33포인트), Mar 26 Cotton은 63.85로 마감(+11포인트), May 26 Cotton은 65.07로 마감(+7포인트)했다. 단위는 별도 표기가 없는 한 센트/파운드(¢/lb) 기준이다.
면화 트레이더를 위한 실무 포인트
– 현물지표 체크: Cotlook A 지수의 추가 하락 여부와 The Seam 경매 낙찰가의 방향성이 단기 스팟 스프레드에 영향을 준다.
– 포지션 구조: COT에서 비상업적 순매도가 큰 폭으로 확대된 구간은 변동성 도약 구간이 될 수 있다.
– 정책/일정: AWP 조정 주기(금→목 적용)와 정부 셧다운 등 제도적 변수는 공시 지연 및 체감 유동성에 변화를 준다.
공시 및 고지
기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다.
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