면화 선물 가격이 금요일(현지시간) 장중에 69~92포인트 하락세를 보이고 있다. 같은 시각 유가는 배럴당 8센트 떨어져 $59.35를 기록했고, 미국 달러지수는 $0.270 내린 99.315를 가리키고 있다. 여기서 ‘포인트’는 면화 선물 가격 호가 단위로, 100포인트=1센트/파운드에 해당한다.
2025년 11월 8일, Barchart 보도에 따르면, 전날(목요일) 온라인 경매 플랫폼 더 심(The Seam)에서는 총 2,261베일의 면화가 거래되었고, 파운드(lb)pound당 평균 63.81센트의 가격이 형성됐다. 국제 현물 벤치마크인 Cotlook A Index는 11월 6일 기준 76.55센트로 변동이 없었다. 같은 날 ICE 인증 면화 재고는 13,749베일로 보합을 유지했다. 한편 AWP(조정 세계 가격, Adjusted World Price)는 정부 셧다운의 영향으로 갱신이 중단된 상태다.
“금요일 장중, 주요 면화 선물 월물이 일제히 하락하며 69~92포인트 약세를 기록했다. 동시간대 유가와 달러지수 역시 동반 하락세를 보였다.”
개별 월물 동향을 보면, 12월물(Dec 25)은 63.63센트로 91포인트 하락했고, 3월물(Mar 26)은 65.08센트로 69포인트 하락했다. 5월물(May 26)은 66.24센트로 74포인트 하락했다. 이는 각각 0.91센트, 0.69센트, 0.74센트의 하락폭으로 환산된다.
핵심 지표와 시장 구조 설명
Cotlook A Index는 주요 원면(면화) 수출 품종의 현물(스폿) 가격을 집계·평균한 국제 벤치마크로, 세계 현물 가격 수준을 파악하는 대표적 지표다. 본 지수의 11월 6일 값인 76.55센트/파운드는 전일 대비 변동이 없다는 점에서, 선물 가격의 단기 조정과는 별개로 현물 벤치마크가 안정적이었음을 시사한다. 다만 지수는 거래일별 견조한 변동 가능성을 내포하며, 선물과 현물의 베이시스(현물-선물 차이)는 물류, 품질, 인도조건에 따라 달라질 수 있다.
ICE 인증 면화 재고는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)가 규정한 품질·보관 기준을 충족해 선물 인도에 사용할 수 있는 재고를 뜻한다. 11월 6일 기준 13,749베일로 보합 유지된 점은, 단기적으로 선물 인도 가능한 물량 측면에서 공급 여건이 안정적임을 의미한다. 인증 재고는 선물 만기 근접 시 인도 리스크를 측정하는 데 유용한 지표로 활용된다.
AWP(Adjusted World Price)는 미국 농무부(USDA)가 산출하는 조정 세계 가격으로, 미국 면화 농가의 마케팅 론 상환 등 정책 프로그램의 기준이 되는 값이다. 현재 정부 셧다운으로 AWP가 갱신되지 않고 있다는 공지는, 관련 프로그램 이용자(생산자·머천트)에게 행정적 불확실성을 초래할 수 있다. 정책 가격의 갱신 지연은 단기 현물·기초자산 흐름에 직접적 영향을 주지 않을 수 있으나, 일부 거래 의사결정의 타이밍에 영향을 미칠 수 있어 시장 참여자들이 주시한다.
시장 맥락과 해석
금요일 장중 면화 선물의 69~92포인트 하락은 가격 단위로 0.69~0.92센트/파운드에 해당한다. 동시간대 유가(배럴당 $59.35)와 달러지수(99.315)가 모두 동반 하락했다는 점은, 위험자산 전반의 포지션 조정 또는 매크로 요인에 따른 교차자산 변동성이 원자재 전반에 파급되고 있음을 시사한다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 원자재 가격에 지지 요인으로 작용할 수 있지만, 단기적으로는 선물 시장 내 수급과 테크니컬 포지셔닝, 현물 베이시스 변화, 옵션 만기 요인 등 다층적 요인이 결합해 가격 방향성이 결정된다.
더 심(The Seam) 경매에서 확인된 63.81센트/파운드의 평균 체결가는, 선물 가격대(예: Dec 25 63.63)와 유사한 범위에서 거래가 이뤄지고 있음을 보여준다. 다만 경매 가격은 품질 프리미엄/디스카운트, 인도 조건, 물류비 등 미세 요인에 따라 선물과 괴리가 발생할 수 있다. Cotlook A Index의 보합과 ICE 인증 재고의 안정은, 최소한 단기 기준으로는 현물 벤치마크와 인도 가능 물량 측면에서 급격한 불안정 징후가 제한적임을 드러낸다. 반면 AWP 미갱신은 정책·행정 측면 변수를 남기며, 생산자와 상업적 헷저가의 헤지·인도 스케줄링 판단을 신중하게 만드는 요인이 될 수 있다.
전문가 관점에서의 실무 포인트로는, 첫째, 면화 선물의 포인트 단위(0.01센트/파운드) 이해가 필수다. 예컨대 100포인트=1센트이며, 이는 표준 계약규모(예: 50,000파운드)에 곱해 계약당 손익을 계산할 수 있다. 둘째, 현물-선물 베이시스는 지역별, 등급별, 운송 사정에 따라 의미 있게 달라질 수 있어, 현물 조달·인도 계획과 헷지 포지션의 매칭을 상시 점검해야 한다. 셋째, 정책가격(AWP)의 공백은 단기적 불확실성으로 작용하므로, 관련 프로그램을 활용하는 참여자라면 대체 기준(내부 가격모형, 프리미엄·디스카운트 참고치 등)으로 리스크를 점검하는 접근이 요구된다.
기타 참고 및 고지
알림: “Don’t Miss a Day: From crude oil to coffee, sign up free for Barchart’s best-in-class commodity analysis.” 구독 안내
12월물 현황: Dec 25 Cotton 63.63, -91포인트
3월물 현황: Mar 26 Cotton 65.08, -69포인트
5월물 현황: May 26 Cotton 66.24, -74포인트
본 기사 작성일 기준으로, 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 어떠한 증권에도(직·간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 이 글에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 사항은 Barchart 공시 정책을 참고하면 된다.
추가 읽을거리(모두 Barchart):
– How Much Lower Will Cotton Prices Go?
– Soft Commodities in Q3- What are the Prospects for Q4 and Beyond?
– Will Cotton Ever Rally?
주: 본문에 표명된 견해와 의견은 필자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 공식 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다고 명시돼 있다.
