면화 선물이 금요일 장중에 약세를 보였다. 정오 무렵 기준 주요 월물은 69~92포인트 하락 중으로 집계됐다. 같은 시각 국제 유가는 배럴당 8센트 하락한 $59.35를 기록했고, 미국 달러지수는 $0.270 내려 99.315로 약세를 보였다.
2025년 11월 8일, Barchart 보도에 따르면, 이날 장중 하락은 상품 전반의 약세 심리와 함께 달러 약세, 유가 하락 등 거시 변수도 맞물린 흐름으로 해석된다. 장중 포인트 하락폭이 최대 92포인트까지 확대되면서 단기 기술적 지지선에 대한 시장의 주시가 강화됐다.
지표와 재고 현황
The Seam의 목요일(현지시간) 온라인 경매에서는 2,261베일이 거래되었고, 파운드(lb)당 63.81센트의 평균 가격이 형성됐다. 글로벌 현물 기준지표인 Cotlook A Index는 11월 6일 변동 없이 76.55센트를 유지했다. ICE 인증 면화 재고는 11월 6일 현재 13,749베일로 보합을 나타냈다. 한편 미국 정부 셧다운의 영향으로 AWP(Adjusted World Price)는 계속해서 업데이트가 중단된 상태다.
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선물가격 동향(장중)
• Dec 25 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*1/overview]은 63.63으로, 91포인트 하락.
• Mar 26 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/ct*2/overview]은 65.08로, 69포인트 하락.
• May 26 Cotton [https://www.barchart.com/futures/quotes/CTZ24/overview]은 66.24로, 74포인트 하락.
공시 및 고지
게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도(직·간접 포함) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 추가 사항은 Barchart의 공시 정책(Disclosure Policy) [https://www.barchart.com/terms#disclosure]을 참고할 수 있다.
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용어 설명 및 맥락
포인트: 선물시장에서 ‘포인트’는 해당 상품의 최소 호가단위 또는 가격 변동 단위를 일컫는다. 면화 선물의 경우 포인트 하락(예: 91포인트)은 해당 월물의 가격이 그만큼 낮아졌음을 뜻한다.
Cotlook A Index: 국제 현물 면화 가격을 대표하는 지표로, 다양한 원산지의 면화 견적을 가중 평균해 산출한다. 글로벌 현물 수급의 변화를 신속하게 반영하기 때문에 현물 레벨의 체감 가격을 파악하는 데 널리 활용된다.
ICE 인증 재고: ICE(Intercontinental Exchange)가 인증한 창고 보관 면화 재고로, 선물 인수·인도 가능 물량을 보여준다. 이 수치가 늘면 단기 공급 여유가, 줄면 타이트한 수급이 시사될 수 있다.
AWP(Adjusted World Price): 미국 농무부(USDA)가 공표하는 조정 세계가격으로, 미국 면화 대출 프로그램과 정산에 참고되는 핵심 변수다. 현재 정부 셧다운으로 업데이트가 지연되면, 일부 거래·헤지 및 대출 관련 의사결정의 참조 지표 공백이 발생할 수 있다.
The Seam 온라인 경매: 면화 현물의 전자 거래 플랫폼으로, 실제 물량이 어떤 가격대에서 체결되는지 확인할 수 있는 창구다. 당일 평균가(63.81센트/파운드)는 현물의 체감 매수·매도 균형을 반영한다.
전문 분석: 가격 신호 해석
이번 장중 약세는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 읽힌다. 첫째, 달러지수가 99.315로 약세임에도 불구하고 면화가 하락했다는 점은, 통상적인 ‘달러 약세=원자재 강세’의 도식이 이날은 충분히 작동하지 않았음을 시사한다. 이는 면화 고유의 수급(예: 수확 진행, 선적 속도, 인증 재고 정체) 또는 펀드의 포지션 정리 등 상품 개별 요인이 상대적으로 더 강하게 작용하고 있음을 의미할 수 있다.
둘째, 국제 유가가 $59.35로 하락한 점은 섬유 수요에 직접적인 충격을 주는 신호는 아니지만, 거시적 위험자산 선호 축소와 전반적 인플레이션 압력 둔화의 내러티브를 강화해 원자재 바스켓 내 매도 압력을 키울 수 있다.
셋째, ICE 인증 재고가 13,749베일로 보합이라는 점은, 단기적으로는 공급이 ‘급격히 타이트하지 않다’는 인식을 유지하게 해 반등 탄력 제한에 기여할 수 있다. 반대로 말하면, 이 재고가 추후 의미 있게 감소로 전환될 경우 숏 커버를 자극하는 촉매가 될 수 있다.
마지막으로, AWP의 미갱신은 미국 내 생산자·상인의 가격결정 체계 일부에 불확실성을 남긴다. 이는 선물·현물의 베이시스 해석을 어렵게 만들어, 단기적으로는 보수적 거래를 유도하는 경향이 있다.
트레이딩 관점의 시사점
1 장중 낙폭(최대 92포인트)과 현물 지표(Cotlook A)의 보합은, 선물 쪽의 매도 압력이 상대적으로 강했다는 점을 시사한다. 단기적으로는 기술적 지지/저항이 재점검될 공산이 크며, 변동성 확대 국면에서의 리스크 관리가 중요하다.
2 The Seam 체결가(63.81센트/파운드)와 주요 월물 호가(Dec 25: 63.63, Mar 26: 65.08, May 26: 66.24)의 스프레드는, 베이시스와 캐리 구조 해석에 참고가 된다. 월물 간 가격 경사는 보관·자금 비용과 기대 수급을 반영하므로, 스프레드 전략 수립 시 모니터링이 요구된다.
3 달러와 유가의 동조화가 약했던 이날의 흐름은, 거시 변수만으로 원자재를 해석하기 어려운 국면임을 보여준다. 수확 진행, 수출 판매 동향, 인증 재고 변화 등 미시 지표의 확인이 동반되어야 가격 방향성 판단의 신뢰도가 높아질 수 있다.
요약 포인트
• 면화 선물: 장중 69~92포인트 하락
• 유가: 배럴당 $59.35(-$0.08)
• 달러지수: 99.315(-$0.270)
• The Seam 경매: 2,261베일, 63.81센트/파운드
• Cotlook A Index: 11월 6일 76.55센트, 보합
• ICE 인증 재고: 11월 6일 13,749베일, 보합
• AWP: 정부 셧다운으로 미갱신
