[상품 선물 시장 동향] 2일(현지시간) 금요일장에서 미국 면화 선물 가격은 -59~ -101포인트까지 하락하며 약세 흐름을 이어갔다. 같은 시각 미 달러 인덱스는 97.680으로 전일 대비 0.058달러 내렸고, 서부텍사스산원유(WTI) 선물도 배럴당 0.68달러 하락했다.
2025년 9월 2일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 집계한 누적 면화 수출 계약 물량은 341만2,000베일(RB)로 지난해 같은 기간보다 23% 감소했다. 이는 USDA가 제시한 전체 연간 수출 전망치의 30%로, 최근 5년 평균(47%) 대비 크게 뒤처진다.
시장 데이터 업체 바차트(Barchart)가 제공한 ‘Cotlook A 지수’는 8월 28일 기준 78.20센트/파운드로 변동이 없었다. 같은 날 ICE(인터콘티넨털거래소) 인증 재고는 1만5,474베일로 전일과 동일했으며, USDA가 고시하는 조정 세계 가격(Adjusted World Price·AWP)은 목요일에 0.59센트 내린 54.94센트/파운드로 재조정됐다.
만기별 시세는 다음과 같다. 2025년 10월물은 65.03센트로 101포인트 하락했고, 12월물은 66.62센트로 68포인트 내렸으며, 2026년 3월물은 68.49센트로 59포인트 떨어졌다.
“이번 주 상품시장은 달러 약세에도 불구하고 면화 수출 부진과 재고 부담이 가격을 짓누르고 있다.”
라는 애널리스트 해석이 나온다. 수출 판매가 예년 대비 느리게 진행되고 있어, 계절적 수요 회복이 나타나기 전까지 가격 변동성은 높아질 가능성이 있다.
용어 풀이 및 배경
Cotlook A 지수는 영국 컨설팅 업체 코틀룩(Cotlook Ltd.)이 산출·발표하는 국제 면화 현물가격 지표로, 주요 16개 국의 프리미엄급 면화를 대상으로 거래가 활발한 5개 견적을 평균한 값이다. 글로벌 면화 무역 업계에서는 ICE 선물 가격과 함께 이 지수를 실물 인도 계약의 기준 가격으로 활용한다.
또한 AWP(Adjusted World Price)는 USDA가 매주 공시하는 국제 평균 가격으로, 미국 농가가 마케팅 론(Marketing Loan) 프로그램을 통해 대출·상환 시 적용되는 ‘지급·추징’ 계산의 핵심 기준이다. AWP가 선물가격보다 낮을 경우 ‘loan deficiency payment(LDP)’가 발생해 농가 보조금이 확대되는 구조다.
시장 전망·전문가 시각
전문가들은 9월 말 USDA 분기 재고보고서와 중국의 국가비축 방출 일정을 주시하고 있다. 재고 지표가 우호적으로 나오지 않을 경우, 60센트 중반 지지선이 재차 시험될 것이란 경계감이 커진다. 반면, 수출 수요가 회복된다면 70센트대 초반까지 기술적 반등 여력이 남아 있다는 의견도 제기된다.
투자자 유의 본 기사 작성 시점에서 애널리스트 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 해당 상품에 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문에 포함된 모든 정보·데이터는 정보 제공만을 목적으로 하며, 투자 조언이 아니다. 보다 자세한 사항은 바차트 공개정책(Disclosure Policy)을 참고할 수 있다.
끝으로, 기사 말미에 게재된 바차트 추가 기사 링크는 옥수수·대두·밀·면화 등 주요 곡물·섬유 상품에 대한 주간 분석 및 기술적 전망을 제공한다. 이러한 자료는 면화 시장뿐 아니라 다른 농산물 선물거래 전략을 세우는 데에도 유용하다는 평가를 받고 있다.
편집자 주 면화는 패스트패션 산업의 수요 확대, 기후 변화에 따른 생산 변동성, 그리고 달러화·원자재 가격 변동 등 복합 요인에 크게 움직인다. 따라서 환율·에너지·물류 등 연관 시장과의 상관관계를 함께 분석해야 리스크 관리에 도움이 된다.
