면화 선물은 금요일 프런트 먼스(근월물)에서 보합에서 소폭 하락세를 보이며 마감했다. 3월물은 이번 주에 주간 기준 85포인트 하락했다. 같은 시각 원유 선물은 배럴당 $61.31로 $1.95 상승했으며, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락해 97.305로 집계됐다.
2026년 1월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA) 수출판매(Export Sales) 자료에서 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB의 면화가 판매돼 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 구매국 중 베트남이 220,700 RB로 최대 구매국이었으며, 방글라데시로는 38,600 RB가 판매됐다. 같은 기간 수출 선적량은 187,776 RB로 이 역시 마케팅 연도 기준 최고 수준이었다. 선적 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 최다였고, 파키스탄으로는 45,900 RB가 향했다.
Commitment of Traders(COT) 데이터에서는 관리 자금(managed money)이 면화 선물 및 옵션에서 순공매도 포지션을 1,580계약 늘려 화요일 기준으로 총 51,952계약의 순공매도 규모를 나타냈다. 이는 시장에서 헤지 또는 투기적 매도 포지션이 확대되고 있음을 시사한다.
NASS(National Agricultural Statistics Service)의 면화 지니잉(Cotton Ginnings) 자료에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 지니(선별·포장)되어 마케팅 연도 누계가 12.695백만 RB에 도달했다. 목재·섬유 원자재로서의 면화 공급 측면에서의 누계량 증가는 향후 재고 및 공급 압력에 영향을 줄 수 있다.
온라인 경매 플랫폼인 The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 16,726 베일에 대해 파운드당 62.43센트로 거래된 기록이 있다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준으로 74.55센트/파운드로 변동이 없었다. ICE(Intercontinental Exchange)의 인증 면화 재고는 1월 22일 기준으로 변동이 없었으며, 인증 재고 수준은 10,422 베일이었다. 또한 Adjusted World Price는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물 마감 가격(1월 24일 기준)
3월 26 면화 마감: 63.81센트, 7포인트 하락
5월 26 면화 마감: 65.48센트, 1포인트 하락
7월 26 면화 마감: 66.97센트, 변동 없음
용어 설명(전문용어·지표)
면화 관련 보도에서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. RB는 면화 거래·수출입 통계에서 사용하는 보고 단위로서 베일(bale) 단위를 나타낸다. 일반적으로 면화의 거래량이나 수출입 통계는 베일 단위로 보고된다. Commitment of Traders(COT)는 시카고상품거래소 등에서 집계되는 포지션 보고로, 투자주체별(예: 관리 자금, 상업은행, 비상업투자자 등) 매매포지션 변화를 보여 시장 심리를 파악하는 지표이다. NASS Cotton Ginnings는 미국 농무부 산하 통계기관의 면화 지니잉(베일 처리) 통계로, 실제 가공·선별된 면화 양을 집계해 공급 측면을 판단하는 데 이용된다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 벤치마크 지표이며, Adjusted World Price는 미국의 수출 보조금·정책과 연계된 조정 세계 가격으로 보조금 및 수출정책 산정에 영향을 준다.
시장 분석 및 전망
이번 보고에서 드러난 주요 포인트는 수출 판매와 선적의 강세(특히 베트남 대상으로 한 대량 구매)와 동시에 관리 자금의 순공매도 확대, 그리고 조정 세계 가격의 하락이 병존한다는 점이다. 수출판매(412,457 RB)와 선적(187,776 RB)이 마케팅 연도 최고 수준을 기록한 것은 글로벌 수요가 일부 지역(예: 베트남, 파키스탄)에서 견조함을 보인다는 신호다. 그러나 관리 자금이 순공매도를 늘려 51,952계약의 순공매도 규모를 기록한 것은 투기적·헤지적 차원에서 가격 하방 압력이 존재한다는 점을 시사한다.
또한 미국 달러 지수의 약화(97.305)는 일반적으로 달러 기준 상품의 가격을 지지하는 요인이다. 달러가 약세이면 해외 수입국 입장에서 달러화 표시 상품이 상대적으로 저렴해져 수요를 촉진할 수 있다. 반면, 원유 가격의 상승(배럴당 $61.31, +$1.95)은 면화 생산과 가공의 비용을 일부 끌어올릴 수 있다. 원유는 에너지 및 운송비, 비료·생산 투입비용에 영향을 미치므로 장기적으로 작물 생산비를 상승시키는 요인이 된다.
재고 측면에서는 ICE 인증 재고가 변동이 없고 Cotlook A Index가 안정세를 보였으나 Adjusted World Price가 하락한 점은, 국제 가격 신호가 약간의 하방 압력을 받고 있음을 의미한다. NASS의 지니잉 통계 누계(12.695백만 RB)는 시장에 공급 여력이 존재함을 시사하나, 지역별 수요 강도와 물류 흐름에 따라 가격 영향은 달라질 수 있다.
종합적으로 보면 단기적으로는 관리 자금의 공매도 확대로 인해 선물 가격이 제한적 하락세를 보일 가능성이 크다. 반면 달러 약세와 일부 구매국(베트남 등)의 강한 수요는 하방 압력을 일부 상쇄할 수 있다. 중기적으로는 원유 등 에너지 가격 동향, 글로벌 의류·섬유제품 수요, 주요 수출국의 물류 상황 및 정책 변수(무역제한, 보조금 등)가 면화 가격을 결정하는 핵심 요소로 남을 전망이다.
참고 및 공시
이 기사는 2026년 1월 24일 Barchart에 의해 보도되었으며, 원문 기사 작성자인 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다. 본 보도에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단을 위한 참고자료로 활용되어야 한다.
