면화 선물은 금요일 전월물 기준으로 보합에서 최대 7포인트 하락으로 마감했다. 3월물은 이번 주에만 85포인트 하락했다. 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승한 $61.31을 기록했고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305로 집계됐다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 1월 15일로 끝나는 주에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다고 전했다. 구매국 가운데 가장 큰 비중은 베트남으로 220,700 RB를 매입했고, 방글라데시에는 38,600 RB가 판매되었다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 마케팅 연도 최고치를 나타냈다. 선적 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 가장 많았고, 파키스탄이 45,900 RB로 뒤를 이었다.
Commitment of Traders(COT) 자료는 화요일 기준으로 면화 선물 및 옵션에서 매니지드 머니(managed money)가 순숏 포지션을 1,580계약 추가해 총 51,952계약의 순숏이 되었다고 밝혔다. 이는 헤지펀드·투자자들의 매도 포지션 확대를 의미한다.
미국 농업통계청(NASS)의 면화 탈곡량(Cotton Ginnings) 자료에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 탈곡되어, 이번 마케팅 연도 누계는 12.695백만 RB가 되었다.
The Seam이 주관한 목요일 온라인 경매에서는 16,726 베일(bales)이 거래되어 62.43센트/파운드에 판매되었다. Cotlook A 지수는 1월 22일 기준으로 74.55센트로 변동이 없었다. ICE 인증 면화 재고는 1월 22일에 변동이 없었으며 인증 재고 수준은 10,422 베일로 집계됐다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 50.99센트/파운드로 업데이트되어 전주 대비 18포인트 하락했다.
선물별 마감가는 다음과 같다:
2026년 3월물(CT*1)은 63.81센트로 마감하며 7포인트 하락, 2026년 5월물(CT*2)은 65.48센트로 1포인트 하락, 2026년 7월물(CTZ24)은 66.97센트로 보합(unch) 마감했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 해당 데이터는 Barchart의 공시 정책에 따르는 것으로 표기되어 있다.
용어 설명
RB 표기는 본 기사에서 반복되는 단위이다. 통상적으로 면화 통계·수출 자료에서 사용되는 단위 표기이며, 통계상의 베일 단위로 이해된다. 또한 베일(bale)은 면화 거래에서 일반적으로 사용되는 포장 단위를 의미한다. Commitment of Traders(COT)는 선물시장 참가자별 포지션 변화를 집계해 시장의 순매수·순매도 경향을 파악하는 지표다. Adjusted World Price(AWP)는 국제 가격 산정의 기준이 되는 조정된 세계가격으로, 수출 보조금 산정 등에서 활용된다.
시장 배경과 해석
이번 주 면화 가격이 하락한 배경에는 수요와 공급의 복합적 요인이 있다. 수요 측면에서는 베트남과 파키스탄, 방글라데시 등 주요 아시아 제직국의 구매가 이루어졌지만, 매니지드 머니의 순숏 확대는 단기적인 가격 하방압력으로 작용했다. 반면 공급 측면에서는 1월 상반기까지의 탈곡량 누계가 12.695백만 RB로 집계되어 시장에 일정 수준의 공급 여력이 존재함을 시사한다. 또한 AWP의 하락과 ICE 인증 재고의 안정은 국제적인 현물공급 여건이 심리적으로 가격을 억제하는 요인으로 작용했다.
거시지표 측면에서 보면, 원유 가격의 상승(배럴당 $61.31)은 물류·생산비용 상승으로 이어질 수 있어 섬유산업의 전반적 원가를 올릴 가능성이 있다. 일반적으로 원유 상승은 합성섬유(예: 폴리에스터) 가격 상승을 유발할 수 있고, 이는 면화와의 상대가격 관계에 영향을 미쳐 면화 수요에 간접적 영향을 줄 수 있다. 한편, 달러 약세(달러지수 97.305 하락)는 수출국 입장에서 가격 경쟁력을 높여 수요 지원 요인이 될 수 있어 중장기적으로는 면화 가격에 상승 요인으로 작용할 여지가 있다.
단기 전망은 변동성이 지속될 가능성이 높다. 매니지드 머니의 순숏 확대와 AWP 하락, 그리고 일부 재고 지표의 안정은 단기 하방압력으로 작용할 수 있다. 그러나 아시아 주요 수입국의 활발한 구매(베트남 220,700 RB 등)와 달러 약세, 원유 가격의 흐름은 반대의 상승 요인으로 작용할 수 있다. 따라서 향후 몇 주간 가격은 수출 선적 데이터, 주요 수입국의 실수요, 그리고 매크로 지표(원유·달러·금리) 변화에 민감하게 반응할 것으로 보인다.
시장 참가자에 대한 시사점
수출업체와 제직업체는 선적 및 계약 스케줄을 면밀히 관리할 필요가 있다. 계약 헤지 전략을 고려하는 참가자는 COT 데이터의 추세(매니지드 머니의 포지션 변화)와 USDA 수출 판매 데이터, NASS 탈곡량 통계를 종합적으로 모니터링해야 한다. 금융투자자 관점에서는 단기적 숏 포지션 확대와 원유·달러 지표의 상호작용을 주의해 포지션을 설계할 필요가 있다.
핵심 요약: 1월 15일 기준 주간 수출 판매가 마케팅 연도 최고치인 412,457 RB를 기록했으나 매니지드 머니의 순숏 확대와 AWP 하락 등으로 면화 선물 가격은 금요일 보합~하락 마감했다. 향후 가격 방향은 수입국 수요, 재고·탈곡 통계, 원유와 달러 동향에 의해 좌우될 가능성이 높다.
