면화 선물이 금요일 전월물 거래에서 보합권에서 최대 7포인트 하락한 채 마감했다. 이번 주에는 3월물(Mar)이 주간 기준으로 85포인트 하락한 것으로 집계되었다. 같은 시각 주요 관련 지표로는 원유 선물이 배럴당 $1.95 상승한 $61.31를 기록했고, 미 달러지수는 0.871포인트 하락한 97.305를 나타냈다.
2026년 1월 25일, Barchart(보도 및 시장 데이터 제공)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 자료에서 1월 15일로 끝난 주에 412,457 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 최고치를 기록했다. 이 중 베트남이 최대 구매국으로 220,700 RB를 매입했으며, 방글라데시가 38,600 RB를 구매했다. 같은 기간의 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB으로 역시 마케팅 연도 최고 수준을 보였다. 선적 목적지별로는 베트남이 62,300 RB로 최다, 그다음으로 파키스탄이 45,900 RB였다.
주요 통계 요약: 판매 412,457 RB(1/15 주간), 선적 187,776 RB, 베트남 220,700 RB(구매), 베트남 62,300 RB(선적지), 파키스탄 45,900 RB(선적지).
Commitment of Traders(COT) 자료는 매니지드 머니(managed money)가 화요일 기준으로 순숏 포지션을 1,580계약 추가하여 총 51,952계약의 순숏을 보유하고 있음을 보여준다. 또한 NASS(국립농업통계국)의 면화 짜기(Cotton Ginnings) 자료에서는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB가 짜여져 마케팅 연도 누계가 12.695 million RB에 도달했다고 보고되었다.
시장에서의 현물 거래와 지표 역시 주목된다. 온라인 경매 플랫폼 The Seam의 목요일 경매에서는 16,726 베일(bales)에 대해 62.43 cents/lb에 판매됐다. 세계 시장 벤치마크인 Cotlook A Index는 1월 22일 기준 74.55 cents로 변동 없었다. ICE 인증 재고(ICE certified cotton stocks)는 1월 22일 기준 변동 없이 10,422 베일 수준을 유지했다. 또한 USDA 기준의 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 50.99 cents/lb로 업데이트되었으며, 이는 전주 대비 18포인트 하락한 수치다.
시장에서 거래된 선물 종가를 보면 2026년 3월물(Mar 26 Cotton)이 63.81 cents로 마감해 7포인트 하락했고, 5월물(May 26 Cotton)은 65.48 cents로 1포인트 하락, 7월물(Jul 26 Cotton)은 66.97 cents로 변동 없음(unch)으로 마감했다.
용어 설명 및 시장 맥락
RB는 본 기사에서 원문이 사용한 면화의 단위를 지칭하는 표기이다. 일반적으로 면화 관련 통계에서 베일(bale/베일 단위)로 표기되는 수량 단위를 가리키며, 본문에서는 원문 표기를 존중해 RB로 표기했다. 참고 거래 및 보고에서의 베일 단위는 통상적으로 국제적 기준과 각 기관의 규정에 따라 표준 무게가 적용되므로 세부 무게는 통계 표기나 기관별 정의를 참조해야 한다.
Cotlook A Index는 국제 면화 거래에서 널리 참조되는 가격 지표로, 세계 시장의 스팟(현물) 가격 수준을 보여준다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈거래소(ICE)에 등록된 인증 창고의 재고 수준을 의미하며, 현물 공급 측면의 유동성 지표로 활용된다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 농무부가 산정하는 가격 지표로, 미국의 시장지원·대출 등의 정책 산정에 참고되는 국제가격 조정 값이다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 보고서의 핵심은 수출 판매와 선적이 마케팅 연도 최고 수준을 기록한 점과 매매주체(매니지드 머니)가 순숏 포지션을 늘리고 있다는 점이다. 수출 판매와 선적의 증가는 수급 측면에서 가격을 지지할 수 있는 요인이지만, 시장 가격은 여전히 하방 압력을 받고 있다. 이는 AWP의 하락(전주 대비 18포인트 하락)과 시장의 선물 가격 하락(3월물 주간 85포인트 하락)이 동시에 진행된 점에서 확인된다.
수급과 포지셔닝을 종합해 보면 단기적으로는 투자자들의 숏 포지션 확대가 가격 하방 압력을 지속시킬 가능성이 크다. 그러나 실수요(수출 실적) 면에서 베트남과 파키스탄 등 아시아 구매세가 여전한 점은 공급 측면의 불확실성과 맞물려 가격의 급격한 추가 하락을 제한할 수 있다. 특히 IC E 인증 재고가 안정적 수준을 유지하는 점과 경매에서의 판매가격(62.43 cents/lb)이 Cotlook A 보다 낮거나 유사한 수준이라는 점은 단기 현물시장의 수요·공급 균형을 보여준다.
중기적 관점에서는 다음과 같은 변수들이 가격 향방을 좌우할 것이다. 첫째, 국제 원유가(본 기사에서 언급된 $61.31 수준)는 섬유 제조 및 물류비용에 영향을 주어 면화 가격 형성에 간접적 영향을 미친다. 둘째, 미 달러지수 하락(97.305)은 달러 표시 자산 가격을 상대적으로 상승 요인으로 작용할 수 있으나, 실제 효과는 수출 수요와 공급 조건에 따라 달라진다. 셋째, 지역별 작황·생산·재고 데이터(예: 짜기 수치, 농장 등장 재고 등)가 추가로 공급될 경우 시장에 즉각 반영될 수 있다.
투자자 및 실수요자에 대한 시사점
현물·선물 포지션을 운용하는 시장 참여자는 다음 사항을 검토해야 한다. 첫째, COT 포지셔닝 데이터를 통해 매니지드 머니의 편중 여부를 지속 관찰할 필요가 있다. 둘째, 수출 판매와 선적 실적은 실수요의 강도를 보여주므로 월별·분기별 데이터의 추이를 주시해야 한다. 셋째, AWP 및 Cotlook A 같은 벤치마크의 변동은 보조적 가격 지표로 활용할 수 있으며, 정책적 지원(예: USDA 관련 정책)의 변동 가능성도 중장기 가격에 영향을 줄 수 있다.
거래 종목별 종가(기사 내 표기 기준)
• Mar 26 Cotton: 63.81 cents, 하락 7포인트
• May 26 Cotton: 65.48 cents, 하락 1포인트
• Jul 26 Cotton: 66.97 cents, 변동 없음
기타 공지
기사 작성 당시 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션 보유가 없었다고 명시됐다. 제공된 모든 정보와 데이터는 보도 목적의 자료로, 시장 참여자는 추가 분석과 리스크 관리를 자체적으로 수행해야 한다.
본 보도는 Barchart의 시장 데이터와 USDA, NASS 등 공표 자료를 바탕으로 작성되었으며, 기사 내 통계는 원문 보고 시점의 수치를 반영한다.
