면화 선물은 금요일 장 마감에서 전반적으로 보합에서 최대 7포인트 하락세를 보였다. 이번 주 3월물은 주간 기준 85포인트 하락했다. 국제 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승한 $61.31를 기록했고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락한 97.305로 움직였다.
2026년 1월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 자료는 2026년 1월 15일로 끝나는 주간에 412,457 RB의 면화 판매가 집계돼 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다고 밝혔다. 이 중 베트남이 최대 구매국으로 220,700 RB를 사들였고, 방글라데시에 38,600 RB가 판매됐다. 같은 기간 수출 선적(Export shipments)은 187,776 RB로 집계되어 마케팅 연도 최고치였다. 수출 목적지별로는 베트남(62,300 RB)이 최다였고, 파키스탄(45,900 RB)으로의 선적도 많은 비중을 차지했다.
미 농무부 집계: 주간 판매 412,457 RB, 주간 선적 187,776 RB — 베트남과 파키스탄이 주요 수요처
포지션 동향을 보여주는 커밋먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders) 자료에서는, 관리형 자금(managed money)이 면화 선물·옵션에서 1,580계약을 더해 순공매도 포지션을 확대해 51,952계약의 순공매도 규모에 도달했다고 집계됐다. 이러한 매도 포지션 확대는 가격 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
전미농업통계국(NASS)의 면화 탈모(진공) 집계(Cotton Ginnings) 자료에 따르면, 1월 1일부터 1월 15일 사이에 732,950 RB의 면화가 탈모되어 해당 마케팅 연도 총계는 12.695백만 RB에 이르렀다.
온라인 경매 플랫폼 The Seam이 목요일 진행한 경매에서는 16,726 베일이 거래되었고, 평균 구매가는 62.43 cents/lb로 보고되었다. Cotlook A Index는 1월 22일 기준 74.55 cents로 변동이 없었고, ICE 인증 면화(ICE certified cotton) 재고는 1월 22일 기준 10,422 베일로 변함이 없었다. 또한 Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후에 50.99 cents/lb로 업데이트되며 전주 대비 18포인트 하락했다.
주요 선물 종가(미국 달러/파운드 기준)은 다음과 같다:
2026년 3월물(Cotton Mar 26) 종가는 63.81 cents/lb로 7포인트 하락, 5월물(May 26)은 65.48 cents/lb로 1포인트 하락, 7월물(Jul 26)은 66.97 cents/lb로 변동이 없었다.
저작권 및 이해관계 고지: 이 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다. 본 보도 내용은 작성자의 시각을 반영하며 반드시 특정 투자 권유를 의미하지는 않는다.
전문적 분석 및 향후 전망
이번 주 면화 가격 하락과 마케팅 연도 내 수출 판매·선적의 기록적 수치가 병행된 점은 수급 구조의 미세한 변화와 시장의 심리 변동을 함께 시사한다. 수출 판매(412,457 RB)와 선적(187,776 RB)의 증가는 국제적 수요가 여전히 견조함을 보여주지만, 관리형 자금의 순공매도 확대(51,952계약)는 투기적 관점에서 단기 하방 압력을 제공한다. 또한 AWP의 18포인트 하락과 Cotlook A 지수의 횡보는 현물 가격과 선물 가격 간 괴리, 또는 글로벌 원자재 시장의 변동성(예: 달러 강세/약세, 원유 가격 변동)에 민감하게 반응하고 있음을 뜻한다.
원유 가격이 배럴당 $61.31로 비교적 강세를 보인 점은 에너지 비용이 섬유 제조 및 운송 비용에 미치는 영향으로 인해 생산 측면의 비용 압력을 높일 수 있다. 반면 달러 지수의 약세(97.305)는 달러 기준 수출품의 가격경쟁력을 일부 개선시켜 수출이 촉진될 수 있는 요인이다. 따라서 단기적으로는 투기적 포지션 확대가 가격 하방 요인으로 작용할 가능성이 있으나, 중기적으로는 실수요(특히 베트남, 방글라데시, 파키스탄 등 아시아 국가의 수요)와 생산·재고 지표가 가격 향방을 결정할 핵심 변수로 남는다.
시장 참여자에게 유의할 점은 다음과 같다. 첫째, 관리형 자금의 포지션 변화는 기술적·투기적 매매를 반영하므로 단기 변동성 확대의 신호로 해석해야 한다. 둘째, 수출 선적 증가가 실제 소비(제직·의류 생산)로 이어지는지 여부가 중요하다. 제지·섬유 산업의 재고 수준과 주문 지표, 글로벌 의류 수요 지표를 함께 관찰할 필요가 있다. 셋째, AWP·Cotlook 지수·ICE 인증 재고 등 주요 지표의 변동은 현물 공급 여건을 파악하는 핵심 자료이므로 지속적 모니터링이 요구된다.
용어 설명
RB(Running Bale): 면화의 거래·통계 단위인 런닝 베일(보통 480파운드 내외)을 의미한다. 본 기사에서 사용된 모든 RB 수치는 해당 단위로 표시되었다.
Cotlook A Index: 국제 면화 거래에서 참고되는 현물 가격 지표로, 다양한 지역과 등급의 면화 가격을 종합한 지수이다.
Adjusted World Price(AWP): 미국 수출 보조·지원 프로그램과 관련해 국제 시세를 보정한 가격지표로, 보조금·무역정책과 연동된 참고가격이다.
ICE certified cotton: 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 인증된 창고에 보관되는 면화 재고를 의미하며, 선물거래의 실물 인수도와 연결되는 재고 지표다.
Commitment of Traders(COT): 선물시장의 주요 참여자 포지션을 집계한 보고서로, 상업적 참여자, 비상업적 참여자(관리형 자금 등)의 매수·매도 포지션 변화를 통해 시장 심리를 진단하는 데 활용된다.
결론적으로, 현재 관측되는 주요 지표는 수출 수요의 견조함과 투기적 포지션 확대이 동시에 존재하는 국면을 보여준다. 단기적으로는 선물시장에서의 매도 압력이 가격을 끌어내릴 수 있으나, 실수요가 지속적으로 확인된다면 하락폭은 제한될 가능성이 있다. 관련 지표(수출 선적·재고·AWP·Cotlook 지수·투기 포지션)의 추이를 종합해 면화 시장의 중기 방향을 판단하는 것이 바람직하다.
