면화 선물이 금요일 거래에서 계약별 20~25포인트 상승으로 마감했다. 다만, 3월물은 주간 기준으로 8포인트 하락했다. 원유 선물은 배럴당 $56.55로 전일 대비 $0.55 상승했다. 미국 달러 지수는 $0.292 상승해 98.380을 기록했다.
2025년 12월 21일, 나스닥닷컴(Nasdaq.com)의 보도에 따르면, 이번 거래 마감 데이터와 함께 시장 참가자들의 포지션 변화 및 산업 통계가 발표되었다. 해당 보도는 Barchart가 제공한 자료를 기반으로 했다.
면화 조제(gninnings) 통계에 따르면, 12월 15일 기준 누적 면화 조제량은 10.212백만 RB로 집계되었다. 이는 직전 2주 동안에 비해 1.567백만 RB 증가한 수치이나, 전년 동기 대비로는 10% 감소했다. 이 통계는 업계의 생산 및 출하 흐름을 판단하는 핵심 지표로 활용된다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 데이터는 기관성 자금(managed money)이 순숏 포지션을 4,774계약 축소해 55,013계약의 순숏을 유지했다고 보고했다. 이는 2025년 12월 9일로 끝난 주간 집계 기준이다.
온라인 경매 및 재고 지표에서도 몇 가지 중요한 수치가 확인된다. 12월 18일 The Seam 온라인 경매에서는 9,858베일이 판매되었고, 평균 가격은 60.53센트/파운드였다. Cotlook A Index는 12월 17일 기준으로 73.30센트로 30포인트 상승했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 목요일 기준으로 12,396베일로 변동이 없었다. 또한 Adjusted World Price(조정 세계 가격)는 당일 오후 49.99센트/파운드로 업데이트되었으며, 이는 전주 대비 40포인트 하락한 수치다.
선물 종목별 종가는 다음과 같다.
3월 2026물은 63.75로 24포인트 상승해 마감했고, 5월 2026물은 64.84로 23포인트 상승, 7월 2026물은 65.86로 20포인트 상승했다.
용어 설명
RB는 면화 조제량을 나타내는 단위로 쓰이며, 업계에서는 일반적으로 베일(bale)을 기준으로 집계한다. 정확히는 running bale의 약자로 통용되며 면화의 물량을 비교·분석할 때 사용된다.
Cotlook A Index는 국제 면화 시황을 나타내는 지표로, 다양한 산지에서의 현물 가격을 집계해 산출한다. Adjusted World Price는 미국 농무부(USDA)가 수입보조금 및 관세 등 정책 변수를 반영해 산출하는 국제면화 가격 참고치이다.
ICE 인증 재고는 국제거래소 기준으로 검증된 창고 재고량을 의미하며, 실제 현물 공급의 가용성을 판단하는데 활용된다.
Managed money는 상품운용을 담당하는 기관투자자군을 의미하며, 이들의 포지션 변화는 가격 탄력성 및 향후 변동성의 전조가 될 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 지표와 거래 마감 결과를 종합하면, 단기적으로 면화 선물은 거래일 기준 상승세를 보였으나 주간 기준으로는 3월물이 소폭 조정된 점이 관찰된다. 조제량이 직전 2주 대비 증가했음에도 불구하고 전년 동기 대비로는 감소한 점은 수급의 계절적 변동성과 생산 차질 가능성을 시사한다. 특히 Adjusted World Price의 40포인트 하락은 국제시장에서의 가격 하방 압력을 반영하며, 수출입 가격차가 확대될 경우 미국 내 재고 소진 및 수출경쟁력에 영향을 미칠 수 있다.
기관투자자들의 포지션 축소(순숏 축소)는 매도압력 완화로 해석될 수 있으나, 여전히 55,013계약의 순숏 상태가 유지된 점은 시장의 하방 리스크가 완전히 해소되지 않았음을 의미한다. 또한 Cotlook A Index의 상승(73.30센트)은 현물 수요의 일시적인 강세를 반영할 수 있어, 단기적으론 선물과 현물 간 괴리가 발생할 가능성이 있다. 이러한 상황에서 원유 가격의 상승은 면화 생산 비용(예: 연료·비료·운송비) 측면에서 상방 요인으로 작용할 수 있다.
중기적으로는 다음 요인들을 주목할 필요가 있다. 첫째, 기상 이변 및 주요 산지의 생산 전개 상황은 조제량 및 수확량에 직접적인 영향을 미친다. 둘째, 달러 강세(달러 지수 98.380)는 국제 원자재 가격의 달러표시 부담을 가중시켜 수출 수요에 제약을 줄 수 있다. 셋째, 글로벌 섬유 수요 회복 여부와 의류 공급망의 재편은 면화 수요 기조를 결정짓는다. 이들 변수를 종합하면 단기 변동성은 지속되나, 하반기에는 계절적 수요와 재고 조정에 따라 가격이 점진적으로 재평가될 가능성이 있다.
거래 및 규제 관련 주의사항
CFTC 데이터와 거래소 재고는 시장 감시 및 리스크 관리의 핵심 자료다. 투자자는 이번 보고서에 포함된 조제량, 경매 결과, 인증 재고, 그리고 기관 포지션 변화를 종합적으로 검토해 포지셔닝을 점검해야 한다. 특히 선물 계약 만기 및 롤오버 기간에는 변동성이 확대될 수 있으므로 헷지 전략이나 레버리지 사용 시 세심한 관리가 필요하다.
기타
기사 작성에 사용된 데이터는 Barchart와 거래소, CFTC 등의 공개 자료를 기반으로 집계되었으며, Austin Schroeder는 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 모든 수치와 표기는 보고 시점의 자료를 기준으로 한다.
