면화 선물 가격이 금요일에 강한 상승세를 보이며 대부분의 계약에서 89포인트에서 106포인트의 상승폭을 기록했다. 이날 시장에서는 미 달러 지수의 약세와 원유 가격의 상승(배럴당 0.71달러)이 동반돼 위험자산인 면화에 대한 수요 심리를 뒷받침한 것으로 해석된다.
2026년 2월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서에서는 2024/25년도를 대상으로 순감소(net reductions) 949,600 RB가 집계됐다. 이는 주로 중국에 대한 603,200 RB의 취소, 파키스탄에 대한 372,200 RB의 취소, 베트남에 대한 111,800 RB의 취소에 따른 것이다. 이 같은 취소는 새 마켓 이어(new market year)로의 이전 과정에서 발생한 것으로 분석된다.
같은 보고서에서 확인된 수치상 의미를 보면, 선도(포워드) 판매와 구 작물(old crop)의 이월분을 합산한 결과 2024/25 회계연도에 이미 4.102백만 RB의 판매가 장부상 남아 있다. 이는 USDA가 추정한 총량의 38%에 해당하며, 과거 평균적인 진행률인 48%를 밑도는 수준이다. 이런 판매 진척 속도의 둔화는 수급 불확실성을 높이며 가격 지지 요인이 될 수 있다.
한편, 인터컨티넨털 익스체인지(ICE) 관련 지표에서는 인증 보관재고(certified stocks)가 8월 7일 기준으로 변동이 없어 18,721 베일이 유지된 것으로 나타났다. 글로벌 시장의 참고지표인 Cotlook A Index는 8월 8일에 79.20센트/파운드로 50포인트 상승했다. 아울러 USDA가 산출하는 Average World Price(AWP)는 목요일 오후에 130포인트 인상되어 55.24센트/파운드로 조정되었고, 해당 수준은 다음 주 목요일까지 유효하다.
주요 선물 계약 시세(게시 시점 기준)
Dec 24 Cotton(12월 2024물)은 68.30센트/파운드, +106포인트.
Mar 25 Cotton(2025년 3월물)은 69.65센트/파운드, +92포인트.
May 25 Cotton(2025년 5월물)은 70.88센트/파운드, +89포인트.
용어 설명 : 시장 외부에서 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어에 대해 간단히 정리한다.
RB는 USDA의 수출·재고 통계에서 사용되는 단위로서 보고서상에서 베일(bales)을 표시할 때 쓰이는 약어이다. Cotlook A Index는 국제 면화시장에서 널리 참조되는 가격 지표로서 다양한 원산지 면화를 종합해 산출하는 지수이다. AWP(Average World Price)는 USDA가 산출하는 평균 세계 가격으로, 미국의 수출지원 및 가격참고 지표로 활용된다. ICE의 cert stocks는 거래소에 등록된 인증된 보관 창고의 재고를 의미한다.
시장 영향과 향후 전망 : 이번 금요일의 강세는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 판단된다. 첫째, 미 달러 지수의 하락(일일 기준 -82포인트)은 달러로 표시되는 원자재 가격을 상대적으로 매력적으로 만들어 수입국(특히 중국 등)의 수요를 촉진할 수 있다. 둘째, 원유의 상승은 섬유 산업의 운송비와 인건비, 화학섬유(합성섬유)와의 상대가격에 영향을 주어 면화 수요 측면에서 긍정적 압력으로 작용할 수 있다.
또한 USDA의 수출판매 보고서에서 나타난 취소물량은 단기적으로는 매도 압력으로 해석될 수 있으나, 장기적으로 보면 이미 장부상에 남아있는 4.102백만 RB의 판매물량(USDA 추정치의 38%)이 신규 수요로 전환될 경우 가격을 추가로 밀어 올릴 가능성도 존재한다. 특히 인증 재고가 18,721 베일로 상대적으로 크지 않은 상황에서 수요가 회복될 경우 스팟 및 근월물에서의 가격 변동성은 확대될 여지가 있다.
리스크 요인도 함께 고려해야 한다. 글로벌 수요 회복의 지연, 주요 수입국의 정책 변화, 그리고 작황(재배면적·기상) 관련 불확실성이 존재한다. 또한 선물시장에서는 헤지(hedge) 포지션의 청산, 펀더멘털과 무관한 자금 유입·유출이 단기 급등·급락을 유발할 수 있다. 이에 따라 상업체와 트레이더는 적절한 위험관리 및 헷지 전략이 필요하다.
실무적 시사점: 수출업체와 원자재 구매 담당자는 AWP와 Cotlook 지수의 추이, USDA 수출판매의 주간 흐름, ICE 인증재고의 변동을 주기적으로 모니터링해야 한다. 또한 환율과 원유 가격의 방향성도 면화 가격에 영향을 미치므로 종합적인 리스크 관리가 요구된다. 금융시장의 관점에서는 달러 약세가 지속될 경우 면화 선물이 추가 상승할 가능성이 있으며, 반대로 달러가 반등하거나 원유가 급락하면 가격 조정이 올 수 있다.
투자자·수요자에 대한 권고 : 단기 매매의 경우 변동성이 확대되는 상황에서 손절매와 포지션 크기 관리가 중요하다. 중장기 관점에서는 USDA의 누적 판매 진척률(현재 38%)과 작황 전망, 글로벌 재고 수준을 종합해 포지셔닝하는 것이 바람직하다. 가격이 현재 수준에서 추가 상승할 경우 섬유 제조업체의 원가 부담이 커질 수 있으므로 계약 연장 또는 선물·옵션을 통한 헷지가 검토돼야 한다.
면화 시장의 최신 지표 요약 : USDA 수출판매 순감소 949,600 RB(8월1일로 마감된 주 기준), 4.102백만 RB의 2024/25 판매장부 잔존(USDA 추정의 38%), ICE 인증재고 18,721 베일(8월7일 기준), Cotlook A Index 79.20센트/파운드(8월8일, +50포인트), USDA AWP 55.24센트/파운드(목요일 오후 +130포인트).
면책 및 공시 : 본 보도에 인용된 선물 시세와 수치들은 보도 시점 기준으로 집계된 것이다. 원문 작성자인 Alan Brugler는 기사 게시 시점에 본문에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았으며, 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 순수히 정보 제공 목적임을 밝힌다. 또한 본 보도의 견해는 해당 저자의 의견이며 반드시 나스닥, Inc.의 관점을 반영하지는 않는다.
