면화(Cotton) 가격이 금요일 거래에서 대부분 계약에서 89~106 포인트의 상승폭을 보이며 강세를 기록했다. 이날 미국 달러 지수는 82포인트 하락했고, 원유 가격은 배럴당 71센트 상승했다.
2026년 2월 20일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 Export Sales 보고서는 2024/25 마케팅연도에 대해 해당 주(8월 1일로 종료된 주)에 순감소분 949,600 RB를 기록했다고 집계했다. 이는 주로 중국으로의 취소분 603,200 RB, 파키스탄으로의 취소분 372,200 RB, 베트남으로의 취소분 111,800 RB가 반영된 결과이다. 또한, 선도(Forward) 판매와 구작(Old crop) 이월분을 합하면 2024/25 회계연도 판매 장부상에는 4.102 million RB가 기재되어 있으며, 이는 USDA의 연간 추정치의 38%에 해당해 과거 평균인 48%의 진도에 뒤처져 있다.
ICE(Intercontinental Exchange)의 면화 인증 재고는 8월 7일 기준으로 변동이 없었으며, 인증 재고량은 18,721 베일로 남아 있다. 한편 국제 지표인 Cotlook A Index는 8월 8일 기준 50포인트 상승한 79.20 센트/파운드를 기록했다. USDA가 공시하는 Average World Price(AWP)도 목요일 오후에 130포인트 인상되어 55.24 센트/파운드로 조정되었으며, 이 수치는 다음 주 목요일까지 유효하다.
선물 가격(거래소 기준)을 보면, Dec 24 Cotton은 68.3으로 106포인트 상승, Mar 25 Cotton은 69.65로 92포인트 상승, May 25 Cotton은 70.88로 89포인트 상승한 것으로 집계되었다.
용어 설명
Cotlook A Index는 국제 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지표로서, 주요 산지와 거래소에서 형성되는 물량과 가격을 바탕으로 산출된다. USDA의 Average World Price(AWP)는 미국 농무부가 국제 시장 상황을 반영하여 공시하는 평균 세계 가격으로, 보조금·수출 지원·프로그램 산정 등에 참고되는 기준가격이다. 본문에 사용된 단위 RB는 원문 표기에서 사용된 단위 표기이며, 보고서 및 거래 장부상의 집계 단위로 표기된 수치이다. ICE 인증 재고(보증(혹은 인증) 재고)는 거래소 기준으로 인증된 재고 수준을 의미한다.
시장 분석 및 향후 전망
이번 금요일의 면화 가격 랠리는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, 미 달러 약세와 원유 가격 상승은 전반적인 상품(commodities) 가격에 우호적인 환경을 조성한다. 달러가 약세일 경우 달러 표시 원자재의 매입 비용이 상대적으로 낮아져 외국계 수요가 촉진되는 효과가 있다. 둘째, USDA의 수출보고서에서 나타난 대규모 취소분(Cancellations)은 단기적으로는 수요 불확실성을 높이지만, 장부상(books)에 남아 있는 4.102 million RB의 판매 잔고는 여전히 시장의 기초수요를 시사한다.
특히 판매 진도(진척률) 38%는 과거 평균 48% 대비 낮은 수준으로, 이는 올해 수확 및 선적 일정의 변화, 또는 수출 계약 재조정 가능성 등을 시사할 수 있다. 이러한 진도 둔화는 향후 공급 우려 또는 재고 소진 속도의 변동성을 키울 수 있으며, 이에 따라 가격은 계절적 요인(수확기·시차 등)에 민감하게 반응할 가능성이 있다.
ICE의 인증 재고가 18,721 베일로 변함이 없다는 점은 즉각적인 공급 과잉을 의미하지는 않으나, 거래 참여자들이 재고 수준을 면밀히 관찰할 필요가 있다. 또한 Cotlook A Index와 USDA의 AWP가 각각 79.20 센트/파운드와 55.24 센트/파운드로 조정된 점은 국제적인 가격 신호가 상향 조정되었음을 뜻하며, 수입업체와 교역국의 정책·수요 변화가 지속되면 선물 가격의 추가 상승 요인으로 작용할 수 있다.
투자자 및 실수요자의 시사점
단기적으로는 달러 약세와 원유 강세가 지지 요인으로 작용할 가능성이 크며, 수출보고서의 취소분은 일부 계약 리스크를 반영한다. 중장기적으로는 판매 진도가 평균을 밑돌고 있다는 점과 국제 지표들의 상향 조정이 복합적으로 작용해 가격의 상방 압력이 존재한다. 따라서 면화 관련 업체, 수입업자, 헤지거래를 고려하는 투자자 등은 선물 만기 구조, 물리적 공급·수요 지표, 그리고 통화·에너지 시장의 동향을 종합적으로 감안해 리스크 관리 전략을 수립할 필요가 있다.
공개 및 면책사항
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