면화 선물이 금요일 전 구간에서 지수 기준 40~70포인트 하락세를 기록했다. 특히 3월물은 이번 주에만 211포인트 하락해 약세가 두드러졌다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 0.21달러(약 21센트) 오른 $63.50에 거래됐고, 미국 달러 지수는 $0.141 하락한 97.650를 기록했다.
2026년 2월 9일, Barchart의 보도에 따르면, 투기적 트레이더들은 2월 3일로 끝나는 주에 순공매도 포지션을 6,717계약 추가해 총 71,746계약의 순공매도를 보유하게 되었다. 이러한 포지션 증가는 단기 시장 심리와 헤지 수요에 영향을 미친 것으로 보인다.
수출판매(Export Sales) 자료는 1월 29일 기준 총 수출 약정이 780만 RB로 집계됐으며, 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치다. 또한 이 약정 물량은 USDA(미 농무부) 전망치의 68%에 해당하며, 최근 평균 수준인 86%를 하회하고 있다. 이 같은 수치들은 대외 수요 회복이 지연되고 있음을 시사한다.
온라인 경매 정보에 따르면 The Seam의 목요일 경매에서 판매단가는 평균 파운드당 54센트로 592 베일이 거래되었다. Cotlook A 지수는 2월 5일 기준 73.20센트로 5포인트 상승했다. 또한 ICE(인터콘티넨탈 익스체인지) 인증면화 재고는 2월 5일에 27,344베일 증가해 총 74,997베일로 집계되었다. Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)은 목요일 기준 파운드당 49.78센트로 전일 대비 42포인트 하락했다.
선물 마감가는 다음과 같다.
2026년 3월물(CT*1)은 61.06로 마감하며 70포인트 하락했고, 5월물(CT*2)은 63.04로 46포인트 하락, 7월물(CTZ24)은 64.83로 43포인트 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들 중 해당 시점에 직접적 또는 간접적으로 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 사용된다. 관련 공개정책은 Barchart의 규정을 따른다. 본문에 표현된 견해와 의견은 저자의 것이며 반드시 Nasdaq, Inc.의 입장을 반영하는 것은 아니다.
용어 설명
• RB(Running Bales): 면화 거래에서 사용하는 단위로 베일(포대) 수를 의미한다. 일반적으로 면화의 물량을 표시할 때 쓰인다.
• Cotlook A 지수: 국제 면화 가격 동향을 반영하는 주요 지수로, 세계 섬유산업에서 가격 비교의 기준으로 활용된다.
• ICE 인증 재고: 인터콘티넨탈 익스체인지에 등록된, 거래소가 인증한 물리적 재고량이다. 재고 증감은 시장의 공급 상황을 판단하는 중요한 지표다.
• Adjusted World Price(AWP): 미국 정부가 수출 보조금과 관련해 사용하는 조정된 세계 가격으로, 보조금 지급 기준 등 정책적 판단에 영향을 준다.
• 순공매도(Net Short): 해당 집단(여기서는 투기적 트레이더) 보유 포지션 중 매도포지션이 매수포지션보다 많은 상태를 뜻한다.
전망 및 영향 분석
이번 주 면화 가격의 추가 하락은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 판단된다. 첫째, 수출 약정 물량(780만 RB, 1월 29일 기준)이 전년 대비 12% 감소했고 USDA 전망치 충족 비율이 68%에 그친 점은 국제 수요 회복이 아직 미진하다는 신호다. 이로 인해 선물시장에서는 수요 약화를 반영한 매도 압력이 지속되었을 가능성이 높다.
둘째, 투기적 트레이더들의 순공매도 확대(6,717계약 추가, 총 71,746계약)는 단기적인 하방 압력을 강화해 가격 변동성을 키웠다. 투기 포지션은 레버리지 효과로 인해 가격이 약간 하락할 때도 빠른 속도의 추가 매도로 이어질 수 있다. 이러한 포지션 증가는 거래량이 상대적으로 적은 구간에서 가격 급락을 촉발할 수 있다.
셋째, 달러 지수의 하락(97.650)과 원유 가격의 소폭 상승(배럴당 $63.50)은 원칙적으로는 상품시장(커먼티티)에는 상승 요인으로 작용한다. 달러 약세는 달러 표시 자산의 구매력을 높여 수요 측면에서 지지 요인이 되지만, 면화는 계절적 요인과 재고 수준, 수출 계약 상황에 따라 민감도가 달라 해당 지지 효과가 즉각적으로 나타나지 않을 수 있다. 이번 경우에는 달러 하락에도 불구하고 면화는 하락세를 보였는데, 이는 재고 증가(ICE 인증재고 74,997베일로 27,344베일 증가)와 수요 지표 부진이 보다 강력한 하방 요인으로 작용했기 때문이다.
산업적 영향 측면에서, 단기적으로는 원료비 부담 완화로 인한 섬유 및 의류 제조사들의 원가 하락 가능성이 있다. 반면 생산자(농가)는 가격 하락으로 수익성이 저하될 위험이 커지고, 이는 향후 파종면적 축소 등 공급 축소로 이어질 가능성을 내포한다. 만약 생산자들이 생산량을 줄이면 중장기적으로는 공급 제약으로 가격 반등 요인이 될 수 있다.
시장 참가자들이 유의해야 할 점은 다음과 같다. 첫째, 수출 약정과 실제 선적량의 추이를 지속 관찰해야 한다. 둘째, ICE 인증재고와 Cotlook 지수 등 대표 지표의 방향성이 앞으로의 가격 모멘텀을 좌우할 가능성이 크다. 셋째, 투기 포지션의 급변(특히 순공매도 확대)은 단기적 변동성을 증폭시키므로 리스크 관리를 강화하는 것이 바람직하다.
단기 예측으로는, 수요 지표가 당분간 회복되지 않는 한 가격은 추가 조정을 받을 가능성이 높다. 다만, 생산조정이나 재고 축적의 한계, 계절적 수요 변화 등이 결합될 경우 중기적으로는 반등 압력이 발생할 수 있다. 따라서 트레이더와 실수요자는 포지션 관리와 함께 주요 지표(수출 실적, 재고 변화, Cotlook 지수 등)의 주기적 모니터링이 필요하다.
결론적으로 이번 하락은 공급·수요 지표의 혼재 속에서 단기적 매도 압력과 투기적 포지셔닝 강화가 맞물려 발생했다. 향후 방향성은 수출 회복 여부와 재고 추이, 농가의 생산 조정 여부에 따라 달라질 전망이다.
