면화 선물 가격이 월요일(현지시간) 오전 10~20포인트 내 하락세로 소폭 약세를 보이고 있다. 전 거래일(금요일)에는 주요 월물들이 10~13포인트 하락하며 주간 마지막 거래를 마감했으나, 12월물은 주간 기준으로는 126포인트 상승을 유지했다. 국제 유가 선물은 배럴당 21센트 하락했고, 미 달러 인덱스는 $0.236 내린 $98.210을 기록했다다.
2025년 11월 3일, Barchart 보도에 따르면, 월요일 오전 면화 시장은 전반적으로 관망과 차익 실현이 엇갈리는 가운데 조정 흐름을 이어가고 있다. 단기 방향성은 미국 내 기상 변수와 투기적 포지션 변화, 현물·선물 스프레드, 그리고 달러 인덱스 변동성이 결합해 형성되는 모습이다다.
CFTC(미 상품선물거래위원회)의 주간 데이터에 따르면, 면화 선물·옵션에서 투기적 거래자들의 순매도 포지션이 7,626계약 축소되었다. 이에 따라 7월 15일 기준 투기적 포지션의 순매도 잔량은 총 38,464계약으로 집계됐다※ CFTC 주간 포지션 보고서 기준다. 일반적으로 순매도 축소는 숏 커버링 또는 신규 매수 유입의 신호로 해석될 수 있으나, 가격 추세의 지속성을 보장하지는 않는다다.
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향후 한 주간의 날씨 전망을 보면, 텍사스 대부분 지역에서 건조가 예상되는 반면, 미 남동부 일부는 1~2인치의 강수 가능성이 있고 멕시코만(Gulf) 방향으로 갈수록 강수량이 증가할 것으로 관측된다. 텍사스는 미국 최대 면화 재배 지역 중 하나로, 건조는 생육기·수확기 수량과 품질에 리스크로 작용할 수 있다다.
The Seam 거래 플랫폼에서는 목요일 기준 385베일(bales)이 거래되었고, 파운드(lb)당 평균 가격은 68.25센트로 집계됐다. 국제 현물지표인 Cotlook A Index는 7월 17일 기준 79.30으로 보합(unch)을 나타냈다. ICE 면화 인증재고는 7/17에 1,144베일 디서티피케이션(decertifications)이 발생했으며, 그 결과 인증재고는 총 23,481베일로 집계됐다. USDA의 조정 세계가격(AWP, Adjusted World Price)은 목요일에 틱 상승해 파운드당 54.72센트를 기록했다다.
10월 2025년물(Oct 25) 면화은 67.12에 13포인트 하락 마감했으며, 현재가는 보합(unch)으로 전해졌다다.
12월 2025년물(Dec 25) 면화은 68.68에 12포인트 하락 마감했고, 현재는 10포인트 하락 중으로 전해졌다다.
3월 2026년물(Mar 26) 면화은 69.98에 10포인트 하락 마감했으며, 현재 역시 10포인트 하락 상태다.
해설: 포지션·기상·지표의 삼각 구도
이번 주 초 면화 선물은 순매도 축소라는 투기적 포지션 변화에도 불구하고 가격이 완만히 되밀리는 흐름을 보이고 있다. 이는 주간 상승분이 컸던 12월물의 기술적 부담, 달러 인덱스의 변동, 그리고 텍사스 건조와 남동부 강수라는 상반된 기상 모멘텀이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다다. 일반적으로 건조는 공급 타이트 요인이 될 수 있으나, 단기 가격은 투자자 포지션 조정과 외환·원자재 전반의 리스크 온·오프 전환에 더 민감하게 반응하는 경향이 있다다.
또한 ICE 인증재고의 디서티피케이션 증가는 인증재고의 감소 압력을 시사할 수 있다. 다만 실제 현물 타이트니스로 직결되려면 거래 가능 재고의 추세적 감소와 수급 불균형 확인이 필요하다. Cotlook A Index가 보합을 보인 점은 국제 현물시장의 단기 균형을 시사하지만, USDA AWP의 미세한 상승은 미국 국내 가격 지표의 하방 경직성을 일부 뒷받침한다. 이를 종합하면, 단기적으로는 가격 박스권 공방이, 중기적으로는 수확기 기상과 글로벌 수요 확인이 관건이 될 전망이다다.
용어 설명과 맥락
포인트(points)는 선물 가격 최소 호가 변동 단위를 뜻한다. 면화 선물의 10~20포인트 변동은 단기 미세 조정으로 볼 수 있다다.
순매도(Net short)는 투기적 거래자의 매도 계약 수가 매수 계약 수를 초과한 상태를 의미한다. 순매도 축소는 숏커버링 또는 위험 선호 개선이 반영될 수 있으나, 추세 반전의 확증 신호는 아니다다.
CFTC(Commodity Futures Trading Commission)는 미국의 선물·옵션 규제기관으로, 매주 포지션 보고서를 발표한다. 이 보고서는 시장의 투기적 심리 변화를 추적하는 데 활용된다다.
The Seam은 농산물 현물 거래 플랫폼으로, 베일(bale) 단위의 현물 체결가와 물량이 시장 미시구조를 보여준다. 베일은 면화의 표준화된 포장 단위다.
Cotlook A Index는 국제 면화 현물 가격의 대표적 벤치마크다. 보합(unch)은 전일 대비 변동이 없음을 뜻한다다.
ICE 인증재고는 인터콘티넨털 익스체인지(ICE)가 선물 인도 적격 기준에 따라 검증·인증한 재고를 의미한다. 디서티피케이션(decertification)은 인증 해제 과정을 말하며, 통상 선물 인도 가능 물량의 변화를 시사한다다.
USDA 조정 세계가격(AWP)은 미국 농무부가 산출하는 수출·보조금 관련 기준가격으로, 미국산 면화의 가격 경쟁력과 일부 프로그램 산정에 중요하다다.
달러 인덱스는 주요 통화 대비 달러의 상대 가치를 나타낸다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 원자재 가격에 상승 압력을, 달러 강세는 하락 압력을 줄 수 있다기타 요인 동일 가정다.
공시·면책
본 기사 게재일 기준, Austin Schroeder는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 담긴 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이다. 관련 공시 정책은 Barchart Disclosure Policy를 참조할 수 있다다.
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