면화 선물 가격이 금요일 거래에서 전반적으로 상승세를 보이고 있다. 대부분의 계약에서 89포인트에서 106포인트까지 오르며 랠리를 펼쳤다. 같은 기간 미국 달러 지수는 82포인트 하락했고, 원유는 배럴당 71센트 상승했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출 판매(Export Sales) 보고서에서 2024/25 마케팅 연도에 대해 순감소(net reductions) 949,600 RB가 집계되었다. 이는 주로 시장 연도 전환과 관련된 취소(cancelations) 때문으로, 중국으로의 603,200 RB, 파키스탄으로의 372,200 RB, 그리고 베트남으로의 111,800 RB 취소가 주요 원인이다. 이와 함께 선판매(forward sales)와 구작(old crop) 이월분을 합하면 2024/25 회계연도에 이미 4.102 million RB의 판매가 장부에 올라와 있다고 보고서는 밝혔다. USDA 추정치의 전체 규모 대비 이는 이미 38%에 해당하며, 과거 평균 속도인 48%에는 못 미친다.
같은 보고서에서는 ICE(Intercontinental Exchange)의 면화 인증 재고(certified stocks)가 8월 7일 기준으로 변동이 없어 18,721 베일(bales)이 유지되었다고 전했다. 또한 Cotlook A Index는 8월 8일 기준으로 50포인트 상승한 79.20센트/파운드를 기록했다. USDA의 Average World Price(AWP)는 목요일 오후에 130포인트 인상되어 55.24센트/파운드가 되었으며, 이는 다음 목요일까지 유효하다고 명시되었다.
선물별 시세(게시 시점)
12월 2024물(Dec 24 Cotton)은 68.3 센트/파운드, 106포인트 상승했다.
3월 2025물(Mar 25 Cotton)은 69.65 센트/파운드, 92포인트 상승했다.
5월 2025물(May 25 Cotton)은 70.88 센트/파운드, 89포인트 상승했다.
용어 설명
이 기사에서 사용된 주요 약어와 지표는 다음과 같다. RB는 보고서와 시장에서 사용하는 면화의 단위 표기(베일 단위의 약어)로, 보고서 상의 거래량 표시에 쓰인다. ICE certified stocks는 인터컨티넨털 익스체인지가 인증한 창고 재고를 의미하며, 시장에 실제로 출하 가능한 면화 재고 수준을 나타낸다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격의 대표 지표 중 하나로, 다양한 현물가격을 종합해 산출된다. USDA AWP(Average World Price)는 미국 농무부가 산정하는 세계 평균 가격 지표로, 수출 보조금 또는 정책 연계 지표로 사용되기도 한다.
공시 및 면책
원문 기사에 따르면, 게재일 현재 Alan Brugler는 본 기사에서 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 보유 포지션을 가지고 있지 않았다. 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 글에 포함된 견해는 필자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반영하는 것은 아니다.
시장 영향 분석
이번 면화 가격의 상승은 복합적인 요인이 맞물린 결과로 해석된다. 첫째, USDA의 2024/25 수출판매 순감소 보고에도 불구하고, 이미 기록된 4.102 million RB의 판매 잔고는 공급 측면의 긴장감을 여전히 보여준다. 전체 추정치 대비 매출 비중이 평균 속도보다 낮다는 점은 향후 추가 판매가 이루어질 경우 가격을 추가로 밀어올릴 수 있는 여지가 있음을 시사한다. 둘째, 달러 약세(달러 지수 82포인트 하락)는 달러로 표시되는 상품 가격의 상대적 상승 압력을 완화시키는 요인으로 작용했으나, 동시에 외화 보유자에게는 면화 수요를 촉진할 수 있어 국제 수요에 영향을 줄 수 있다. 셋째, 원유 가격의 상승(배럴당 71센트)은 석유화학 제품과 운송 비용 등 전반적 생산비용을 높여 면화의 실질 공급비용을 증가시킬 수 있다.
기술적·계절적 요인도 함께 고려해야 한다. 선물 계약별로 12월, 3월, 5월물에서 고르게 포인트 상승이 관찰되는 점은 단기적 수급 불균형이 광범위하게 반영되고 있음을 나타낸다. 특히 USDA AWP의 130포인트 인상(55.24센트/파운드)은 보조금 연계나 수출가격 평가에서 기준이 되는 지표가 상향 조정되었다는 점에서 정책적 영향력을 지닌다. 이는 수출국과 수입국 모두의 거래 조건에 직간접적인 영향을 줄 수 있다.
향후 전망
단기적으로는 글로벌 수요가 유지되는 한 가격은 높은 변동성을 보일 가능성이 크다. 특히 중국과 같은 대형 수입국과의 거래 취소·재성립이 잦을 경우, 보고서상 집계치가 급격히 변동하면서 시장 심리가 빠르게 반응할 수 있다. 중기적으로는 AWP 및 국제지수(Cotlook A)의 움직임, ICE 인증 재고 수준, 그리고 달러 및 원유 등 상관 관계를 가진 자산군의 흐름을 함께 관찰해야 한다. 예컨대 달러 약세가 지속되고 원유 가격의 상승 압력이 유지된다면, 면화 가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 반대로 주요 수입국의 수요 둔화 또는 대규모 수출 취소가 발생하면 급락 위험도 존재한다.
시장 참가자들은 향후 몇 주간의 USDA 보고서, 물류 및 운임 상황, 그리고 주요 경제 지표(달러·원유)의 흐름을 주시할 필요가 있다. 체계적인 리스크 관리를 위해서는 선물 만기별 스프레드(기간 구조)와 현물-선물 차이(컨탱고·백워데이션)를 모니터링하고, 헤지 전략과 포트폴리오 분산을 고려하는 것이 권고된다.
요약적 결론
금일 시장은 면화 선물 전반의 강세와 함께 달러 약세, 원유 가격 상승 등의 외부 변수들이 복합적으로 작용하고 있다. USDA 수출판매 보고서의 순감소와 취소 물량은 단기적 불확실성을 제공하지만, 이미 장부에 기재된 판매 잔고는 공급 측의 긴장감을 유지시키고 있다. 투자자와 산업 관계자들은 AWP, Cotlook A Index, ICE 인증 재고 등 핵심 지표를 종합적으로 분석하면서 향후 가격 변동성에 대비해야 한다.
