면화 선물이 금요일 장 마감에서 15~20포인트 하락하며 긴 연휴를 앞두고 약세를 보였다. 다만, 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승을 기록했다.
2026년 2월 14일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 같은 날 원유 선물은 배럴당 $62.81로 전일 대비 $0.03 하락했으며, 미 달러 인덱스는 96.770으로 0.067포인트 하락했다. 미국 시장은 대통령의 날(President’s Day)로 인해 월요일 휴장할 예정이다.
USDA(미 농무부)의 수출판매(Export Sales) 자료는 면화 수출 약정 803만4천 RB를 보고했다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치이다.
바차트 보도는 이 수치가 USDA가 수정한 연간 수출 전망의 71%에 해당한다고 지적했다. 이는 통상 평균 페이스인 88%에서 후퇴한 상태이다. 수출 페이스의 둔화는 국내외 수요 불확실성과 연동해 면화 가격에 압력을 가할 수 있다.
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 2월 10일로 끝나는 주간에 투기적 순공매도(스펙 포지션)에 총 3,856계약이 증가했다. 또한 매니지드 머니(managed money) 포지션은 화요일 기준으로 순공매도 75,602계약을 기록했다.
시장 내부 데이터로는 The Seam에서 2월 12일에 15,617베일이 판매되었으며, 평균 거래가격은 파운드당 57.90센트였다고 보고됐다. Cotlook A 지수는 목요일 기준으로 73.55센트로 25포인트 상승했다. 또한 ICE(인터컨티넨탈익스체인지)의 인증 재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가해 총 106,040베일의 인증 재고 수준을 기록했다.
미 농무부가 산정하는 Adjusted World Price(조정 세계가격)은 목요일 오후 기준으로 파운드당 49.39센트로, 지난주 대비 39포인트 하향 조정되었다.
선물 주요 종가(현지 시점)은 다음과 같다: 3월물(2026년 3월 만기) 면화 선물은 62.11로 18포인트 하락, 5월물은 64.13로 20포인트 하락, 7월물은 65.82로 16포인트 하락했다.
게시 시점 기준으로 이 기사를 작성한 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적을 위한 것이며, 바차트의 공시 정책에 따라 제공된다.
용어 설명
RB(베일, RB=Running Bales): 면화 거래에서 사용하는 단위로, 1베일은 통상적인 상업 규격 베일을 의미한다. 거래소 및 보고서에 따라 베일의 무게는 다를 수 있으나, 국제 통상에서는 표준화된 단위를 사용해 수량을 표기한다.
CFTC(Commodity Futures Trading Commission): 미국의 상품선물거래위원회로, 선물 및 옵션 시장의 포지션 보고와 규제를 담당한다.
매니지드 머니(managed money): 헤지펀드나 CTA(상품거래자문) 등 전문 자금운용자의 포지션을 의미하며, 이들의 순매도·순매수 변화는 가격 변동성에 큰 영향을 준다.
The Seam: 면화의 상업적 거래와 통계를 제공하는 기관(혹은 플랫폼)으로, 현물 거래와 판매 통계를 집계한다.
Cotlook A 지수: 국제 면화 가격 지표 중 하나로, 수출용 면화 가격의 기준 역할을 하는 지수이다.
ICE 인증 재고: ICE가 인증한 창고에 보관된 실제 물리적 면화 베일 수량을 뜻한다.
Adjusted World Price(AWP): 미국 수출지원 프로그램 등에서 가격 기준으로 쓰이는 조정된 세계 시장가격 지표이다.
시장 영향 및 전망
현재 지표와 포지션 변화를 종합하면 면화 시장은 수요 약화 우려와 투기적 순공매도 증가로 인해 단기적으로는 하방 압력을 받고 있다. USDA의 수출판매가 전년 대비 12% 감소한 점과 연간 목표 대비 수출 진행률이 평균에 못 미치는 점은 수급 측면의 불확실성을 증폭시킨다. 또한 매니지드 머니의 대규모 순공매도는 테크니컬한 가격 하락을 촉진할 수 있다.
반면, Cotlook A 지수의 상승과 ICE 인증 재고의 소폭 증가, The Seam의 현물 판매(15,617베일) 등은 거래 활력을 일정 부분 유지하는 요인이다. 원유 가격의 하락 및 달러화의 약세는 수출 경쟁력을 상대적으로 개선시키는 요인으로 작용할 수 있으나, 현재의 수요 둔화가 단기적으로 해소되지 않는다면 가격 반등은 제한적일 가능성이 높다.
중기적으로는 미국의 수출 프로세스 개선 여부, 주요 수입국의 의류 및 섬유 수요 회복, 원자재 비용(특히 에너지) 변화가 면화 가격 방향을 결정할 주요 변수다. 특히 에너지(원유) 가격 상승은 운송비 및 생산비용을 밀어올려 면화 생산비를 증가시킬 수 있으며, 이는 공급 측면에서 가격상승 요인이 될 수 있다. 반대로 달러 약세 지속 시 해외 수입국의 구매력은 개선돼 수출 수요를 촉진할 수 있다.
마지막으로, 연휴로 인한 거래소 휴장과 시장 참여자들의 포지션 조정은 단기 변동성을 키울 수 있다. 투자자와 리스크 매니저는 포지션 비중, 재고 데이터, USDA·CFTC 보고서 등의 정기 발표를 주의 깊게 관찰할 필요가 있다.
요약 지표: USDA 수출판매 8.034백만 RB(전년비 -12%), USDA 수출진행률 71%(평균 88%), CFTC 주간 순공매도 증가 3,856계약, 매니지드 머니 순공매도 75,602계약, The Seam 판매 15,617베일(평균 57.90¢/lb), Cotlook A 73.55¢(목요일 +25포인트), ICE 인증 재고 106,040베일(+3,808베일), AWP 49.39¢/lb(-39포인트), 3월물 62.11(-18), 5월물 64.13(-20), 7월물 65.82(-16).
