면화 선물은 금요일 전월물에서 한결같이 강보합에서 소폭 하락세를 보였다. 3월물은 이번 주에 총 85포인트 하락했으며, 금요일 장 마감 기준으로 전월물은 최대 7포인트 하락으로 마감했다. 동시에 원유 선물은 배럴당 $1.95 상승한 $61.31를 기록했고, 미국 달러 지수는 0.871포인트 하락해 97.305를 나타냈다.
2026년 1월 24일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 데이터에서 1월 15일로 끝난 주에 총 412,457 RB의 면화 판매가 보고되어 마케팅 연도 기준 최고치를 기록했다. 이 가운데 가장 큰 구매자는 베트남으로 220,700 RB를 구매했으며, 방글라데시에 38,600 RB가 팔렸다. 동일 기간의 수출 선적량은 187,776 RB로 집계되어 역시 마케팅 연도 최고치였고, 최다 목적지는 베트남(62,300 RB)과 파키스탄(45,900 RB)이었다.
Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 트레이더 포지션 중에서 매니지드 머니(managed money)는 화요일 기준으로 면화 선물과 옵션에서 순숏 포지션을 1,580 계약 추가하여 총 51,952 계약의 순숏을 보유하게 되었다. 또한 NASS(국립농업통계서비스)의 면화 짜기(Cotton Ginnings) 통계는 1월 1일부터 1월 15일까지 732,950 RB의 면화가 짜여져 이번 마케팅 연도 누계가 12.695백만 RB에 달한다고 보고했다.
시장 가격 판별 지표에서도 일부 변동이 관찰되었다. The Seam의 목요일 온라인 경매에서는 1파운드당 62.43센트에 16,726 베일이 거래되었고, Cotlook A 지수는 1월 22일 기준으로 변동 없이 74.55센트/파운드를 유지했다. ICE(인터컨티넨탈거래소) 인증 면화 재고는 1월 22일에 변동이 없었으며 인증 재고 수준은 10,422 베일로 집계되었다. 또한 Adjusted World Price(조정 세계 가격)는 목요일 오후 업데이트에서 50.99센트/파운드로 전주 대비 18포인트 하락했다.
시세 마감(지정일 기준)
3월 26 면화 선물(CTMar 26)은 63.81센트로 마감해 7포인트 하락했다. 5월 26 면화 선물(CTMay 26)은 65.48센트로 1포인트 하락했고, 7월 26 면화 선물(CTJul 26)은 66.97센트로 변동 없이 마감했다.
용어 설명(독자를 위한 이해 보조)
RB는 면화 거래에서 사용되는 거래 단위를 가리키는 표기이다. 통상적으로 면화는 ‘베일(bale)’ 단위로 거래되며, 본문에서 제시된 모든 RB 수치는 해당베일 단위의 거래량을 의미한다. USDA Export Sales는 미국 농무부가 주기적으로 공개하는 수출 판매 통계로, 특정 주에 보고된 선적 계약과 판매량을 집계한다. NASS Cotton Ginnings은 미국 내 면화의 짜기(추출) 실적을 집계하는 통계로, 그 수치는 실제 가공·판매 가능량을 판단하는 주요 지표다. Cotlook A Index는 국제 면화 가격을 나타내는 지수이며, Adjusted World Price(AWP)는 미국 보조금·무역정책 등과 연동돼 산출되는 세계시세의 조정 가격이다. ICE certified stocks는 거래소가 인증한 재고량 통계로, 실물 인도 가능성 및 시장의 유동성 판단에 쓰인다. Commitment of Traders 보고서는 거래주체별 포지션을 공개해 시장 심리(투기·헤지 성향)를 파악하는 데 활용된다.
시장 함의 및 향후 전망
이번 주 면화의 전반적 조정 흐름은 수출 주문 증가와 짜기 실적의 상승에도 불구하고, 매수 심리가 회복되기까지는 시간이 필요하다는 신호로 해석된다. 수출판매와 선적 증가는 기초 수요 측면에서 긍정적이지만, 매니지드 머니의 순숏 확대는 투자자(투기자)의 관점에서 향후 가격 하방 압력이 여전히 존재함을 시사한다. 또한 조정 세계 가격(AWP)의 하락(18포인트)은 미국 내 정책 연계 가격 기준이 낮아져 수입국 실수요자의 가격 부담을 경감시키는 요소가 될 수 있으나, 이는 단기적 수요 확대를 보장하지는 않는다.
유가 상승(배럴당 $61.31)과 달러 지수의 하락(97.305)은 통상적으로 원자재 가격에 상반된 영향을 미칠 수 있다. 달러 약세는 달러 표시 상품의 외국인 수요를 촉진할 여지가 있으나, 유가 상승은 섬유 생산과 운송비용을 높여 마진 압박을 가중시킬 수 있어, 면화의 순수익성에는 복합적 영향을 줄 수 있다. 트레이더들은 단기적으로는 COT 데이터와 수출실적, 그리고 ICE 재고 수준 변화를 주시할 필요가 있다.
중·장기적으로는 생산량(짜기 실적) 확대와 주요 수입국(베트남, 파키스탄, 방글라데시)의 구매 지속성 여부가 가격 방향을 결정할 핵심 변수다. 특히 베트남의 대량 구매(220,700 RB)는 동남아 수요 회복의 신호로 볼 수 있으나, 지속적인 구매 패턴으로 전환될지 여부는 의문이다. 만약 수출선적 증가가 계속되고 매니지드 머니의 숏 포지션이 청산되기 시작하면, 가격 반등의 기회가 마련될 수 있다. 반대로 글로벌 경기 둔화 또는 의류·섬유 수요 약화가 이어지면 하락 압력이 이어질 가능성도 커진다.
공시
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