면화 선물(코튼 futures)이 화요일 전월물을 중심으로 45~60포인트 하락하며 내림세를 보였다. 이날 국제 유가는 배럴당 $62.30로 전일 대비 59센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 0.206포인트 상승한 97.025를 기록했다. 투자자들은 유가와 달러 흐름, 그리고 재고 지표를 주시하며 면화 시장의 방향을 가늠하고 있다.
2026년 2월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 거래소 전자거래상의 정보와 보고서 집계에서 2월 13일에 4,895개 베일(bales)이 더 심( The Seam )을 통해 판매되었고, 이 거래의 평균 가격은 56.79센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A Index는 월요일 기준으로 73.85센트로 보합세를 보였고, ICE의 인증 면화 재고(ICE certified cotton stocks)는 2월 13일 기준으로 추가로 3,974개 베일이 증가하여 총 인증 재고가 110,014개 베일에 이르렀다. 또한 조정 세계가격(Adjusted World Price, AWP)은 목요일 오후 기준으로 49.39센트/파운드로 지난주보다 39포인트 낮아졌다.
시세별 종가는 다음과 같다: 2026년 3월 만기(Mar 26) 면화 선물은 61.52로 59포인트 하락, 2026년 5월 만기(May 26)는 63.64로 49포인트 하락, 2026년 7월 만기(Jul 26)는 65.37로 45포인트 하락했다. 이 같은 하락은 단기 수급 지표와 외부 요소가 복합적으로 작용한 결과로 보인다.
용어 설명
The Seam은 주로 미국 내 면화 전자거래 플랫폼을 의미하며, 생산자와 거래자 간의 실제 베일 단위의 거래 체결 정보를 제공한다. Cotlook A Index는 국제 면화가격을 대표하는 지표로, 주요 거래처의 가격자료를 종합해 산출된다. ICE certified cotton stocks는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록되어 인증된 창고 재고를 뜻하며, 물리적 수급의 실체를 보여주는 주요 지표이다. Adjusted World Price (AWP)는 미국 관점에서 산출되는 조정된 세계시장 가격으로, 농업정책과 지원금 산정, 수출 경쟁력 평가 등에 참고되는 벤치마크 역할을 한다.
시장 해석 및 영향 분석
거시 변수와 물리적 재고 지표는 면화 가격에 직접적인 영향을 미친다. 먼저 달러 인덱스 상승은 달러 표시 자산인 원자재의 상대적 매력도를 떨어뜨려 수요 측면에서 하방 압력을 가할 수 있다. 실제로 달러 강세는 외화로 면화를 구매하는 국가들의 구매력을 약화시켜 수입수요 축소로 이어질 가능성이 있다. 두 번째로 국제 유가의 하락은 면화의 생산 및 물류 비용에 복합적으로 작용한다. 유가가 낮아지면 운송비와 합성섬유(예: 폴리에스터) 생산 비용이 하락해 면화와 경쟁관계에 있는 섬유의 가격 경쟁력이 영향을 받을 수 있다. 이번 사례에서 유가가 배럴당 $62.30 수준으로 하락한 점은 섬유시장 전반의 비용구조 변화 가능성을 시사한다.
세 번째로 ICE 인증 재고의 증가(110,014개 베일)는 즉각적인 공급 여력을 보여준다. 인증 재고 증가는 단기적으로 시장에 공급 과잉 신호를 줄 수 있으며, 이는 가격 하락 압력으로 이어지기 쉽다. 특히 이번에 3,974개 베일이 추가된 점은 거래 참여자들이 보유 물량을 늘리거나 유통사들이 입고를 늘린 것을 의미할 수 있다.
주요 지표 요약: 평균 판매가 56.79센트/파운드(2월13일 거래), Cotlook A 73.85센트, AWP 49.39센트(목요일)
정책·프로그램적 측면에서 AWP의 하락(지난주 대비 39포인트)은 미국 내 지원·보조와 수출가격 경쟁력에 영향을 미칠 수 있다. AWP는 미국의 특정 농업지원 제도에서 기준이 되는 가격으로 사용되므로, AWP 하락은 관련 지원금 산출과 프로그램 참여자의 의사결정에 참고자료로 작용한다. 다만 AWP는 시장가격을 조정한 값이므로 실제 거래가격과 차이를 보일 수 있다.
향후 전망과 트레이딩 시사점
단기적으로는 달러 강세와 인증 재고 증가, 그리고 조정 세계가격의 하락이 면화 가격에 하방 압력을 가하고 있어 즉각적인 반등보다는 횡보 내지 약세 가능성이 상대적으로 높다. 그러나 계절적 수요 패턴, 주요 생산지의 기상 변수(예: 파종·수확기 기후), 그리고 합성섬유 수요 변동은 향후 몇 달간 가격을 지지할 수 있는 요인이다. 예컨대 북반구의 재배계절 확대기(시즌 강세) 접어들 때 수요 회복이 나타나면 단기 하락분을 만회할 가능성도 있다.
투자자 관점에서는 다음과 같은 시나리오별 대응이 고려된다: 첫째, 달러와 유가가 현재 수준에서 추가 약세(달러 하락, 유가 상승)로 반전하면 면화는 외환효과와 비용효과로 가격 상승 압력을 받을 수 있다. 둘째, 인증 재고가 지속적으로 증가하거나 수요가 부진하면 약세가 이어질 가능성이 크므로 헤지 포지션이나 손절 규칙을 엄격히 적용해야 한다. 셋째, AWP 등 정책 지표 변화는 농가의 판매 결정과 정부 프로그램에 영향을 주므로 중장기 포지션을 구성할 때 유의해야 한다.
결론적으로, 2026년 2월 중순 시점의 면화 시장은 외부 거시지표와 물리적 재고 지표의 영향을 받아 하방 압력이 우세한 상황이다. 다만 계절적 요인과 정책적 변수, 그리고 에너지 가격의 변동성은 향후 반등 요인으로 작용할 수 있어 투자자와 거래자는 지표 변화를 면밀히 관찰하면서 리스크 관리를 병행해야 한다.
게재일 기준으로 본 기사에 언급된 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 해당 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 보도는 시장 정보를 종합한 분석이며 투자 판단은 각자의 책임 하에 이루어져야 한다.
