면화 선물(코튼 선물)이 금요일 장 마감에서 15~20포인트 하락하며 주간 흐름에서 엇갈린 모습을 보였다. 특히 3월물은 주간 기준으로 105포인트 상승을 기록해 주간 수익을 유지한 반면, 대부분의 근월물은 이날 하락 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 3센트 하락한 $62.81을, 미 달러 지수는 $0.067 하락한 96.770을 각각 기록했다. 시장 참여자들은 대통령의 날(미국)로 인해 월요일에 시장이 휴장한다는 점을 염두에 두고 포지션을 조정했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 종가 기준으로 면화 선물의 하락폭은 계약 만기별로 차별화되었다. 시장 휴장에 따른 거래량 감소와 단기 수급 변화가 포지션 조정에 영향을 미친 것으로 분석된다. 이날 마감 수치는 다음과 같다:
3월 2026년물(3월물) 종가 62.11센트(파운드당), 18포인트 하락 /
5월 2026년물(5월물) 종가 64.13센트, 20포인트 하락 /
7월 2026년물(7월물) 종가 65.82센트, 16포인트 하락.
미 농무부(USDA)의 수출 판매 보고서에 따르면 면화 수출 약정량은 8.034백만 RB로 집계됐다. 이는 전년 동기 대비 12% 감소한 수치다. USDA가 수정한 연간 수출 전망치 대비 달성 비율은 71%로, 과거 평균 페이스인 88%에 비해 뒤처져 있다. 이 수치는 연간 수급 예상에서 수출 회복 속도가 당초 기대보다 느리게 진행되고 있음을 시사한다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 데이터는 2월 10일로 마감된 주간에 총 3,856계약이 투기적 순공매도 포지션에 추가되었다고 보고했다. 매니지드 머니(managed money) 포지션은 발표일 기준 화요일에 순공매도 75,602계약으로 집계돼 단기 투자자들이 순매도 성향을 유지하고 있음을 보여준다.
The Seam(더 심) 거래소의 집계에 따르면 2월 12일에 판매된 면포는 총 15,617베일이며, 평균 가격은 파운드당 57.90센트였다. Cotlook A 지수는 목요일에 25포인트 상승한 73.55센트로 보고됐다. 또한 ICE(인터컨티넨탈 익스체인지) 인증 면화 재고는 2월 12일에 추가로 3,808베일 증가해 총 106,040베일을 기록했다. Adjusted World Price(조정 세계가격)는 목요일 오후에 파운드당 49.39센트로 하향 조정되었으며, 이는 전주 대비 39포인트 하락한 수치다.
기술적·시장 영향 분석
금요일의 전반적 하락은 단기적으로는 거래량 감소와 연휴를 앞둔 포지션 정리에 기인한다. 그러나 주간 성과를 보면 3월물의 강세는 근월물들의 변동성 속에서도 단기적인 수급 불균형 가능성을 보여준다. USDA의 수출 약정 감소와 ICE 인증 재고의 증가, 그리고 Adjusted World Price의 하향 조정이 동시에 관찰되는 점은 수출 측면에서의 수요 회복이 예상보다 더디게 진행되고 있음을 시사한다.
시장 참여자별 고려사항
수출업자와 생산자 측면에서는 USDA 수출 약정 비율이 연간 목표 대비 하회하는 상황이 단기적인 가격 약세 요인으로 작용할 수 있다. 반면 재고 증가와 Cotlook A 지수의 상승은 품질 프리미엄이 유지되는 구간이 존재함을 보여주므로, 품질이 우수한 공급물량은 여전히 견조한 가격을 시현할 수 있다. 파생상품 트레이더는 CFTC 데이터에서 관찰된 매니지드 머니의 순공매도 포지션을 참고해 숏커버링(상방으로의 급격한 반등 시 포지션 정리 가능성)에 대비해야 한다.
가격과 경제에 미칠 전망
단기적으로는 연휴와 낮은 거래량으로 인해 가격 변동성이 다소 커질 가능성이 있다. 만약 향후 USDA의 추가 수출 모니터링 결과가 개선되지 않는다면, 면화 가격은 추가적인 하방 압력을 받을 수 있다. 반대로 세계 섬유 수요의 계절적 회복이나 주요 수출국의 공급 차질이 발생하면, 재고 증가에도 불구하고 단기적 반등이 촉발될 여지가 있다. 에너지 가격(원유)과 달러 지수의 움직임도 수입 원가와 수출 경쟁력에 영향을 미치므로, 관련 지표의 추세를 함께 관찰할 필요가 있다.
용어 설명
RB(베일 단위 표기): RB는 일반적으로 ‘루이빌 베일(Rolling Bale)’ 등 거래 관행에서 사용되는 단위 표기로, 본 기사에서는 백만 단위로 표기된 수출 약정량을 의미한다.
베일(bale): 면화의 표준 포장 단위로 원산지·규격에 따라 무게가 다를 수 있으나, 국제거래에서 거래 단위로 사용된다.
Cotlook A 지수: 국제 면화 가격의 가이드라인으로 널리 활용되는 지수로, 품질별 가격 지표를 제공한다.
The Seam: 전자적 선물·현물 시장에서의 면화 현물 거래 플랫폼으로 거래 실적이 산업 전반의 수급 파악에 활용된다.
Adjusted World Price(조정 세계가격): 미국의 면화 수입·수출·보조금 계산에 참조되는 지표로, 국제시세를 국내 정책과 연계해 산출한 가격이다.
기타 공지 및 자료 출처
기사 작성 시점에 원문 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 관련 증권에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션을 보유하지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 특정 투자권유를 목적으로 하지 않는다.
요약 : 금요일 마감에서 면화 선물은 전반적으로 하락했으나 3월물은 주간 상승을 기록했으며, USDA 수출 약정이 전년 대비 감소하고 Adjusted World Price가 하향 조정되는 등 수출 회복 속도의 둔화가 관찰된다. CFTC 데이터는 매니지드 머니의 순공매도 확대를 보여주며, ICE 인증 재고 증가는 공급 측면의 여지를 시사한다. 시장은 대통령의 날 휴장 등 일정적 요인과 함께 원유·달러 지수의 움직임도 함께 주시하고 있다. 향후 가격 방향성은 수출 회복 여부, 세계 섬유 수요의 계절성, 그리고 지정학적·기상 리스크에 따라 달라질 전망이다.
