미국 증시가 메가캡 기술주와 반도체주 약세에 동반 하락했다. S&P 500 지수($SPX)는 -0.79%, 다우존스 산업평균지수($DOWI)는 -0.46%, 나스닥 100 지수($IUXX)는 -1.13% 내리며 이번 주 약세 흐름을 이어가 2주 만의 최저 수준으로 내려갔다. 선물시장에서 12월물 E-mini S&P(ESZ25)는 -0.75%, 12월물 E-mini 나스닥(NQZ25)은 -1.20% 하락했다다.
2025년 11월 7일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 초대형 기술주(메가캡)와 반도체주 전반의 약세가 시장의 폭넓은 하락을 주도했다. 여기에 노동시장 둔화를 시사하는 지표와 글로벌 수요 둔화 우려가 겹치며 위험자산 선호가 약화했다다. 전일 아웃플레이스먼트 업체 챌린저, 그레이 앤드 크리스마스(Challenger, Gray & Christmas)는 “미국 기업들의 10월 감원 발표 규모가 20년 이상 만에 최대”라고 밝혀 경기 둔화 우려를 키웠다다.
연준(Fed) 필립 제퍼슨 부의장의 발언도 주가에 부담으로 작용했다. 제퍼슨 부의장은 “금리가 여전히 다소 제약적(somewhat restrictive)인 영향을 주고 있으며, 중립금리에 접근할수록 금리 인하를 서서히 진행하는 것이 타당하다”고 말했다. 해당 발언은 추가 완화 속도를 늦추는 ‘매파적(긴축 선호)’ 시그널로 해석되며 성장주 전반에 하방 압력을 더했다다.
중국 교역지표 부진은 글로벌 성장전망에 찬물을 끼얹었다. 중국의 10월 수출은 전년 대비 -1.1%로 시장 기대치(+2.9%)를 크게 밑돌아 8개월 만의 최대 감소를 기록했다. 10월 수입도 +1.0% y/y로 예상(+2.7%)에 못 미쳤다. 대외수요 둔화와 내수 회복세의 불균형이 드러나며 글로벌 교역 둔화 우려가 재점화됐다다.
미 연방정부 셧다운은 6주째로 접어들며 역대 최장 기록을 이어가고 있다. 셧다운은 각종 정부 통계 발표를 지연시키고, 단기적으로 고용·소비 위축을 통해 실물 경제에 부담을 줄 수 있다는 관측이 시장 심리를 짓눌렀다. 그 여파로 통화정책 경로에 대한 불확실성도 확대되고 있다다.
파생금리 시장은 다음 FOMC(12월 9~10일)에서 -25bp(0.25%포인트) 추가 인하가 단행될 확률을 66%로 반영하고 있다. 다만 제퍼슨 발언 이후 완화 속도에 대한 경계가 일부 유입되며 성장주와 듀레이션 민감 자산이 동반 압박을 받는 모습이다다.
대법원, ‘상호관세’ 합법성에 회의적 시각도 표했다. 수요일 공개변론에서 존 로버츠 대법원장과 닐 고서치, 에이미 코니 배럿 대법관은 트럼프 전 대통령의 상호관세가 비상권한법에 근거해 부과된 것인지 따져 물었다. 로버츠는
“관세는 미국인에게 부과되는 세금이며, 이는 언제나 의회의 핵심 권한이었다”
고 지적했다. 판결은 올해 말에서 2026년 초 사이에 나올 전망이다. 하급심은 이미 1977년 국제비상경제권법(IEEPA)에 근거한 비상권한 주장이 허약하다고 판단, 상호관세를 위법으로 판시했다. 만약 대법원이 이를 확정하면, 정부는 이미 징수한 상호관세 및 펜타닐 연계 관세 등 800억 달러 초과 환급을 검토해야 할 수 있으며, 향후 대통령의 관세 권한은 무역확장법 232조, 무역법 301조, 세이프가드 201조 등 ‘법률에 근거한’ 범위로 제한될 가능성이 있다다.
3분기 실적시즌은 이번 주에도 이어졌다. S&P 500 편입사 136곳이 실적을 내는 가운데, 블룸버그 인텔리전스에 따르면 현재까지 실적을 발표한 기업의 81%가 시장 추정치를 상회해 2021년 이후 가장 양호한 분기로 흐르고 있다. 다만 3분기 순이익은 전년 대비 +7.2% 증가에 그칠 전망으로 2년 만의 최소 폭이 예상되며, 매출 성장률도 +5.9% y/y로 2분기(+6.4%) 대비 둔화될 것으로 보인다다.
해외 증시도 약세였다. 유로스톡스 50은 -0.77% 하락해 3주래 최저를 기록했고, 중국 상하이종합지수는 -0.25%, 일본 닛케이 225는 -1.19% 내렸다다.
금리·채권 측면에서는, 미 10년물 T-노트 12월물(ZNZ5) 가격이 -3틱 하락했고, 10년물 금리는 +2.1bp 상승한 4.104%를 가리켰다. 장 초반 주가 약세에 안전자산 선호로 강세를 보였던 T-노트는, 제퍼슨 부의장의 매파적 코멘트 이후 상승분을 반납했다다.
인플레이션 기대의 둔화는 채권에는 우호적이었다. 10년물 브레이크이븐 인플레이션율은 2.273%로 2주 저점까지 내려갔다. 한편, 장기화하는 미 정부 셧다운은 추가 고용 감소와 소비 위축을 초래해 경기 둔화→연준의 완화 여지를 넓힐 수 있다는 논리로 채권가의 하방을 지지하는 배경으로도 작용했다다.
유럽 금리는 동반 상승했다. 독일 10년물 분트금리는 2.671%(+2.2bp)로 4주래 최고(장중 2.681%)를 경신했고, 영국 10년물 길트금리는 4.479%(+4.6bp)로 2.5주래 최고(장중 4.490%)를 기록했다다.
독일 무역지표는 예상보다 견조했다. 9월 수출은 전월 대비 +1.4%(예상 +0.5%)로 10개월래 최대 증가를 보였고, 수입도 +3.1% m/m(예상 +0.5%)로 8개월래 최대를 기록했다. 스왑시장은 ECB 12월 18일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 5%로 반영 중이다다.
미 증시 섹터·종목 동향
반도체주는 전반적으로 약세였다. 마이크로칩 테크놀로지(MCHP)는 3분기 순매출 가이던스를 111억~115억 달러로 제시해 컨센서스(118억 달러)를 하회하며 -6% 이상 급락, 나스닥 100과 반도체 업종 내 최대 하락을 이끌었다. AMD, ARM 홀딩스, 마벨테크놀로지(MRVL)도 -3%대 약세였고, 온세미(ON), 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 글로벌파운드리(GFS), 브로드컴(AVGO), KLA(KLAC)는 -2%대 하락했다다.
메가캡 기술주(‘매그니피센트 7’)도 동반 약세였다. 테슬라(TSLA)는 -3%대, 엔비디아(NVDA)는 -2%대 하락했고, 아마존(AMZN), 알파벳(GOOGL), 메타(META)는 -1%대로 밀렸다. 애플(AAPL)은 -0.40%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.28%로 비교적 선방했으나, 지수 전반의 리스크 오프를 상쇄하기에는 역부족이었다다.
바이오 섹터에서는 인텔리아 테라퓨틱스(NTLA)가 -22% 이상 급락했다. 회사는 희귀질환 유전자 편집 치료 투여 후 환자 1명 사망이 발생했다고 보고했다다.
산업·소재·소비 종목 중에서는 희비가 엇갈렸다. CNH 인더스트리얼(CNH)은 -12% 이상 하락했다. 회사는 3분기 조정 EPS 0.08달러로 컨센서스(0.13달러)를 하회했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 0.44~0.50달러로 하향(종전 0.50~0.70달러, 컨센서스 0.59달러 하회)했다다.
블록(Block, 티커: XYZ)은 -11% 이상 급락했다. 회사는 3분기 순매출 61.1억 달러를 공시했으며 이는 컨센서스 63.4억 달러에 못 미쳤다다.
유니버설 디스플레이(OLED)는 -11% 이상 하락했다. 3분기 매출 1억3,960만 달러를 보고했는데 이는 컨센서스 1억6,600만 달러를 크게 하회했다다.
테이크-투 인터랙티브(TTWO)는 -5% 이상 약세였다. 회사는 GTA VI 출시를 다시 한 번 6개월 연기해 2026년 11월로 미룬다고 밝혔다다.
글로버스 메디컬(GMED)은 +23% 이상 급등했다. 3분기 순매출 7억6,900만 달러로 컨센서스(7억3,480만 달러)를 상회했고, 연간 순매출 가이던스를 28.6~29.0억 달러(종전 28.0~29.0억 달러)로 상향해 컨센서스(28.6억 달러)를 웃돌았다다.
익스피디아(EXPE)는 +17% 이상 상승하며 S&P 500 상승을 주도했다. 3분기 조정 EPS 7.57달러로 컨센서스(6.83달러)를 크게 상회했다다.
아카마이 테크놀로지스(AKAM)는 +9% 이상 상승했다. 회사는 4분기 매출 10.7~10.9억 달러를 제시해 컨센서스(10.7억 달러) 상단을 웃도는 가이던스를 내놨다다.
몬스터 베버리지(MNST)는 +8% 이상 급등하며 나스닥 100 상승을 견인했다. 3분기 순매출 22.0억 달러로 컨센서스(21.1억 달러)를 상회했다다.
어펌(AFRM)은 +8% 이상 상승했다. 회사는 2026회계연도 총거래액(GMV) 전망을 475억 달러 초과로 상향(종전 460억 달러 초과)했으며, 이는 컨센서스 474억 달러를 상회한다다.
솔벤텀(SOLV)은 +5% 이상 상승했다. 3분기 조정 EPS 1.50달러로 컨센서스(1.43달러)를 상회했다다.
플루어(FLR)는 +2% 이상 상승했다. 3분기 조정 EPS 0.68달러로 컨센서스(0.45달러)를 상회했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 2.10~2.25달러(종전 1.95~2.15달러)로 상향해 컨센서스(2.06달러)보다 높게 제시했다다.
오늘의 실적 일정(미 동부시각 2025년 11월 7일): 컨스텔레이션 에너지(CEG), 듀크 에너지(DUK), 프랭클린 리소시스(BEN), KKR(KKR)다.
용어 설명주
E-mini 선물: CME가 상장하는 지수 선물의 소형 계약을 의미한다. S&P 500 E-mini(ES)와 나스닥 100 E-mini(NQ)는 대표적 지수 파생상품으로, 현물 장 시작 전후의 시장의 위험 선호를 가늠하는 데 활용된다다.
중립금리: 경기 과열도 침체도 유발하지 않는 이론적 금리 수준이다. 연준 인사들이 “중립에 접근할수록 서서히”를 언급할 때는, 추가 완화의 속도를 늦추겠다는 신호로 해석되는 경우가 많다다.
브레이크이븐 인플레이션율: 명목 국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 추정한 시장 기대 물가상승률이다. 해당 지표가 낮아지면 인플레이션 기대가 둔화됐다는 뜻으로, 통상 채권 가격에 우호적이다다.
bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다. 예컨대 25bp 인하는 기준금리를 0.25%포인트 내리는 조치를 의미한다다.
마케팅·공시 안내
바차트는 “정오 Barchart Brief 뉴스레터가 매일 수천 명 독자에게 필독으로 꼽힌다”고 전했다. 또한 해당 기사 작성 시점에 리치 애스플런드는 기사 내 언급 종목에 대해 직·간접적 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사의 모든 정보는 정보 제공 목적이며, 바차트 공시 정책을 통해 관련 사항이 안내되어 있다고 덧붙였다다.
기사 말미에 따르면, 본문 내 견해와 의견은 작성자의 것이며 반드시 나스닥(Nasdaq), Inc.의 입장을 반영하지는 않는다고 명시했다다.
