미국 주요 주가지수들이 메가캡 기술주 약세와 채권 금리 상승, 귀금속 가격 급락의 영향으로 하락 마감했다.
2025년 12월 31일, Barchart의 보도에 따르면, S&P 500 지수(SPY 기준)는 -0.15%, 다우 존스 산업평균지수(DIA 기준)는 -0.18%, 나스닥100 지수(QQQ 기준)는 -0.19% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.17%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.22%로 약세를 보였다.
오늘 장에서는 주요 지수들이 하락 압력을 받으면서 다우지수는 1주일 만의 저점으로, 나스닥100은 1.5주일 만의 저점으로 내려갔다. 이 같은 약세는 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’로 불리는 대형 기술주의 하락이 광범위한 시장을 끌어내린 것이 주요 원인이다. 또한 채권 금리 상승과 귀금속 약세가 복합적으로 작용했다.
금리·채권 동향
미 국채 10년물 금리는 주간 실업수당 청구 건수가 예상외로 감소하면서 상승 압력을 받았다. 10년물 수익률은 약 +3 베이시스포인트(bp) 상승해 4.15% 수준을 기록했고, 3월물 10년물 선물(ZNH6)은 -6틱 하락했다. 주간 실업수당 청구 건수는 -16,000명 감소한 199,000명으로 1개월 저점을 기록했으며, 이는 218,000명으로의 증가를 예상했던 시장과는 다른 결과다. 실업수당 청구 감소는 노동시장의 강세를 시사해 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 대해 매파적(hawkish) 요인으로 작용한다.
유럽의 국채 금리는 오늘 하락세를 보였으나, 독일은 연말 휴장으로 10년물 분트(독일 국채) 금리가 거래되지 않았다. 영국 10년물 길트 금리는 -1.9bp 하락해 4.479%를 기록했다. 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 다음 회의(2월 5일)에서 25bp 금리 인상 가능성을 1%로 평가하고 있다.
원자재와 광산주
광산업종이 오늘 약세를 보였고, 금(gold)은 2.5주일 만의 저가로 하락했다. 은(silver)은 8% 이상 급락하며 큰 폭의 하락을 기록한 점이 눈에 띈다. 이에 따라 Newmont(NEM), Hecla Mining(HL), Coeur Mining(CDE) 등 주요 광산업체 주가가 1% 이상 하락했다. Freeport-McMoRan(FCX)도 -0.66%로 약세를 보였다.
거시·경제 지표 및 계절성
거래량은 낮았는데, 이는 독일과 일본 시장이 연말 휴장 중이어서 통상보다 거래 활력이 축소된 영향이다. 반면 중국의 경제지표는 예상보다 양호하게 발표됐다. 12월 중국 제조업 PMI는 +0.9p 상승한 50.1로 9개월 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였고, 비제조업(서비스) PMI도 +0.7p 상승한 50.2로 집계돼 시장의 예상(제조업 49.2, 비제조업 49.6)을 상회했다. 이러한 중국 지표는 글로벌 성장 기대에 긍정적인 요인으로 작용할 수 있다.
전통적인 계절성도 투자심리에 영향을 미치고 있다. Citadel Securities의 데이터에 따르면 1928년 이후 12월 마지막 2주 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승률은 1.3%에 달한다. 이러한 통계적 성향은 연말장에 일정한 지지 요인으로 작용할 수 있다.
정책 기대와 일정
연말-연초의 주요 관전 포인트는 미국 경제지표다. 이번 주(연휴 단축 주) 시장은 금요일 발표 예정인 12월 S&P 제조업 PMI(예상치 51.8, 수정 없음)에 주목하고 있다. 한편 시장은 2026년 1월 27-28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 25bp 기준금리 인하 가능성을 15%로 가격에 반영하고 있어 당분간 완화적 전환 기대는 제한적인 상황이다.
미국 개별 종목 모멘텀
‘매그니피센트 세븐’ 중 대부분이 약세를 보인 가운데, Meta Platforms(META)는 -0.64%, Microsoft(MSFT)는 -0.31%, Amazon.com(AMZN)은 -0.29%, Apple(AAPL)은 -0.24%, Alphabet(GOOGL)은 -0.20%, Tesla(TSLA)는 -0.04% 하락했다. 반면 Nvidia(NVDA)는 +0.35%로 나스닥100의 상승을 선도했다. 이와 관련해 로이터는 엔비디아가 대만의 TSMC에 자사의 H200 AI 칩 생산 확대를 요청했다고 보도했으며, 중국에서 수요 신호가 강해지는 징후가 있다는 내용이 전해졌다.
제약·바이오 섹터에서는 Corcept Therapeutics(CORT)가 FDA(미국 식품의약국)의 심사에서 relacorliant 약물의 적응증(고코르티솔증에 따른 이차성 고혈압 치료) 승인이 거부되어 주가가 46% 이상 폭락했다. FDA는 추가적인 효능 근거 없이는 유리한 이익-위험 평가를 내릴 수 없다고 밝혔다.
“FDA는 추가적인 효능 증거 없이는 유리한 이익-위험 평가에 도달할 수 없다”고 밝혔다.
GlobalFoundries(GFS)는 Wedbush의 투자의견 하향(아웃퍼폼→중립) 이후 2% 이상 하락했고, Vanda Pharmaceuticals(VNDA)는 FDA가 Nereus(멸차성 구토 예방제)를 승인했다고 발표한 후 24% 이상 급등했다. Terawulf(WULF)는 Keefe, Bruyette & Woods의 아웃퍼폼(Outperform) 상향과 목표주가 $24 제시에 힘입어 5% 이상 상승했으며, Nike(NKE)는 SEC 공시에 따르면 CEO인 Hill이 월요일 약 100만 달러어치의 자사주를 매수한 것으로 나타나 2% 이상 상승하며 다우지수 내 상승세를 주도했다.
상세 용어 설명
일반 독자들이 익숙하지 않을 수 있는 일부 용어들에 대한 설명을 덧붙인다. ‘E-mini S&P 선물’은 S&P 500 지수를 기초자산으로 하는 표준화된 선물계약의 소형 계약으로, 지수 변동에 대한 투자·헤지 수단이다. ‘매그니피센트 세븐’은 시가총액이 큰 7개 기술주(전통적으로는 애플, 마이크로소프트, 구글(알파벳), 아마존, 메타, 엔비디아, 테슬라 등)를 지칭하는 시장 용어로 이들 종목의 등락이 시장 전반의 방향성에 큰 영향을 미친다. PMI(Purchasing Managers’ Index)는 제조·서비스업체의 구매담당자들을 대상으로 한 경기지표로 50을 기준으로 그 이상이면 경기 확장, 이하면 경기 수축을 의미한다. 베이시스포인트(bp)는 금리 등에서 변동을 나타내는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
현재의 시장 환경은 몇 가지 상충되는 요인으로 특징지어진다. 하나는 미국의 고용지표(실업수당 청구 건수 감소)에 따른 채권금리 상승으로, 이는 성장주 특히 미래 기대이익이 큰 대형 기술주의 밸류에이션(할인율)에 부정적이다. 금리가 오르면 멀리 떨어진 미래 현금흐름의 현재가치가 낮아져 성장주에 더 큰 타격을 주는 경향이 있다. 다른 하나는 중국의 제조·비제조업 PMI 개선으로, 이는 글로벌 수요 회복 신호로 순환주·원자재·산업재에는 긍정적이나, 당일의 광산주 약세와 금·은 가격 급락은 수급·심리적 요인으로 인해 단기적으로는 혼조 양상을 나타낼 수 있다.
단기적으로는 연말·연초의 계절적 요인과 낮은 거래량이 변동성을 확대할 가능성이 있다. 또한 시장이 FOMC 회의와 주요 경제지표(예: 고용·물가 지표)에 더 민감하게 반응하는 국면이므로 채권금리의 추가 상승 여부가 관건이다. 만약 10년물 금리가 지속적으로 상승해 4%대 중반으로 진입하면 성장주 중심의 추가 약세를 야기할 수 있다. 반대로 중국 지표의 개선이 이어지고 글로벌 실물 수요 회복에 대한 신뢰가 강화되면 순환·원자재 섹터의 회복이 가능하다.
투자자 관점의 실용적 고려사항
포트폴리오 측면에서는 금리 민감도가 높은 성장주 비중 관리와, 경기 민감·원자재 섹터의 펀더멘털(수요 전망·재고·생산 차질 등) 변화를 모니터링하는 것이 중요하다. 또한 기업별로는 규제·허가(예: FDA 승인/거부) 이슈가 개별 종목 변동성을 크게 증폭시키므로 임상·규제 이벤트 캘린더를 확인할 필요가 있다.
기타·향후 일정
향후 주목할 이벤트로는 2026년 1월 FOMC 회의(27-28일)와 2월 5일 ECB 회의가 있다. 또한 이번 주 금요일 발표되는 S&P 제조업 PMI 데이터가 시장의 단기 방향성에 영향을 줄 것으로 보인다. 2025년 12월 31일자로 집계된 이날 장 마감 후 보고된 기업 실적 예고로는 CoastalSouth Bancshares(COSO), Golden Matrix Group(GMGI), Immersion Corp(IMMR) 등이 있다.
기사 작성 시점에 본 보도에 언급된 저자 Rich Asplund는 보도에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않은 것으로 밝혔다. 본문 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었다.
