달러화가 급등하며 외환시장이 요동쳤다. 29일(현지시간) 달러 인덱스(DXY)는 전장 대비 0.62% 오른 2주래 최고치에서 마감했다. 이번 랠리는 미·한, 미·중 간 교역 긴장 완화로 경기 낙관론이 부상한 데다, 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 매파적 발언이 힘을 실었다.
2025년 10월 29일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 미국과 한국은 이날 $1500억 달러(약 201조 원) 규모의 한국 조선업 투자 및 대미 수출품 관세 상한 15%에 합의했다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 “펜타닐 사태 완화를 위해 중국산 제품에 부과된 관세를 인하할 것”이라고 밝혀 위험자산 선호 심리를 자극했다.
그러나 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리를 25bp(0.25%포인트) 인하하고 양적긴축(QT) 중단을 선언했음에도 달러화는 오히려 추가 상승했다. 파월 의장이 기자회견에서 “12월 추가 금리 인하는 기정사실이 아니다(“far from it”)”라고 못 박으면서 국채 금리가 뛰었고, 이는 달러 매수세를 부추겼다.
“우리 정책 경로가 이미 충분히 완화적일 수 있다는 점을 유념해야 한다.” — 제롬 파월 연준 의장
연준 결정 세부 내용
FOMC는 3.75%~4.00%로 목표 범위를 낮추며 시장 예상과 일치했다. 성명서에는 “최근 고용의 하방 위험이 확대됐으며, 물가는 연초 대비 상승해 다소 높은 수준을 유지하고 있다”는 문구가 삽입됐다. 연준은 또한 12월 1일부로 대차대조표 축소를 중단한다는 계획을 명확히 했다.
시장금리 선물(FedWatch)에 따르면, 투자자들은 12월 9~10일 회의에서 추가 25bp 인하 가능성을 69%로 가격에 반영하고 있다. 2026년 말까지는 총 72bp의 인하를 점치며, 연방기금금리가 3.40%까지 하락할 것으로 본다.
거시 지표 및 부차 요인
미국 9월 계약 기반주택판매는 전월 대비 보합에 그치며 시장 기대치(+1.2%)를 하회했다. 연방정부 셧다운이 장기화할 경우 경기 둔화와 추가 완화 필요성이 커질 수 있다는 경고음도 이어졌다.
한편 지난 주말 말레이시아에서 열린 미·중 실무협상 결과, 양국은 예비 무역 합의에 도달했다. 30일 예정된 부산 APEC 정상회의에서 트럼프 대통령과 시진핑 국가주석이 최종 서명을 추진 중이다. 미 재무장관 베선트는 “중국산 수입품 100% 관세 위협은 사실상 철회됐다”고 밝혔다.
합의안에는 중국의 희토류 수출 제한 1년 유예, 미국산 대두 ‘대규모’ 구매, TikTok 미국 내 서비스 유지 가능성, 그리고 펜타닐·전구체 수출 단속 강화 등이 포함됐다.
주요 통화 동향
유로/달러(EUR/USD)는 달러 강세에 0.60% 하락했다. 유럽중앙은행(ECB)이 이미 완화 사이클을 종료한 반면, 연준은 2026년까지 1%포인트 추가 인하가 예상돼 통화정책 차별화가 부각됐다. 스왑시장은 ECB가 10월 30일 회의에서 금리를 내릴 확률을 1%로 본다.
달러/엔(USD/JPY)은 0.56% 상승했다. 일본 가계신뢰지수는 10월 35.8로 10개월 만의 고점을 기록했으나, 파월 의장 발언 여파로 미 국채금리가 뛰면서 엔화 약세로 돌아섰다. 시장은 이번 주 일본은행(BOJ)이 금리를 0.50%로 동결할 것으로 본다(인상 확률 14%).
귀금속 시장 변동
12월물 금 선물은 17.60달러(0.44%) 오른 반면, 장 마감 후 파월 발언이 전해지자 40달러 이상 급락하며 변동성이 확대됐다. 12월물 은 역시 0.589달러(1.24%) 상승 마감했다.
연준 완화 기대, 연방정부 셧다운, 지정학적 위험 등은 안전자산 수요를 지지하지만, 미·중 무역합의 가능성과 S&P500 사상 최고치 경신은 안전자산 프리미엄을 약화시키고 있다. 특히 지난주부터 나타난 ETF 자금 유출과 롱 포지션 청산이 금·은 가격을 압박했다.
용어·배경 설명
- FOMC: 미국 연준의 통화정책 결정 기구로 연 8회 정례회의를 개최한다.
- 양적긴축(QT): 중앙은행이 보유 자산을 축소해 시중 유동성을 흡수하는 정책.
- Pending Home Sales: 주택 구매 계약 후 최종 거래 전 단계의 지표로 주택시장 선행성을 갖는다.
- bp(베이시스포인트): 1bp는 0.01%p로, 25bp는 0.25%p에 해당한다.
시장 전문가들은 “파월 의장이 명확히 매파적 스탠스를 취함에 따라, 12월 추가 인하 기대는 한풀 꺾였지만 장기적으론 경기 둔화 우려가 재차 부각될 경우 완화 사이클이 재개될 수 있다”고 진단한다. 외환·금 시장의 변동성 확대 흐름은 연방정부 셧다운 향방, 미·중 정상회담 결과, 향후 미국 경제지표 발표에 크게 좌우될 전망이다.
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