달러지수(DXY)가 22일(현지 시각) 0.41% 상승해 1.5주 만의 고점을 기록했다. 시장 참여자들은 제프리 슈미트 캔자스시티 연방준비은행 총재와 베스 해맥 클리블랜드 연방준비은행 총재의 매파적 발언에 주목했다.
2025년 8월 22일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 슈미트 총재는 “인플레이션 위험이 노동시장 위험보다 약간 더 크므로 ‘완만히 제약적(modestly restrictive)’ 통화정책 기조가 여전히 필요하다”고 밝혔고, 해맥 총재는 “지금으로서는 금리 인하 근거를 보지 못한다”고 못 박았다.
달러 추가 강세에는 S&P 글로벌 8월 미국 제조업 PMI가 53.3으로 3년 만의 최고치를 기록한 점, 7월 기존주택 판매가 4.01백만 건으로 예상을 뛰어넘어 2% 증가한 점도 작용했다. 주식시장 약세가 심화되면서 달러의 유동성 선호도 강화됐다.
그러나 주간 실업수당 청구 건수가 23만5천 건(전주 대비 1만1천 건 증가)으로 두 달 만의 최고치를 기록하고, 계속 실업수당 청구 건수도 197만2천 건으로 3년 9개월 만의 최고치를 찍으면서 달러의 상승세는 일부 제약됐다.
아울러 도널드 트럼프 전 대통령이 모기지 의혹과 관련해 리사 쿡 연준 이사의 사퇴를 요구하면서, 연준 독립성 훼손 가능성이 거론된 점도 달러 매도 요인으로 작용했다.
주요 경제 지표*
필라델피아 연은 제조업지수는 -0.3으로 전월 대비 16.2p 급락해 시장 예상치 6.5를 크게 하회했다. 반면 미국 제조업 PMI와 유로존 제조업 PMI는 각각 53.3, 50.5로 모두 3년 만의 최강세를 보였다. 이는 글로벌 제조 활동이 완만히 회복 국면에 진입했음을 시사한다.
연방기금선물(FF) 시장에서는 9월 16~17일 FOMC 회의에서 25bp 인하 가능성을 72% 반영했으며, 10월 28~29일 두 번째 25bp 인하 가능성은 49%로 집계됐다. 이는 투자자들이 연준의 공식 스탠스보다 다소 비둘기파적 경로를 기대하고 있음을 보여준다.
주요 환율 동향
유로/달러(EUR/USD)는 -0.36% 하락해 1주 최저치로 밀렸다. 특히 유로존 8월 소비자신뢰지수가 -15.5로 4개월 만의 최저치를 기록한 점, 러시아-우크라이나 전쟁 장기화 우려가 겹치며 낙폭이 확대됐다.
엔/달러(USD/JPY)는 +0.71% 상승했다. 미국 국채 금리 상승, 미·일 통상마찰에 대한 우려, 그리고 일본 제조업 PMI(49.9)가 여전히 확장·수축 기준선 50을 소폭 밑돌았다는 점이 엔화 약세 요인으로 작동했다.
원자재 시장
12월물 금(Gold)은 온스당 6.90달러(-0.20%) 하락했으나, 9월물 은(Silver)은 0.306달러(+0.81%) 상승 마감했다. 달러 강세·국채 금리 상승이 귀금속 하방압력을 가했으나, 정치·지정학적 불확실성이 일부 안전자산 수요를 떠받쳤다.
알아두면 좋은 용어
• 매파(Hawkish) : 통화정책에서 물가 안정에 무게를 두며 금리 인상이나 긴축을 선호하는 입장.
• PMI(구매관리자지수) : 제조·서비스 기업 구매관리자 대상 설문을 통해 경기 확장(50 이상)·수축(50 미만)을 가늠하는 선행지표.
• FF 금리 : 미국 은행 간 초단기 대출 금리로, 연준 정책금리의 기준이 된다.
기자 해설 및 전망
단기적으로 달러 강세는 “경기 침체 우려보다 인플레이션 대응이 우선”이라는 연준 내부 기류가 확인되는 한 지속될 개연성이 크다. 다만 실업지표 악화가 이어지고 정치적 불확실성이 부각될 경우, 시장은 조기 완화 전환 베팅을 확대할 수 있다. 달러와 금·은 가격 간의 역(逆)상관 관계가 뚜렷해진 만큼, 투자자들은 향후 연준 고위 인사 발언과 노동시장 지표에 주목할 필요가 있다.
