말레이시아 중앙은행(Bank Negara Malaysia, BNM)이 2025년 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 4.0%~4.8%로 제시하며 기존 전망치(4.5%~5.5%)를 한 단계 낮췄다. 이는 대외 교역 환경 악화와 관세(關稅) 불확실성 심화가 성장 모멘텀을 제약할 수 있다는 우려를 반영한다.
2025년 7월 28일, 로이터통신(Reuters)의 보도에 따르면, BNM은 이날 성명을 통해 “글로벌 교역 정책 변화와 관세를 둘러싼 불확실성이 세계 경제 성장 전망을 흔들고 있다”며 이같이 밝혔다. 이에 따라 말레이시아도 여러 관세 시나리오(높은 관세 유지·관세 완화 등)를 반영해 성장률을 재산정했다고 설명했다.
BNM은 헤드라인 인플레이션(Headline Inflation)이 2025년 평균 1.5%~2.3% 범위에서 머물 것으로 예측했다. 이는 전년보다 다소 완화된 수준으로, 식료품·에너지 가격 안정이 주된 배경으로 꼽힌다.
BNM 성명: “말레이시아 경제는 여전히 건실한 펀더멘털을 유지하고 있으나, 성장 경로는 글로벌 경제·무역 환경에 따라 변동 가능성이 남아 있다.”
현재 말레이시아는 미국 시장으로 수출되는 자국 제품에 대해 최대 25% 관세가 부과될 위험에 직면해 있다. 해당 관세는 오는 8월 1일까지 미·말레이시아 간 협상이 타결되지 않을 경우 자동 발효된다. 관세가 적용될 경우, 현지 전자·고무·팜오일 산업 등 주력 수출 부문에 가격 경쟁력 저하가 불가피하다.
이에 대해 텐쿠 자프룰(Tengku Zafrul) 말레이시아 국제무역산업부 장관은 “비관세 장벽(non-trade barriers) 문제를 포함한 몇 가지 쟁점이 남아 있지만, 협상은 순항 중이며 8월 마감 시한을 맞출 수 있을 것”이라고 밝혔다.
Tariff·Non-trade Barrier 용어 설명※
• 관세(Tariff)란 특정 물품이 국경을 통과할 때 부과되는 세금으로, 수입품 가격을 높여 자국 산업을 보호하는 효과가 있다.
• 비관세 장벽은 검역·표준·인증 같은 규제 장치로 무역 흐름을 제한하는 조치를 의미한다. 관세보다 간접적이지만 실질적 무역 장벽으로 작용한다.
전문가 시각기자 해석
BNM의 하향 조정은 제조업·수출 주도형 경제구조를 가진 말레이시아가 대외 변수에 취약함을 재확인한 사례다. 특히 미국과 중국 간 무역 긴장이 다시 고조될 경우, 글로벌 공급망 재편 속에서 동남아 생산기지로서 말레이시아의 위상도 시험대에 오를 수 있다. 반면, 협상이 타결돼 관세 부담이 해소될 경우 성장률이 상단(4.8%)을 회복할 가능성도 남아 있다.
투자 관점에서 말레이시아 링깃은 단기 변동성이 확대될 수 있지만, 낮은 인플레이션과 견조한 국내 소비가 완충 역할을 할 것으로 예상된다. 다만 외국인 직접투자(FDI) 유입세가 관세 협상 결과에 좌우될 수 있는 만큼, 8월 1일 전후로 금융·외환시장의 변동성 경계가 요구된다.
궁극적으로 아세안(ASEAN) 지역 내 교역 다변화 전략이 관세 리스크를 줄이는 열쇠로 평가된다. 전문가들은 말레이시아 정부가 역내포괄적경제동반자협정(RCEP)과 같은 다자 협정을 활용해 수출시장을 다변화하는 동시에, 첨단 제조·디지털 경제 분야 투자를 확대해야 한다고 조언한다.
말레이시아 경제의 향후 진로는 미·말레이시아 협상 결과와 글로벌 무역 흐름에 결정적으로 의존한다. 8월 1일 관세 데드라인이 다가오는 상황에서, 시장 참가자들은 협상 진척도와 BNM의 추가 정책 대응을 주시할 전망이다.
