미국 리언호그(Lean Hogs) 선물이 금요일 장을 혼조로 마감했다. 근월물은 50~85센트 하락했고, 일부 원월물은 상승했다. 주간 기준으로는 4월물이 4.925달러 하락하며 낙폭이 두드러졌다다.
2025년 11월 9일, 바차트(Barchart) 보도에 따르면, 금요일 오후 미국 농무부(USDA)가 집계한 전국 평균 현물 기준 돼지 협상가격(base hog negotiated price)은 $90.08로 전일 대비 64센트 상승했다. CME 리언호그 지수는 2월 19일 기준 $91.22로 24센트 상승하며 오름세를 이어갔다다.
커미트먼트 오브 트레이더스(Commitment of Traders, COT) 보고서에 따르면, 2월 18일 기준 리언호그 선물·옵션에서 투기적 펀드의 순매수 포지션이 11,522계약 증가했다. 이에 따라 순매수 규모는 114,148계약으로 확대되어, 작년 크리스마스 이후 최대치를 기록했다다. 이는 가격 상승 기대감이 포지셔닝에 반영됐음을 시사하나, 포지션 과열 시 되돌림 위험도 동반한다는 점에서 주의할 필요가 있다다.
수출 동향도 개선 조짐을 보였다. 금요일 발표된 주간 수출판매(Export Sales) 보고서에서, 2월 13일로 끝난 주의 미국 돈육 판매계약은 총 25,628MT메트릭톤으로 전주의 저점에서 반등했다. 멕시코가 5,700MT로 최대 구매국이었고, 일본이 4,100MT로 뒤를 이었다다. 같은 기간 선적(Shipments)은 29,954MT로 4주 최저였으며, 최종 목적지는 멕시코가 12,200MT로 가장 컸고, 대한민국과 일본으로는 합산 4,000MT가 출하됐다다.
가공 단계 지표인 USDA 금요일 오후 FOB 플랜트 기준 돈육 커트아웃(cutout) 가치는 cwt당 $97.07로 $3.04 상승했다. 모든 1차 부위(primal)가 상승했으며, 특히 삼겹살(belly) 부위가 $7.89 급등하며 상승을 주도했다다. 이는 가공마진 개선과 제품 수요 견조 가능성을 시사한다다.
도축 물량은 안정적이었다. USDA 연방 검사 기준 주간 돼지 도축 추정치는 253.6만두로 전주 대비 7,000두 증가했으나, 전년 동주 대비로는 40,946두 감소했다다. 공급 측면에서 전년 대비 타이트해진 흐름이 일부 확인되지만, 주간 변동성은 이어지고 있다다.
선물 종가는 다음과 같다. 2025년 4월물은 $87.675로 마감해 전일 대비 $0.850 하락했다. 2025년 5월물은 $91.950로 $0.500 하락했고, 2025년 6월물은 $100.625로 $0.325 상승 마감했다다. 이는 근월물 약세·원월물 강세라는 만기 구조(커브)의 혼조를 재확인한 결과다.
용어 해설 및 맥락시장 이해 돕기
– 리언호그(Lean Hogs): 비육돈(살코기용 돼지)을 기초자산으로 하는 선물·옵션 계약을 의미한다다. 주로 시카고상업거래소(CME)에서 거래된다다.
– CME 리언호그 지수: 주요 현물 가격을 가중 평균해 산출하는 지수로, 현물(캐시) 시장의 움직임을 반영한다다. 선물과 현물 간 베이시스 분석에 활용된다다.
– 커미트먼트 오브 트레이더스(COT): CFTC가 매주 발간하는 보고서로, 거래 주체별 포지션의 순매수·순매도를 집계한다다. 투기적 포지셔닝의 과열 여부를 가늠하는 지표로 쓰인다다.
– 커트아웃(cutout) 가치: 도축·가공 후 부위별 돈육의 가치를 합산한 제품 바스켓 가치로, 팩커(도축·가공업체)의 마진 환경을 가늠하는 핵심 지표다다. FOB 플랜트는 공장인도 조건을 뜻한다다.
– cwt: hundredweight(100파운드) 단위다다. MT는 메트릭톤(Metric Ton)으로, 1MT는 1,000kg이다다.
– 수출판매 vs 선적: 판매는 신규 계약 체결량, 선적은 실제 출하·통관 진행 물량을 의미해, 각각 수요 전망과 실제 흐름을 교차 확인하는데 활용된다다.
시장 해석과 시사점
이번 주 CME 리언호그 지수 상승과 커트아웃 반등은 현물·제품 사이클이 개선 국면으로 접어들 수 있음을 시사한다다. 특히 삼겹 부위 강세는 계절적 수요와 프로세서의 구매 재개 가능성을 비춘다다. 반면, 근월물 선물 약세는 단기 공급·인도 리스크 또는 차익실현 매물이 반영된 결과일 수 있다다. 근·원월 간 가격 괴리는 향후 베이시스 수렴 과정에서 변동성을 키울 수 있어, 참가자들은 현물 지수 추이와 USDA 커트아웃의 연속성을 주시할 필요가 있다다.
투기적 순매수가 크리스마스 이후 최대로 팽창했다는 점은 상방 심리를 보여주지만, 포지션이 과도해질 경우 유동성 경색 시 급격한 청산으로 이어질 수 있다다. 따라서 COT 변화율과 가격 차트의 지지·저항을 병행 모니터링하는 보수적 접근이 요구된다다. 수출 측면에서는 멕시코가 판매·선적 모두에서 견인차 역할을 하며 미국산 돈육의 핵심 수요처로서 위상을 재확인했다다. 다만 주간 선적이 4주 최저였다는 점은 물류·선적 타이밍에 따른 일시적 변수 가능성과 함께, 실수요 강도를 가늠하기 위한 향후 2~3주 데이터 확인이 중요함을 말해준다다.
공급 측면에서는 주간 도축 253.6만두가 전주 대비 소폭 증가하면서도 전년 동기 대비 감소했다는 점이 눈에 띈다다. 이는 체중·출하 페이스 조절과 결합해, 현물 타이트닝 신호로 이어질 수 있다다. 그 결과 커트아웃과 현물 지수가 추가로 상방을 시도할 경우, 원월물 강세는 유지되되 근월물의 재평가가 뒤따를 여지가 있다다.
핵심 수치 요약원문 수치 기준
– USDA 전국 평균 현물 기준 돼지 협상가격: $90.08(전일 대비 +$0.64)
– CME 리언호그 지수(2월 19일): $91.22(+$0.24)
– COT 투기적 순매수(2월 18일 기준): 114,148계약(+11,522), 크리스마스 이후 최대
– 주간 돈육 수출판매(~2월 13일): 25,628MT; 멕시코 5,700MT, 일본 4,100MT
– 주간 선적: 29,954MT(4주 최저); 멕시코 12,200MT, 대한민국+일본 4,000MT
– FOB 플랜트 커트아웃: $97.07/cwt(+$3.04), 벨리 +$7.89
– 주간 도축: 2.536백만두(전주 +7,000두, 전년동주 -40,946두)
– 선물 종가: 4월물 $87.675(-$0.850), 5월물 $91.950(-$0.500), 6월물 $100.625(+$0.325)
공시 및 면책
게재일 기준, Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도(직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참조하라다.
본 기사에 표현된 견해와 의견은 작성자 개인의 것이며, Nasdaq, Inc.의 입장과는 일치하지 않을 수 있다다.
