Investing.com에 따르면, 마이애미 인터내셔널 홀딩스(Miami International Holdings Inc., NYSE: MIAX) 주가가 화요일(현지시간) 시간외 거래에서 4.1% 상승했다. 이는 해당 거래소 운영사가 자회사 MIAX Derivatives Exchange의 지분 90%를 로빈후드 마켓(Robinhood Markets Inc., NASDAQ: HOOD)과 시그너하나 인터내셔널 그룹(Susquehanna International Group, SIG)에 매각하는 파트너십 거래를 발표한 데 따른 반응이다.
2025년 11월 25일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 해당 합의는 기술 기반의 시장운영사인 MIAX가 핵심 거래소 사업에 집중하면서도 예측시장 노출을 확보하려는 전략적 의도를 반영한다. 회사는 거래 완료 후에도 MIAX 파생상품 거래소(약칭 MIAXdx)에 대한 지분 10%를 유지할 계획이라고 밝혔다.
MIAX 측 설명에 따르면, MIAXdx는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 승인한 지정계약시장(Designated Contract Market, DCM)이자 파생상품 청산기관(Derivatives Clearing Organization, DCO)으로서, 완전 담보부 선물, 선물옵션, 스와프를 상장·청산할 수 있는 법적 권한을 갖는다. 이는 상장(listing)과 청산(clearing) 기능을 동시에 수행할 수 있음을 의미하며, 규제 요건을 충족하는 범위 내에서 다양한 파생상품 구조를 시장에 제공할 수 있음을 시사한다.
“우리가 보유 지분을 유지함으로써, 오늘 발표된 거래는 MIAX가 성장하는 예측시장에 보다 신속히 접근할 수 있도록 할 것이다.”
— 토머스 P. 갤러거(Thomas P. Gallagher), MIAX 회장 겸 CEO
“로빈후드와의 이번 거래는 업계 리더들과 협력해 시장에 혁신적 트레이딩 상품을 제공하려는 우리의 전략과 긴밀히 부합한다.”
회사 발표문은 이번 거래가 MIAX에 예측시장에 대한 노출을 제공하는 동시에, 본업인 거래소 운영 역량을 더욱 강화하는 계기가 될 것이라고 설명한다. 로빈후드 입장에서는 고객을 위한 상품 라인업 확대 전략과 정합성이 높다는 점에서 본 거래의 의미가 크다. 시그너하나 인터내셔널 그룹은 정교한 시장조성 및 트레이딩 역량으로 알려진 기관으로, 기술 주도형 시장 인프라와의 결합이 유동성·가격발견 측면에서 시너지를 낼 수 있다는 기대가 읽힌다.
“우리는 이 거래소의 투자자로서 MIAX와의 협력을 계속하게 되어 기대가 크다.”
— 제이비 매켄지(JB Mackenzie), 로빈후드 선물·국제부문 VP 겸 총괄(Announcement 직후 로빈후드 주가는 보합권을 유지)
회사 측은 이번 거래가 2026년 1분기에 마무리될 것으로 예상된다고 밝혔다. 다만 이는 통상적 종결 조건 충족과 함께, CFTC를 포함한 규제 당국에 대한 필요한 규제 서류 제출 및 심사 절차를 전제로 한다.
핵심 용어와 규제 맥락 설명
지정계약시장(DCM)은 미국 CFTC가 지정하는 선물·옵션 등 파생상품의 거래 플랫폼으로, 상장 상품의 시장 감시와 시장 무결성을 보장하기 위한 엄격한 규제 준수를 요구한다. 파생상품 청산기관(DCO)은 거래 체결 후 청산·결제를 담당하며, 거래상대방 리스크를 관리해 시장 안정성을 뒷받침한다. 완전 담보부(fully collateralized) 구조는 계약 가치를 뒷받침할 수 있는 담보가 전액 예치되는 방식을 뜻해, 참여자 간 신용리스크를 줄이는 장점이 있다.
예측시장(prediction markets)은 선거 결과, 경제지표, 스포츠 경기, 특정 이벤트의 발생 가능성 등 현실 세계 사건에 기반한 확률을 가격 형태로 반영하는 시장을 말한다. 규제 환경에 따라 구조와 상장 형태가 다를 수 있으나, 가격=집단의 기대 확률이라는 점에서 정보집약적 성격이 강하고, 리스크 관리와 헤지 수요도 유입될 수 있다. MIAX가 MIAXdx에 대한 지분을 10% 유지하는 것은 이러한 신생·성장 영역에 전략적 옵션을 남겨두는 결정으로 해석된다.
전략적 함의와 업계 관전 포인트
MIAX의 관점에서, 이번 지분 매각은 자본 효율성과 핵심 역량 집중을 동시에 꾀하는 움직임으로 볼 수 있다. 직접 모든 인프라와 상품군을 소유·운영하기보다, 지분 파트너십을 통해 혁신 영역에 대한 노출을 유지하면서도 규제·기술·마케팅 자원의 분산을 줄이는 효과가 있다. 시간외 4.1%의 주가 반응은 시장이 이를 주주가치 친화적 조정으로 받아들였음을 시사한다.
로빈후드의 관점에서는, 고객 기반에 대한 상품 다양화는 핵심 성장축이다. 선물·옵션·스와프 등 파생상품 라인업과 예측시장 관련 혁신 상품을 엮을 경우, 참여도(engagement) 제고와 수수료·스프레드 기반의 수익원 다변화가 가능해진다. 여기에 시그너하나와 같은 시장조성 전문성이 결합되면, 호가 경쟁력과 체결 품질 측면에서 고객 경험이 개선될 여지가 있다. 다만 CFTC 관할 내에서의 상품 설계·상장·청산 구조는 규제 적합성을 면밀히 충족해야 하는 만큼, 시간표 관리가 관건이 될 수 있다.
규제·절차 리스크 측면에서는, 이번 거래가 2026년 1분기 종결을 목표로 하지만, 모든 통상적 종결 조건과 CFTC 제출·심사를 포함한 법적 절차가 순조롭게 진행되어야 한다. 일반적으로 DCM/DCO 관련 변동이 수반될 때, 리스크 관리 프레임워크, 시장감시 체계, 청산 기본증거금 정책 등 핵심 항목에 대한 점검이 강화된다. 이는 시장 안정성을 위한 필수 관문으로, 거래 일정에 변동성을 유발할 수 있다.
투자자 관점의 체크포인트로는, 첫째 MIAX의 수익구조 재편 및 비용 효율화 진전, 둘째 로빈후드의 상품 확대에 따른 고객 활동성 변화, 셋째 CFTC 심사 진행 상황이 있다. 현재로서는 HOOD 주가가 발표 직후 보합을 보인 반면, MIAX는 시간외에서 즉각적 상승으로 반응했다는 점이 대비된다. 이는 단기적으로는 밸류에이션 재평가가 MIAX 중심으로 진행되고 있음을 시사하나, 중기적 성과는 규제 종결과 상품 론칭의 속도·범위에 좌우될 가능성이 크다.
원문 정보의 완전 번역
Investing.com — Miami International Holdings Inc. (NYSE:MIAX) stock rose 4.1% in after-hours trading Tuesday after the exchange operator announced a deal to sell 90% of its MIAX Derivatives Exchange subsidiary to Robinhood Markets Inc. (NASDAQ:HOOD) and Susquehanna International Group.
— 번역: MIAX(NYSE:MIAX) 주가는 화요일 시간외 거래에서 4.1% 상승했다. 이는 해당 거래소 운영사가 자회사인 MIAX Derivatives Exchange의 지분 90%를 로빈후드 마켓(NASDAQ:HOOD)과 시그너하나 인터내셔널 그룹에 매각하는 거래를 발표했기 때문이다.
The technology-driven market operator will retain a 10% stake in MIAXdx, a CFTC-approved Designated Contract Market and Derivatives Clearing Organization that can list and clear fully collateralized futures, options on futures, and swaps.
— 번역: 기술 중심의 시장 운영사인 MIAX는 MIAXdx에 대한 지분 10%를 유지한다. MIAXdx는 CFTC가 승인한 지정계약시장(DCM)이자 파생상품 청산기관(DCO)으로, 완전 담보부 선물, 선물옵션, 스와프를 상장하고 청산할 수 있다.
“Through our retained equity stake, the transaction announced today will provide MIAX with access to the growing prediction markets on an expedited basis,” said Thomas P. Gallagher, Chairman and CEO of MIAX. “The transaction with Robinhood closely aligns with our strategy of partnering with industry leaders to offer innovative trading products to the market.”
— 번역: “우리가 보유 지분을 유지함으로써, 오늘 발표된 거래는 MIAX가 성장하는 예측시장에 보다 신속히 접근할 수 있도록 할 것이다”라고 토머스 P. 갤러거 MIAX 회장 겸 CEO가 말했다. “로빈후드와의 이번 거래는 업계 리더들과 협력해 시장에 혁신적 트레이딩 상품을 제공하려는 우리의 전략과 긴밀히 부합한다.”
The deal represents a strategic move for MIAX to gain exposure to prediction markets while focusing on core exchange operations. For Robinhood, the acquisition aligns with its efforts to expand product offerings for its customers.
— 번역: 이번 거래는 MIAX가 핵심 거래소 운영에 집중하면서도 예측시장에 대한 노출을 확보하려는 전략적 조치다. 로빈후드에게도 이번 인수는 고객 대상 상품 제공을 확대하려는 노력과 궤를 같이한다.
“We’re excited to continue working with MIAX as investors in this exchange,” said JB Mackenzie, VP and GM of Futures and International at Robinhood, whose shares remained flat following the announcement.
— 번역: 로빈후드의 선물·국제부문 부사장 겸 총괄인 제이비 매켄지는 “우리는 이 거래소의 투자자로서 MIAX와의 협력을 계속하게 되어 기대가 크다”라고 밝혔다. 발표 이후 로빈후드의 주가는 보합권을 유지했다.
The transaction is expected to close in the first quarter of 2026, subject to customary closing conditions and regulatory filings with the Commodity Futures Trading Commission.
— 번역: 이번 거래는 통상적인 종결 조건과 상품선물거래위원회(CFTC)와의 규제 서류 제출을 전제로, 2026년 1분기에 마무리될 것으로 예상된다.
This article was generated with the support of AI and reviewed by an editor. For more information see our T&C.
— 번역: 이 기사는 AI의 도움을 받아 작성되었으며, 에디터의 검수를 거쳤다.
