요약: 러시 스트리트 인터랙티브(Rush Street Interactive, NYSE: RSI)의 최고경영자(CEO) 리처드 토드 슈워츠(Richard Todd Schwartz)가 파트너십 유닛을 클래스A 보통주로 전환한 뒤 총 $3.0백만(약 300만 달러) 규모의 주식 158,335주를 처분했다고 금요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 Form 4에서 밝혔다.
2026년 1월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 거래는 직접 보유분 47,223주와 간접 보유분 111,112주를 포함한다. 거래 내역의 가치는 SEC Form 4에 기재된 가중평균 매수가 $19.22를 기준으로 산출됐으며, 1월 9일(금요일) 시장 마감 기준 주가 $19.26을 적용해 처분 이후의 가치가 산정되었다.
거래 요약(SEC 보고서 기준):
매도 주식 수: 158,335주 · 직접 매도: 47,223주 · 간접 매도: 111,112주 · 거래 금액: $3.0백만 · 거래 후 클래스A 직접 보유(보고서 표기): 1.1백만주 · 거래 후 클래스A 직접 보유 가치(금요일 종가 기준): $23.0백만
핵심 질의 및 추가 정보
슈워츠 CEO는 이번 처분 이후에도 직접 보유 클래스A 보통주 1.2백만주와 클래스V(Class V) 보통주 5.33백만주를 보유하고 있다고 보고했다. 다만 SEC Form 4의 요약 표기에서는 거래 후 클래스A 직접 보유를 1.1백만주로 기재한 항목도 존재한다. 이는 보고 방식이나 집계 시점의 차이로 해석될 수 있다.
이번 거래는 단순 현물 매도가 아니라 파생증권(derivative securities)의 전환을 수반했다. 구체적으로는 파트너십 유닛을 클래스A 보통주로 전환한 뒤 해당 보통주를 매도한 형태로, Form 4에 파생상품 전환과 관련된 거래로 표시되어 있다.
거래 규모와 슈워츠의 과거 패턴 비교
이번에 매도된 158,335주는 슈워츠의 최근 중간 매도 규모(중위값)인 193,905주보다 작은 수량이다. 그러나 거래 전 보유 지분에서 차지하는 비율(약 11.7%)은 최근 중위값인 8.34%보다 높은 편이다. 이는 그가 보유 가능한 잔여 지분이 축소된 상황에서 파생증권 전환을 통한 현금화가 이뤄졌기 때문으로 보인다.
참고 지표: 거래 가치는 SEC Form 4의 가중평균 매수가 $19.22 기준, 거래 후 가치 산정은 금요일 종가 $19.26 기준으로 계산되었다.
회사 개요 및 실적
러시 스트리트 인터랙티브는 미국과 라틴아메리카에서 유료(real‑money) 온라인 카지노 게임, 온라인 및 오프라인 스포츠 베팅, 소셜 게이밍 서비스를 제공하는 기업이다. 주요 브랜드로는 BetRivers.com, PlaySugarHouse.com, RushBet.co 등이 있으며, 자체 기술과 지상(land‑based) 카지노 파트너십을 활용하여 매출을 창출한다.
회사의 최근 12개월 실적(TTM)은 매출 약 $1.06십억(10억6천만 달러), 순이익 약 $30.09백만으로 보고되었다. 주가는 지난 1년간 약 37.77% 상승했으며(기사 본문에서는 약 38%로 표기), 이는 동기간 S&P 500의 18% 상승을 크게 상회한다.
특히 회사는 2025년 3분기(보고서 기준)에 분기 매출 $277.9백만(전년동기 대비 +20%)을 기록했고, 순이익 $14.8백만 및 조정 EBITDA(Adjusted EBITDA) $36.0백만을 보고하며 전년 대비 조정 EBITDA가 54% 증가했다고 밝혔다. 경영진은 연간 가이던스를 상향 조정해 연매출 약 $1.11십억과 조정 EBITDA 약 $150백만을 예상치의 중간값으로 제시했다.
이번 거래가 투자자에게 주는 의미와 향후 전망
일반적으로 경영진의 지분 매각은 투자자에게 여러 신호를 준다. 그러나 이번 사례는 단순한 임의 매도가 아니라 파생증권 전환 후 매도로, 슈워츠 CEO는 거래 이후에도 상당한 지분을 유지하고 있다. 거래 후 직접 보유 클래스A 가치가 약 $23.0백만 수준인 점과 클래스V를 통한 추가 지배력 보유를 고려하면, 현재로서는 확연한 신뢰도 축소 신호로 보기 어렵다.
단기적 주가 영향 측면에서는 인사이더 매도는 통상적으로 주가에 약간의 판매 압력을 만들 수 있으나, 러시 스트리트의 경우 최근의 실적 개선과 가이던스 상향이 주가를 지지하고 있다. 따라서 이번 매각 자체가 중장기적 성장 스토리를 근본적으로 훼손할 가능성은 낮다. 다만 매각 규모와 빈도, 향후 추가적인 파생상품 전환 여부는 주가 변동성 요인으로 남아있다.
거시적 관점에서는 규제 환경, 신규 시장 진입(주로 미주 지역), 사용자당 수익(ARPU) 및 마케팅 비용 효율성, 지불 처리 및 파트너십 조건 변화가 향후 실적과 밸류에이션에 더 큰 영향을 줄 것으로 보인다. 특히 규제가 강화되거나 신규 라이선스 획득이 지연될 경우 성장률과 마진 개선에 부정적 영향을 줄 수 있다.
용어 설명 (일반 독자를 위한 부연)
파생증권(derivative securities): 다른 자산(주식, 지수 등)의 가격에 의해 가치가 결정되는 금융상품(예: 옵션, 워런트 등)을 말한다. 본 거래에서는 파트너십 유닛이나 기타 파생상품을 클래스A 보통주로 전환한 뒤 매도하는 절차가 포함되었다.
Form 4: 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록된 내부자(insider)의 매매 내역을 공개하는 보고서다. 기업 경영진 및 임원, 주요 주주 등의 증권 거래가 발생하면 발행한다.
클래스A·클래스V 보통주: 회사는 여러 종류의 보통주(class)를 발행할 수 있으며, 각 클래스는 의결권 또는 배당권 등에서 차등을 둘 수 있다. 본문에서 언급된 클래스V는 통상 의결권이나 지배구조 관련 권리가 다른 특별클래스일 가능성이 있다(구체적 권한은 회사 정관에 따름).
조정 EBITDA(Adjusted EBITDA): 회계상의 일회성 항목이나 비현금성 비용 등을 제외해 기업의 영업현금창출력을 보여주기 위해 조정한 지표다. 투자자들이 기업의 영업성과를 비교할 때 자주 사용하는 보완적 지표이다.
결론
러시 스트리트 인터랙티브의 슈워츠 CEO 주식 처분은 파생증권 전환에 따른 계획된 현금화로 보이며, 거래 후에도 경영진의 상당 지분 유지로 인해 즉각적인 신뢰도 저하 신호로 단정하기는 어렵다. 다만 인사이더의 매도 패턴, 파생상품 구조의 반복적 이용, 규제 리스크 및 마켓 확장 전략의 실행 여부가 향후 주가와 실적에 더 큰 영향을 미칠 수 있다. 투자자는 회사의 분기 실적, 가이던스 변경, 그리고 내부자 거래의 반복성 여부를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.
