러시아 증시가 하락 마감했다. 석유·가스, 통신, 광업 섹터의 약세가 지수 하락을 이끌었다.
2025년 12월 25일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 모스크바 마감 기준 MOEX 러시아 지수(MOEX Russia Index)는 종가 기준으로 0.26% 하락했다. 이날 거래에서는 섹터별로 석유·가스(Oil & Gas), 통신(Telecoms), 광업(Mining) 관련 종목들이 약세를 보이며 전체 시장을 끌어내렸다.
주요 종목별 등락을 보면, 이날 모스크바 거래 마감 기준으로 MOEX 러시아 지수에서 가장 성과가 좋았던 종목은 OZON (티커: MCX:OZON)으로 종가가 4,337.00를 기록하며 3.11% (131.00 포인트) 상승했다. 이어 PhosAgro PJSC (티커: MCX:PHOR)는 6,318.00로 마감하며 2.53% (156.00 포인트) 올랐고, MMC NORILSK NICKEL PJSC (티커: MCX:GMKN)은 147.00로 종가를 형성하며 0.91% (1.30 포인트) 상승했다.
반면, 가장 큰 낙폭을 기록한 종목은 Moskovskiy Kreditnyi Bank PAO (티커: MCX:CBOM)으로 종가가 6.34를 기록하며 2.48% (0.16 포인트) 하락했다. 그 외 PIK SHb PJSC (티커: MCX:PIKK)는 482.00로 1.91% (9.40 포인트) 하락했고, Aeroflot PJSC (티커: MCX:AFLT)는 56.90로 1.68% (0.97 포인트) 떨어졌다.
거래량과 종목 분포 측면에서는 모스크바 증시에서 하락 종목이 151종목, 상승 종목이 91종목으로 하락 종목이 우세했으며 7종목은 보합으로 마감했다.
변동성 및 파생시장 관련 지표로는 러시아 변동성 지수(Russian Volatility Index, RVI)가 주목된다. RVI는 MOEX 러시아 지수 옵션의 내재변동성을 측정하는 지표로, 이날은 30.06을 기록하며 전일 대비 11.29% 상승했다. 이는 시장의 기대 변동성(불확실성)이 단기적으로 확대되었음을 시사한다.
상품(원자재) 및 통화 흐름을 보면, 금 선물(2월 인도분)은 변동이 없어 4,505.40 달러/트로이온스로 거래를 마쳤다. 원유 시장에서는 미국 서부텍사스산원유(WTI, 2월 인도분)가 58.35 달러/배럴로 0.09% 하락(0.05 달러)했고, 브렌트유(2월물)는 62.29 달러/배럴로 0.14% 하락(0.09 달러)했다.
외환시장에서 USD/RUB(달러-루블 환율)은 78.01로 1.25% 하락(루블화 강세)했으며, EUR/RUB(유로-루블 환율)은 91.93로 1.19% 하락했다. 미국 달러 지수 선물(US Dollar Index Futures)은 97.65로 0.04% 상승했다.
용어 설명
MOEX 러시아 지수(MOEX Russia Index)는 모스크바 거래소(Moscow Exchange, MOEX)에 상장된 주요 러시아 주식들의 시가총액 가중 지수다. RVI(러시아 변동성 지수)는 MOEX 지수 옵션의 내재변동성을 바탕으로 산출되는 지표로, 투자자들이 향후 시장 변동성에 대해 얼마나 불안정한지를 나타낸다. 선물(Futures)은 특정 시점에 미리 정한 가격으로 자산을 거래하기로 약속하는 파생상품이다. 이 기사에서 언급된 금·원유 선물은 국제 원자재 가격의 대표적 지표이다.
시장 해석 및 향후 영향
이번 마감은 석유·가스와 광업 등 원자재 섹터의 혼조와 통신·금융 일부 종목의 약세가 결합되며 지수 하방 압력을 높인 사례
루블화가 이날 강세를 보인 점(USD/RUB 하락)은 수입 비용을 낮추는 요인으로 작용할 수 있으나, 동시에 수출 중심의 에너지·광업 기업의 루블 환산 매출에는 부담으로 작용할 수 있다. 특히 러시아는 원유·가스 수출 비중이 높아 유가 하락과 루블 강세가 동시에 나타날 경우 기업 이익률 변동성이 커질 수 있다. 단기적으로는 RVI 상승이 투자자들의 위험회피 성향을 반영하므로 주가의 변동성이 확대될 가능성이 있다.
원유 가격이 이번 거래일 소폭 하락했음에도 불구하고 큰 폭의 변동은 아니었다. 다만 글로벌 수요 전망, 지정학적 리스크, OPEC+의 생산 정책 변화, 그리고 달러 강세 여부 등이 향후 러시아 증시와 루블 환율에 중대한 영향을 줄 수 있다. 예컨대 달러 강세가 이어지면 통상적으로 원자재 가격의 하방 압력과 연계되어 관련 섹터의 주가가 추가로 압박을 받을 수 있다.
투자자 관점의 실무적 시사점
포트폴리오를 구성하는 투자자라면, 러시아 시장에 대한 노출을 관리하기 위해 섹터별 비중 조정과 환율 리스크 헤지 전략을 고려해야 한다. 에너지·광업 종목은 유가와 루블 환율의 동향에 민감하게 반응하므로 원자재 선물시장과 통화스왑, 옵션 등 파생상품을 활용한 헤지(hedge)를 검토할 필요가 있다. 반면 내수 중심의 유통·플랫폼 기업(예: OZON)은 글로벌 원자재 가격과 루블 변동성에서 상대적으로 독립적일 수 있어 분산 효과를 낼 수 있다.
결론
2025년 12월 25일 모스크바 마감 기준 러시아 증시는 MOEX 러시아 지수 -0.26%로 하락 마감했다. 석유·가스, 통신, 광업 섹터의 약세가 주요 원인으로 지적되며, RVI의 상승은 단기적 변동성 확대를 시사한다. 금·원유·통화 등 기초자산의 움직임을 면밀히 관찰하면서 섹터별 특성과 환율 위험을 고려한 포트폴리오 조정이 요구된다.
